二、規(guī)范信息披露的意義

2002年7月，在投資者疑慮不斷升級的狀態(tài)下，美國總統(tǒng)布什簽署了新的《薩班斯-奧克斯利法案》（Sarbanes-Oxley Act），這是美國對公司治理結(jié)構(gòu)新一輪改革的重要成果。

新法案對公司信息披露機制做了進一步的完善，增加了上市公司信息披露的義務(wù)，在公司治理中提出了信息披露的新規(guī)則，為州法院和聯(lián)邦法院在運用新的法律工具及提高外部投資者對公司管理和決策質(zhì)量能力的確認上提供了重要的法律依據(jù)，該法案也為許多已采取行動和即將采取行動的美國公司在治理體系建設(shè)的關(guān)鍵因素和法律基礎(chǔ)上提供了有力保障。

新法案從以下幾點對美國資本市場進行了更為嚴格的要求：

第一，上市公司管理層要對財務(wù)信息的準確性承擔刑事責任；

第二，上市公司要有嚴格的內(nèi)部控制體系作為支撐；

第三，強調(diào)審計委員會的獨立性；

第四，明確獨立董事的責任；

第五，健全內(nèi)部控制體系；

第六，完善公司治理結(jié)構(gòu)；

第七，上市公司獨立性；

第八，有效的信息支持系統(tǒng)。

上市公司信息披露的質(zhì)量直接影響著公司治理的績效。那些經(jīng)營業(yè)績不佳并有較多信息隱瞞的公司，其結(jié)果只能是逐漸走向“死亡”。相反，公司經(jīng)營較佳，能夠透明地披露信息，并致力于創(chuàng)造好形象的公司更容易贏得投資者的青睞。

同時，充分、真實的信息披露是保護投資者利益的最重要的方式。在美國等西方成熟的資本市場上，投資者一旦發(fā)現(xiàn)信息披露失真，其直接的反應(yīng)就是集體索賠和起訴。由于投資者無須為集體訴訟支付訴訟費，如果索賠成功，發(fā)起的律師行就可獲得約占總賠償金額30%的分成，這極大地鼓舞了律師行和投資者的訴訟熱情，也在無形中使公司信息披露失真的成本大大增加。

在美國上市的國內(nèi)中小企業(yè)，應(yīng)嚴格遵守美國資本市場的法律法規(guī)，并將信息披露置于公司治理的核心地位予以高度關(guān)注。這樣不僅可保護投資者和其他相關(guān)者的利益，同時也能為公司的未來發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。

因此，企業(yè)內(nèi)部要齊心協(xié)力，密切配合，認真做好完善信息披露規(guī)范的工作，對信息披露過程中，尤其是定期報告中暴露出來的違反美國會計準則、審計準則和信息披露規(guī)范的問題，要及時進行糾正。同時對被出具保留意見、無法表示意見、否定意見的上市公司年報，都應(yīng)有一個處理意見，以逐步降低此類意見居高不下的局面。

當上市公司各方面都處在真實透明的狀態(tài)下時，投資者才會心甘情愿地為其投入更多的資金，企業(yè)才能得以更好地發(fā)展。