參照點(diǎn)的選擇在這中間起到了重要的作用。這就提出了一個(gè)問(wèn)題，你應(yīng)該如何建立衡量收益和損失的參照點(diǎn)？而人們實(shí)際上又如何設(shè)定參照點(diǎn)？這兩個(gè)問(wèn)題存在區(qū)別，讓我們依次來(lái)進(jìn)行探討。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家會(huì)告訴你不應(yīng)該設(shè)定參考點(diǎn)。你不應(yīng)該從收益或損失的角度來(lái)進(jìn)行考慮，而應(yīng)該從凈資產(chǎn)的角度來(lái)進(jìn)行考慮。不管你所選擇什么參照點(diǎn)，從理性選擇的角度來(lái)看都是隨意的。

我的觀點(diǎn)與此稍有差別。我認(rèn)同經(jīng)濟(jì)學(xué)家所說(shuō)的一點(diǎn)，即人們所選擇的眾多參照點(diǎn)是隨意的。例如，假設(shè)你在1995年帶著2000美元前往拉斯維加斯一周，返回時(shí)身上裝著3000美元。數(shù)年后你再次帶著2000美元前往拉斯維加斯一周，但返回時(shí)皮包空空。當(dāng)你返回后朋友問(wèn)你：“嘿，在拉斯維加斯成績(jī)?nèi)绾?？”你?huì)怎么說(shuō)？你會(huì)說(shuō)自己損失了1000美元嗎（這兩趟的凈損失）？還是會(huì)說(shuō)自己損失了2000美元（第二趟的損失）？大部分人會(huì)說(shuō)損失了2000美元，因?yàn)槲覀儠?huì)將之前的勝利“正?；保ㄕ{(diào)整了我們的參照點(diǎn)）。我們從心理上將這兩趟旅行視為獨(dú)立的事件。但如果你在第一天贏了1000美元，然后第二天輸了2000美元，當(dāng)有人問(wèn)到輸贏情況時(shí)，你很可能回答說(shuō)輸了1000美元。你不會(huì)將第一天的勝利正?；?。你會(huì)將這兩天的賭博視為一件事情。那為什么在上一種情況下會(huì)將你的參照點(diǎn)正?；?，而在后一個(gè)不會(huì)呢？這中間沒(méi)有邏輯性，只是心理因素作祟。這個(gè)例子說(shuō)明了參照點(diǎn)的選擇是隨意的，所以經(jīng)濟(jì)學(xué)家有充分的論據(jù)。

但有些參照點(diǎn)從邏輯上和實(shí)際上都具備重要的意義，它們不是隨意的。例如，股票購(gòu)入價(jià)格就是一個(gè)重要的參照點(diǎn)，用以確定在股票售出時(shí)是賺錢(qián)還是虧本。據(jù)我所知，沒(méi)有哪個(gè)政府堅(jiān)持應(yīng)該參考股票持有期間的最低價(jià)來(lái)計(jì)算資本利得，或者允許參考股票持有期間的最高價(jià)來(lái)計(jì)算資本利得（這個(gè)參照點(diǎn)可以幫助你逃避繳納資本利得稅！?。。┠憧赡苷J(rèn)為第一個(gè)參照點(diǎn)不合理，而政府也會(huì)認(rèn)為第二個(gè)不合理。你們都是正確的。

正如我在上一章中所提到的，基本生活所需的費(fèi)用也是一個(gè)非常重要的財(cái)務(wù)參照點(diǎn)。它就像一個(gè)燈塔，在你進(jìn)行財(cái)務(wù)決策時(shí)向你指明風(fēng)險(xiǎn)承受力。當(dāng)這個(gè)特定的參照點(diǎn)告訴你可能存在損失時(shí)，是否應(yīng)該接受或拒絕風(fēng)險(xiǎn)并非一成不變——正如我剛剛所說(shuō)，當(dāng)兩個(gè)可選項(xiàng)都存在出現(xiàn)災(zāi)難的幾率時(shí)，災(zāi)難的出現(xiàn)概率要比災(zāi)難大小更重要。但我建議從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，你必須擁有充足的現(xiàn)金流，這可以幫助你在不同的財(cái)務(wù)狀況下采用適當(dāng)?shù)牟呗?。由此可?jiàn)，有些參照點(diǎn)比其他參照點(diǎn)更令人信服，所以經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)于所有參照點(diǎn)均是隨意的這個(gè)觀點(diǎn)存在錯(cuò)誤。