而如果雞農把蛋留下孵化，他將會有更多的雞。過不了多久，剛孵出的雞就能達到下蛋的年齡了，而下的蛋又能孵出更多的小雞，這些雞又將會達到下蛋的年齡，和其他的雞一起產蛋，如此發(fā)展，很快整個養(yǎng)雞場的雞將會大批地繁殖。這就是"雞生雞"，和"利滾利"是相同的道理。假如你不取出并花光你的投資收益，反而把所得的收益用于再投資，你的財富將會以驚人的速度急劇上升。 

當然還有其他的選擇，比如說，雞農可能決定留下一部分蛋孵化，數(shù)量和那些因為年老死去的雞相當。這樣的話，雞農就能夠保持雞群數(shù)量的穩(wěn)定。從金融學上來看，我們的說法是如果你再投資一部分的資本用于對抗通貨膨脹，你就能維持投資組合"真正"的價值。這也是很多退休老人的做法，他們靠投資組合中部分的收益存活，同時通過再投資節(jié)余的收益來保持組合實際價值的一致。 

另一種選擇是高興地把所有的收入和投資資本都花光，有些退休的人會選擇這樣做。如果對時機把握得正好的話，這就意味著在死之前你剛好花完最后一分錢，連支付給負責你葬禮的殯儀館人員的支票都會遭遇退票。用雞農的例子做比喻的話，這就相當于吃光所有的雞蛋并且宰殺部分的雞。"讓給殯儀館人員的支票遭遇退票吧"是一個非常古老的我們"霍斯家族"的說法，因此阿斯頓，如果你認為你將會繼承一大筆遺產，那恐怕我們要讓你失望了。我們更希望你能仔細閱讀這些信，按照信中的指示去創(chuàng)造你自己的部分財富。說到這，雖然我正在朝著無錢支付殯儀館人員的方向努力，但我也知道這是非常不現(xiàn)實的。因為我們大多數(shù)人都不知道我們能活多久，所以無法計算我們可以花掉多少投資資本才能夠讓我們的收入支撐到我們壽終正寢的那一刻（也就是不知道每天可以宰食幾只雞才不至于過早把雞吃光）。 

阿斯頓，我猜你第一次看信的時候可能是 20 多歲，我希望那時的你能把下的蛋都留下孵化，同時也希望你不要宰殺你的雞。不但如此，你還應該好好照看你的雞，保證每一個雞蛋都能孵化成下蛋雞。你需要增加財富，把復利當作你最好的朋友和最佳的同盟，勤勤懇懇地積累你的投資資本，在你到達我現(xiàn)在這個年齡之前不要動它一分一毫。 

如果你想要知道為什么復利會是你最好的朋友，你就應該先弄清楚復利的主要作用因素是什么。第一個是時間，資本投資的時間越長越好。這也就是說要盡早進行，你越早存款和投資，收益就會越高，如果你回想一下養(yǎng)雞場的例子，就更容易理解了。比如說，如果資本是 20 萬元，收益率是 9%，投資期限是 20 年的話，你將會獲得 11.2 萬元，而如果投資期限是 30 年的話，你最后會得到 26.5 萬元，多等十年就能額外獲得 15.3 萬元的收益。我已經(jīng)在一個賬戶內為你存了一筆錢，我寫這封信的時候這筆存款正在以復利的方式增長。賬戶是鎖起來的，接下來很多年內你不能動里面的錢，這樣的話幾十年后這筆存款的數(shù)目應該不會少。 

第二個作用因素是投資收益率。這就相當于養(yǎng)雞場的繁殖率，收入越多（即孵出的小雞越多），你最終得到的錢 ( 或小雞 ) 就越多。我對雞的繁殖率一竅不通，但是我希望你年輕的時候能夠積極地進行股票和房產投資，收益率至少要達到每年 10%。收益率是非常重要的，看起來很細微的增長會對最后的收益產生很大的不同：假設資本是 2 萬元，投資期限為 30年，如果投資率為 10% 的話你最終會得到 34.9 萬元，而如果收益率是 9%的話，僅能得到 26.5 萬元。 

第三個（也是最重要的）因素是資本的增加。如果你想要復利的作用發(fā)揮更充分，你需要增加投資資本，這相當于時不時地為養(yǎng)雞場買進新的雞。即使是為投資資本加入看起來非常微不足道的數(shù)額，所產生的作用也是巨大的。例如，如果你最初的資本是 2 萬元，收益率是 10%，如以上的例子顯示，你就會得到 34.9 萬元。但是如果你能夠每月增加 200 元的資本，你就會得到 74.3 萬元，是之前數(shù)額的兩倍還多。因此阿斯頓，我能給你的最好建議是列出預算，算出你最多每月能往投資資本內存多少錢。 

最后一個因素是我之前提過的：不要動投資資本，讓復利自己發(fā)揮它最大的作用。要克制住想要吃烤雞的沖動，因為巧婦難為無米之炊，如果沒有資本，復利是無法發(fā)揮作用的，就如同雞死了就不可能再下蛋一樣。 

當咨詢師解釋復利時，他們通常會用銀行存款的例子，因為銀行存款比較容易理解：它們的收益僅包括利息，不包括資本利得。不過，作為一個投資者，你不會僅僅通過銀行存款來投資，還會投資大量的股票、一些房地產、債券和其他存款，這樣的話情況就比單單擁有銀行存款復雜得多了。為了讓復利發(fā)揮其積極作用，你需要確保你所有的收益（也就是資本利得和資本收益）都加入到投資本金中，這也就是說，舉個股票的例子的話，所有的股息都要再投資（有些公司的股息是股票股息而不是現(xiàn)金股息，這樣的話會方便投資者讓股票股息以復利的方式增加）。如果你出售一項投資，所有的收入都要回歸投資組合，每次賣出一項投資時，要抑制想要從中拿出一小部分錢消費的強烈欲望?；镜脑瓌t是你的資本利得和現(xiàn)金收入都要留在投資組合內，雖然在現(xiàn)實中這有時會很難做到，但是如果你想要通過復利來達到目標的話，這是必須要做到的。 

阿斯頓，有時我會坐在電腦旁計算一些復利的例子，我會假設一種情況，然后計算那些數(shù)字，求出最后的結果。多年來我一直這么做，不過每次算出最終結果時我還是會忍不住驚嘆，因為每次的結果總是比我憑直覺得到的數(shù)字大得多得多。我相信這也是為什么愛因斯坦把復利稱作"奇觀"的原因，因為在資本不變的基礎上，如果把時間作用于投資收益上，那么最后的收益將是常人無法想象的。復利的含義很容易解釋，數(shù)字的計算也是合理的，但是它的力量仍然非常驚人。以復利為友就可以應用它的力量讓你的財富以最可能大的限度增長。 

愛你的 

馬丁外公 

另：趁你還記得養(yǎng)雞場的例子，我想再強調一點，那就是你的農場里不應該只養(yǎng)雞，最好同時養(yǎng)幾只火雞或者鴨和鵝，以防暴發(fā)某種禽流感，要知道這種病毒對于雞的影響是最大的。大量的雞死亡還算小問題，農場沒有家畜可以重新運作這個問題就比較嚴重了。優(yōu)勝劣汰不但作用于大自然中的生物，同時也作用于投資領域，金融環(huán)境將會淘汰劣質的投資，就像不能抵抗禽流感的鳥類將會被淘汰一樣。不論是雞農還是投資者，都應該學會多樣化經(jīng)營。