確認(rèn)一個(gè)新訂單的依據(jù)是它附帶著一個(gè)法律協(xié)議，約定按照現(xiàn)期或延期交貨的形式購(gòu)買產(chǎn)品。對(duì)新訂單的購(gòu)買期權(quán)不計(jì)在內(nèi)。新增訂貨量加總時(shí)扣除了取消的訂貨量，在扣除折扣之后但在扣除運(yùn)費(fèi)和特許權(quán)費(fèi)之前計(jì)算出貨的價(jià)值。存貨以現(xiàn)期成本為基礎(chǔ)計(jì)價(jià)。

所有的數(shù)字都進(jìn)行季節(jié)調(diào)整，但沒有經(jīng)過年度化處理，也不進(jìn)行通貨膨脹調(diào)整。要估計(jì)耐用品訂貨量的 實(shí)際 變化，需要參照生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)比較不同時(shí)期的增長(zhǎng)率。

表:關(guān)于未來經(jīng)濟(jì)走向的線索

耐用品報(bào)告之所以能成為投資者青睞的一個(gè)指標(biāo)，是因?yàn)樗鼙绕渌y(tǒng)計(jì)更快地預(yù)示經(jīng)

濟(jì)活動(dòng)的重要變化。然而有一點(diǎn)必須牢記于心:新的耐用品訂貨量以在不同的月份之間劇烈波動(dòng)而聲名狼藉，這部分應(yīng)該歸因于突然來臨的國(guó)防用品和飛機(jī)的大單。因此，讀者要想得到經(jīng)濟(jì)部門實(shí)際需求的數(shù)據(jù)，需要把這些組成部分剔除出去。

我們從對(duì)耐用品報(bào)告的描述開始。它分為四個(gè)主要部分:新增訂貨量、出貨量、未完成訂貨量和總存貨量。把這些組成部分放在一起來研究，可以幫助企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者和投資者更好地預(yù)測(cè)未來制造業(yè)產(chǎn)量、雇傭活動(dòng)和消費(fèi)者需求的節(jié)奏，而所有這些都是決定最近幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素。

（1）新增訂貨量:對(duì)美國(guó)生產(chǎn)的耐用品的訂貨量反映了來自美國(guó)人和外國(guó)人的最新需求。訂貨量的上升將使工廠在未來處于忙碌狀態(tài)，這使得這一統(tǒng)計(jì)成了一個(gè)很好的領(lǐng)先指標(biāo)。但是注意:僅僅一張軍事或航空大訂單就可以讓耐用品的新增訂貨量膨脹，對(duì)分析人員判斷經(jīng)濟(jì)的潛在力量作出誤導(dǎo)。為了不讓讀者迷惑不解，這張表分列出了剔除國(guó)防和運(yùn)輸訂貨后的數(shù)據(jù)。

（2）不包括運(yùn)輸?shù)挠嗀浟?這一部分記錄的是新增訂貨量的數(shù)字 但是把運(yùn)輸排除在外。為什么要從總數(shù)中減去運(yùn)輸呢?對(duì)民用飛機(jī)的訂貨量是周期性發(fā)生的，而且價(jià)格高昂。收到大訂單使短期內(nèi)訂貨量的總價(jià)值膨脹，過分夸大了耐用品實(shí)際需求的上升幅度，這只會(huì)使實(shí)際上回復(fù)到了正常水平的下個(gè)月的指標(biāo)大幅跳水。要消除異動(dòng)，最好是研究剔除運(yùn)輸后的耐用品訂貨量。

（3）不包括國(guó)防的訂貨量:計(jì)入國(guó)防用品時(shí)也會(huì)出現(xiàn)相同的情形。軍用品的訂貨量完全取決于國(guó)防準(zhǔn)備和外交政策的執(zhí)行?？紤]到美國(guó)在世界上的積極作用，在坦克、槍炮、飛機(jī)、彈藥、軍艦、導(dǎo)彈、潛水艇和計(jì)算機(jī)方面不時(shí)會(huì)有突發(fā)的官方支出。當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)會(huì)從更高的國(guó)防開支中受益，但是我們想了解的是私人經(jīng)濟(jì)部門的實(shí)力。剔除了國(guó)防支出的訂貨量是工業(yè)產(chǎn)量的優(yōu)秀的領(lǐng)先指標(biāo)，在沒有民用飛機(jī)的大訂單影響時(shí)更是如此。非國(guó)防新增訂貨量的持續(xù)增長(zhǎng)，比如持續(xù)3～4個(gè)月，預(yù)示著今后3～6個(gè)月生產(chǎn)形勢(shì)的普遍好轉(zhuǎn)和工廠就業(yè)的增長(zhǎng)。

同時(shí)剔除國(guó)防和民用飛機(jī)的耐用品新增訂貨量:這里你得自己動(dòng)手計(jì)算，因?yàn)闆]有專門針對(duì)該類的統(tǒng)計(jì)，但你所付出的努力是值得的。你得出的結(jié)果雖不出名，卻是對(duì)消費(fèi)者信心的一個(gè)非常有效的度量。耐用品是價(jià)格最昂貴的消費(fèi)品，大部分家庭并不急于購(gòu)買它。歸入這一類的有船舶、家具、汽車、大屏幕電視、廚房用具、洗熨設(shè)備。這些物品的一個(gè)共同特點(diǎn)就是消費(fèi)者在決定何時(shí)購(gòu)買它們時(shí)非常慎重。在慎重購(gòu)買的商品中大約有15%屬于這類產(chǎn)品。當(dāng)消費(fèi)者覺得經(jīng)濟(jì)前途堪憂時(shí)，這是他們首先削減的消費(fèi)對(duì)象。如果新增訂貨量（除國(guó)防和飛機(jī)外）反彈，表明家庭對(duì)金融和就業(yè)前景非?？春?，因此恢復(fù)了支出活動(dòng)，這對(duì)工業(yè)部門和經(jīng)濟(jì)整體都是一個(gè)積極信號(hào)。

（4）除了上面那些寬泛的標(biāo)題外，耐用品的先期報(bào)告還包含了不同產(chǎn)業(yè)的詳細(xì)訂貨量。

原生金屬*。

金屬制品。

機(jī)械。

計(jì)算機(jī)、通信設(shè)備、電子產(chǎn)品。

電器設(shè)備。

運(yùn)輸。

其他耐用品。

（5）資本品訂貨量:表的底部是資本品訂貨量。這些昂貴的物品一般不賣給家庭，而是賣給用它們生產(chǎn)別的產(chǎn)品的公司。這里的購(gòu)買內(nèi)容包括鼓風(fēng)爐、機(jī)床工具、機(jī)器人以及類似設(shè)備。與前面一樣，有一個(gè)單獨(dú)的總資本品訂貨量，包括那些用于國(guó)防和非國(guó)防的資本品。

（6）非國(guó)防資