1998年夏天，戴蒙一直忙于所羅門美邦公司的風(fēng)險(xiǎn)管理。該公司的日常風(fēng)險(xiǎn)，包括著名的套利交易部門，在戴蒙看來都太大了。如此大的風(fēng)險(xiǎn)是由理查德·布克斯多布（RichardBookstaber）所創(chuàng)造的，他曾在華爾街多家著名公司的風(fēng)險(xiǎn)管理部門供職，現(xiàn)在是所羅門公司風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)的成員。他曾出版《我們制造的魔鬼：市場、對(duì)沖基金、金融創(chuàng)①Gramm-Leach-Bliley法案，亦稱《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》?！g者注69

第4章

花旗嘩變新的風(fēng)險(xiǎn)》①一書，在書中他描述了1998年6月之后提交給戴蒙的一份關(guān)于套利交易部門的季度業(yè)績分析報(bào)告，報(bào)告中說：“自從3月以來，該部門的利率風(fēng)險(xiǎn)敞口使得利率每下降一個(gè)基點(diǎn)，就會(huì)虧損300萬美元。那一段時(shí)間，10年期國庫券的利率下降了35個(gè)基點(diǎn)，總計(jì)虧損大約1億美元，超過其虧損總額1.7億美元的一半。”必須嚴(yán)格控制所羅門公司的損失，即便解散債券套利交易部門也在所不惜。7月4日的國慶假期之后，公司就向員工發(fā)布了一份備忘錄，由于在第二季度虧損1500萬美元，決定撤銷國內(nèi)套利交易部門。同時(shí)發(fā)布了名為“成立全球套利交易機(jī)構(gòu)”的備忘錄，由戴蒙和莫恩負(fù)責(zé)，據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道，預(yù)計(jì)該公司的全球套利交易機(jī)構(gòu)在1998年第三季度將減少虧損，而前一個(gè)季度盈利1億美元?！斑@主要是由于撤消了國內(nèi)套利交易部門?！北M管與公司數(shù)十億美元的交易量來說，這種虧損相對(duì)較小，但問題是自從被旅行者公司收購后，所羅門公司發(fā)生了急劇的變化，尤其是在戴蒙看來，絕不能容忍這種嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)管理的缺失。國內(nèi)套利交易部門的撤消，意味著與過去那種放任自流的管理相比，謹(jǐn)慎和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的管理文化成為了所羅門美邦公司的主流。援引多位所羅門美邦公司員工的采訪，《時(shí)代》周刊報(bào)道：“降低風(fēng)險(xiǎn)，尤其是減少使用公司自有資金從事高風(fēng)險(xiǎn)交易已經(jīng)成為了公司的制度……很多管理人員說，如今與使用公司資金從事自營業(yè)務(wù)相比，更重視針對(duì)客戶的經(jīng)紀(jì)服務(wù)?！憋L(fēng)險(xiǎn)管理的問題，似乎是在所羅門公司戴蒙面臨的新問題。由于俄羅斯拖欠國內(nèi)債務(wù)，使得長期資本管理公司這家共同基金公司因證券投資組合沒有起到預(yù)期的套期保值作用而破產(chǎn)。如戴蒙所沉痛意識(shí)到的，長期資本管理公司并不是唯一因俄羅斯國家風(fēng)險(xiǎn)暴露而遭受損失的公司。