對(duì)沖基金還有一點(diǎn)也不同于其他投資方式，比如共同基金，那就是我們賺取報(bào)酬的方式。管理費(fèi)在其中只占小頭，也就所管理資產(chǎn)的1%~2%吧；此外，我們還要從我們?yōu)榛鹜顿Y者所賺取的利潤(rùn)中抽成，通常是利潤(rùn)的20%。要是沒(méi)有利潤(rùn)，也就沒(méi)有報(bào)酬。有了這股動(dòng)力，不管是熊市還是牛市，就算是上刀山下火海，我們也會(huì)賣(mài)命為投資者掙錢(qián)。這也是為什么對(duì)沖基金經(jīng)理通常比一般長(zhǎng)期投資者更加投入的原因。

對(duì)沖基金也各有特點(diǎn)，有些非?；钴S，頻繁買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出，以操作為主導(dǎo)；有些則走穩(wěn)打穩(wěn)扎的投資路線(xiàn)，從中也可以窺見(jiàn)背后對(duì)沖基金經(jīng)理的個(gè)性。我管理的對(duì)沖基金相當(dāng)老派，僅投資于股票市場(chǎng)——從來(lái)不去沾惹那些讓人眼花繚亂、目眩神迷的新鮮玩意兒。對(duì)于這類(lèi)以?xún)r(jià)值為導(dǎo)向的基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，巴菲特是繞不過(guò)去的一個(gè)人，我也不例外。我對(duì)巴菲特的文章、講話(huà)和投資活動(dòng)已經(jīng)孜孜研究了20多年。

但直到今年，在一個(gè)朋友的邀請(qǐng)下，我才終于決定去奧馬哈參加伯克希爾股東年會(huì)。這個(gè)朋友叫克里斯?瓦格納（Chris Wagner），也是干這行的，他本人是伯克希爾的股東。其實(shí)，克里斯這些年一直鼓動(dòng)我去參加伯克希爾股東年會(huì)?！八蟹N說(shuō)不出的怪異，”他說(shuō)，“有點(diǎn)兒邪門(mén)。反正你不去親眼看看是不會(huì)相信的?！?/p>

于是今年我決定跟他一塊兒去，去親眼看看。我打算去聽(tīng)聽(tīng)巴菲特的那些老笑話(huà)，那些格言警句，以及那些趣聞?shì)W事——它們使伯克希爾年會(huì)街知巷聞；去看看他那位尖酸刻薄而且被低估了的搭檔查理?芒格的“管家”能耐；去見(jiàn)識(shí)見(jiàn)識(shí)他們公司那些死忠的股東們；以及，去打量打量伯克希爾最著名的地標(biāo)之一——內(nèi)布拉斯加家具城。

然后，我就有資格說(shuō)：“我見(jiàn)過(guò)巴菲特了?！本拖衲切┤说街心甑膵雰撼币淮麄?nèi)⒓訚L石樂(lè)隊(duì)演唱會(huì)的主要目的就是回來(lái)能夠夸耀自己曾見(jiàn)過(guò)米克?賈格爾米克?賈格爾(Mick Jagger), 英國(guó)搖滾樂(lè)手，滾石樂(lè)隊(duì)創(chuàng)始成員之一。

但后來(lái)證明，這趟旅行的況味遠(yuǎn)不止于此。甚至在飛機(jī)還未降落奧馬哈之前，我已經(jīng)嗅到了一絲異樣的氣息，我正在踏入一個(gè)迥異的世界。沿途所見(jiàn)所得，無(wú)論大小，仿佛都隱藏著不容忽視的含義，比如那些圍繞巴菲特奧馬哈老家的大片農(nóng)田，甚至巴菲特主持會(huì)議方式之低調(diào)——例如，在規(guī)模之大堪比麥迪遜花園位于全美最大的火車(chē)站之一的賓夕法尼亞車(chē)站上面，是體育娛樂(lè)活動(dòng)的殿堂，眾多球類(lèi)賽事和搖滾音樂(lè)會(huì)等經(jīng)常在這里舉行。那個(gè)會(huì)場(chǎng)中，他只是掃了一眼自己的手表，告訴底下27 000名觀眾可以去吃中飯了。

 在超過(guò)48個(gè)小時(shí)的時(shí)間里，我連涂帶抹寫(xiě)下了33頁(yè)筆記，記錄了令人完全心無(wú)旁騖的問(wèn)答環(huán)節(jié)、與兩位伯克希爾公司經(jīng)理之間一段簡(jiǎn)短而饒有啟示意味的談話(huà)，以及尋訪傳說(shuō)中的伯克希爾內(nèi)布拉斯加家具城之旅。這次經(jīng)歷讓我大開(kāi)眼界，而且之后我很快發(fā)現(xiàn)，也讓我的財(cái)經(jīng)博客讀者們大開(kāi)眼界。