我老曹曾說，在經(jīng)濟(jì)放緩期間，二線股份表現(xiàn)通常較遜色，皆因其貝塔系數(shù)（Beta Coefficient，量度股份的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，反映其受大市影響的程度）甚高，即升幅或跌幅都會(huì)高于大市。加上二線股通常飽受忽略，難獲大型證券行研究推介，欠缺透明度。投資者不單要做足功課，更需耐性十足，目不轉(zhuǎn)睛地緊貼股份。因?yàn)槎€股份有時(shí)可紋絲不動(dòng)，有時(shí)出現(xiàn)小小利淡因素或失去增長動(dòng)力，即跌至血肉模糊。不過，一旦起動(dòng)，卻又可一飛沖天。

事實(shí)上，10只二線股份中，可能有8只不具投資價(jià)值，問題是如何找到余下兩只？怎樣捕捉鐘擺擺到極端，再擺回來的時(shí)刻？如何射中“牛眼”？此法甚考眼光，有時(shí)更靠點(diǎn)點(diǎn)靈感，例如廣州廣船（00317.HK）、第一拖拉機(jī)（00038.HK）、南方航空（01055.HK）、有利建筑（00406.HK）等股份，都曾為我老曹完成愿望。2009年的江西銅業(yè)（600362.SH）、中石油（601857.SH）、中海油（00883.HK）表現(xiàn)亦不俗。

時(shí)機(jī)的把握，非常重要。須知道中國經(jīng)濟(jì)仍是半市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、半計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，中央政策對(duì)個(gè)別行業(yè)盛衰仍有舉足輕重的影響。以廣船（00317.HK）為例，2005年我向讀者推介廣船，只因當(dāng)時(shí)中央政策全力支持造船業(yè)，尤其組成運(yùn)油船隊(duì)乃國家發(fā)展策略，造船業(yè)形勢(shì)大好，廣船的業(yè)務(wù)亦因而轉(zhuǎn)虧為盈。推介此股之初，廣船市價(jià)僅為1.42港元，至2007年10月最高升至近68.5港元，升幅逾48倍。

不同于長線投資，牛眼投資法并不建議投資者盲目地長期持有股份而不止損。眼見趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)，股價(jià)從高位回落15%，便應(yīng)離場(chǎng)自保。2007年當(dāng)造船業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，民營造船廠從南至北，從長江到珠江兩岸都如雨后春筍般擴(kuò)建及興建，廠家開始割價(jià)搶生意，投資者便應(yīng)留神。及至次貸危機(jī)爆發(fā)、石油需求及價(jià)格回落、經(jīng)濟(jì)開始衰退，航運(yùn)業(yè)明顯走下坡，我們更沒有理由堅(jiān)守下去。