從巨波投資的角度來說，你應(yīng)該立即看出區(qū)分非周期型行業(yè)和周期型行業(yè)的好處。了解到這一點(diǎn)，在股市變動(dòng)的時(shí)候，你就會(huì)洞悉某些行業(yè)的變化路線，這樣的信息會(huì)告訴你，在經(jīng)濟(jì)下滑的時(shí)候需要賣空哪些行業(yè)的股票，在經(jīng)濟(jì)回暖的時(shí)候在哪些行業(yè)中做多。二者之間的區(qū)別，同時(shí)也會(huì)告訴你，在經(jīng)濟(jì)衰退迎面撲來的時(shí)候，我們應(yīng)該購買非周期型的行業(yè)作為暫時(shí)的防守區(qū)。當(dāng)我們需要對周期型和非周期型行業(yè)的不同命運(yùn)進(jìn)行評判時(shí)，跟蹤汽車銷售額和樓盤破土動(dòng)工量這樣的衰退經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是非常重要的，其原因大概于此。

盡管向俄羅斯出口吧！

上周，美元大幅貶值，引起股民極度空話，大量拋售股票，股價(jià)急劇下跌。這是因?yàn)?，歐洲的利率增長速度比（美國）國內(nèi)快很多，所以"以往，以美元標(biāo)價(jià)的證券很受歡迎，而現(xiàn)在情況變了，以其他貨幣標(biāo)價(jià)的證券勝出"，第一奧爾巴尼公司（Firs Albany Copr.）的市場策略師休·約翰遜說。他推薦了那些在美元走弱的時(shí)候出口量會(huì)提高的公司的股票，例如IBM，英格索蘭公司，迪爾公司，卡特彼勒公司，康寧公司，和伊士曼柯達(dá)公司。他認(rèn)為當(dāng)歐洲大陸的經(jīng)濟(jì)在恢復(fù)的時(shí)候，這些公司的股票通常會(huì)表現(xiàn)很好。

《查爾斯頓周日憲報(bào)》

(Charleston Sunday Gazette Mail)

美國很多行的盈利主要是來自于出口銷售。這些高度依靠出口的行業(yè)包括農(nóng)業(yè)、計(jì)算機(jī)、軍工、電子、工業(yè)設(shè)備和制藥等行業(yè)。相比較而言，金融服務(wù)業(yè)、保健行業(yè)、光纖通信及交通運(yùn)輸業(yè)的盈利對出口的依賴較低。總體說來，出口密集型行業(yè)會(huì)對國際貿(mào)易和外匯市場方面的宏觀經(jīng)濟(jì)消息做出更為強(qiáng)烈的市場反應(yīng)。

讓我們以貿(mào)易逆差增加為例，來說明這種反應(yīng)的復(fù)雜性。逆差不斷加大，美元向下的壓力變大，這是因?yàn)椋?dāng)美國的進(jìn)口比出口量多的時(shí)候，更多的美元就會(huì)從美國人的手中流動(dòng)到外國人的手中。國外的美元儲(chǔ)備量的增加，意味著會(huì)有更多的外國人試圖把美元兌換成他們本國的貨幣，例如歐元，日元和韓元。這就降低了貨幣市場上對美元的需求，所以美元的價(jià)格，即所謂的匯率，就會(huì)降低。即使是在歐元、日元和韓元等貨幣價(jià)格升高的情況下，這種現(xiàn)象也會(huì)發(fā)生。

從某種意義上來說，貿(mào)易逆差逐漸增大，對IBM、卡特彼勒和康寧等依靠出口的公司來說卻是一個(gè)好消息，因?yàn)槊涝哕洠沟盟麄冊趪獾氖袌錾细懈偁巸?yōu)勢。且慢！但是同時(shí)，也有一些情況會(huì)使得逆差增大，給依靠出口的企業(yè)甚至整個(gè)市場都帶來很負(fù)面的影響。

例如，當(dāng)貿(mào)易逆差增大，美元疲軟，國外的投資者可能就不太愿意繼續(xù)持有美國公司的股票，因?yàn)?，隨著美元貶值，實(shí)際上這些股票的價(jià)值也在降低。這就解釋了，為什么貿(mào)易逆差增加的消息一出，股市經(jīng)常便會(huì)應(yīng)聲下跌。

那些"黑暗"的管制措施讓人怎能入睡！

施瓦布華盛頓調(diào)查研究集團(tuán)（Schwab Washington Research Group）的首席戰(zhàn)略官葛瑞格·維力爾（Greg Valiere）說，這次大選在接下來的幾個(gè)月中應(yīng)該會(huì)對制藥、國防和煙草行業(yè)的股票產(chǎn)生比我們所能想象到的更大的影響。他說"假設(shè)沒有一些我們所看不到的因素影響，這次大選的焦點(diǎn)很可能會(huì)是醫(yī)療保健政策。如果在勞動(dòng)節(jié)之后整個(gè)大選形式看起來對戈?duì)栍欣敲春苊黠@這將會(huì)對制藥行業(yè)非常不利。"而這其中的原因就是，戈?duì)柾瞥缏?lián)邦醫(yī)療保險(xiǎn)處方藥計(jì)劃，實(shí)際上就是在推行藥品方面的價(jià)格控制。

--《巴倫金融周刊》（Barron's）

盡管所有的行業(yè)都受管制性風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)的影響，但個(gè)別行業(yè)比其他行業(yè)受到的影響更大。例如，老年人是美國政治投票中一個(gè)非常強(qiáng)大的團(tuán)體，因此，價(jià)格控制和處方藥的專利權(quán)方面的限制，始終都威脅著制藥行業(yè)。同樣地，油價(jià)的激烈波動(dòng)，外加油價(jià)變動(dòng)所帶來的政治敏感性，使得能源行業(yè)經(jīng)常成為價(jià)格管制和巨額暴利稅的開征對象。