散戶也可跑贏大市

牛眼投資法十分強調挑選股份，但我們計較的并非股份是否物有所值，而是集中分析企業(yè)的純利前景而決定現(xiàn)存的趨勢能否繼續(xù)下去。簡單點說，投資者應考慮以下問題：該股在未來一年純利能否上升25%或以上？該公司有沒有新產品或新服務，以支持未來純利上升？該股股價是否較最低價上升25%或以上？該公司在行業(yè)中是否屬龍頭股、牽頭羊？整體后市如何？

能承受一定風險、對個別股票有深入了解的投資者，一定會愛上牛眼投資法。不過，許多分析員對之卻甚為抗拒。他們認為普通散戶，怎可能跑贏大市？事實上，是可以的。我老曹的實踐經(jīng)驗，已是明證。

每年都有不少股份跑贏大市，而較少理會指數(shù)的高低。因為當上證綜合指數(shù)于千余點時，有不少股份價格偏高；到上證綜合指數(shù)升至6 000點，一樣有不少股份偏低。

今日的藍籌股，過去都由二線股開始。例如1986年3月上市的微軟（MSFT. NASDAQ），當年市值僅5.19億美元，其后以每年增長逾30％的速度成長，今天市值逾2 000億美元。雅虎（YHOO. NASDAQ）于1996年上市時，市值只有3.34億美元，今天市值升至200億美元，年增長率更達37％：星巴克（SBUX. NASDAQ）在1992年上市時，市值2.16億美元，今天市值亦高達210億美元了。

香港的成功例子則有利豐（00494.HK）、思捷環(huán)球（00330.HK），以及一眾國企、紅籌股。利豐因引入全球性采購概念而成為藍籌股；思捷環(huán)球全力拓展歐洲品牌市場，亦成就非凡。2002年以前，香港投資者輕視國企、紅籌股，到2007年10月時卻瘋狂熱捧。如投資者在國企股起步初期買入，2007年10月相信已成為小富翁了。

今天不少投資者仍較忽略內地的民營企業(yè)。正如我老曹在《論勢》一書所言，民企面對的問題甚多，如生存空間狹隘、資金及人才短缺、管理水平落后、發(fā)展目標及策略不清晰等，但投資者如能從沙堆中找出金子，回報便十分可觀。