克林頓卸任后，蓋特納加入了國際貨幣基金組織，隨后又被聘用到紐約聯(lián)儲工作。盡管曾供職于民主黨政府，蓋特納還是被共和黨出身的彼得森委以重用。

紐約聯(lián)儲主席一職是美國中央銀行系統(tǒng)第二重要的職位，擔負著重大職責，因為紐約聯(lián)儲不僅負有管理財政部大部分國債的責任，而且是政府在全國金融中心的耳目。在美聯(lián)儲 12家地區(qū)儲備銀行中，只有紐約聯(lián)儲的主席是利率委員會的終身成員。另外，由于紐約的生活成本相對較高，紐約聯(lián)儲主席的年薪是美聯(lián)儲主席的兩倍。

盡管蓋特納的個性并不適應這種環(huán)境，但他還是逐漸適應了在紐約聯(lián)儲的工作，并且因善于深思熟慮、促成共識而聲名遠播。他還非常勤勉地通過自學彌補所缺的知識，比如他自學了衍生品市場的知識，并開始質(zhì)疑風險分散的相關(guān)理論。在他看來，分散風險的做法實際上會使一些原本孤立的問題復雜化，從而帶來更大的風險（盡管他原來在美聯(lián)儲的老板艾倫  格林斯潘并不這么認為）。

蓋特納在 2006年的一次演講中提道：“這些變化看似讓金融體系更能承受一系列大范圍的沖擊，但實際上它們沒有消除風險，沒有終止市場狂熱或恐慌的趨勢，沒有消除某家大型金融中介機構(gòu)倒閉的可能，更沒有使更大范圍的金融系統(tǒng)免受其害。 ”

因此，蓋特納很清楚華爾街的繁榮最終將走向衰落，而且根據(jù)他在日本的經(jīng)驗，不大可能會有什么好的結(jié)局。當然，他沒有辦法準確預測華爾街將在何時以何種方式終結(jié)。不論怎么研究和準備，他也不可能應付得了 2008年3月初發(fā)生的一系列事情。

馬修 斯考金（MatthewScogin）把頭探進羅伯特 斯蒂爾位于拐角處的辦公室，問道：“準備好了嗎？我們就要開始新聞發(fā)布會的提問演練了?！彼沟贍柨戳丝此母呒夘檰?，嘆了口氣說：

“好吧，就這樣吧。 ”

保爾森和蓋特納、伯南克以及證券交易委員會主席考克斯均被安排于 4月 3日上午在銀行委員會聽證會上作證，貝爾斯登的艾倫  施瓦茨（ Alan Schwartz）和摩根大通的杰米  戴蒙則緊隨其后。但保爾森突然需要立即飛往中國進行一次官方訪問，所以副手斯蒂爾將代他出席聽證會。

和蓋特納一樣，斯蒂爾的名氣也僅限于金融界，因此他覺得在參議院銀行委員會上作證可以被看做是一次展現(xiàn)自己的機會。他的手下一直在一遍遍地進行“模擬提問”，想通過這種老套的華盛頓方式幫他做好聽證會準備。在提問演練中，斯蒂爾的手下扮演一些刁鉆的國會議員，向他提出那些政客可能問的各種問題，這種訓練也是為了確保斯蒂爾在受到言辭攻擊時能夠盡可能地保持頭腦清醒，并能清晰表達。

盡管斯蒂爾在國會議員面前展現(xiàn)的形象是一位經(jīng)驗豐富而又自信的演講者，但這次所面臨的挑戰(zhàn)要比以往大得多。他知道除了會被問及“貝爾斯登救援”之類的棘手問題外，等待他的還有一個難答的問題：為什么房利美和房地美這兩家所謂由政府支持的企業(yè)買進了如此多的抵押貸款。盡管幾十年來“兩房”（指房利美和房地美，下同）一直是政界和學界討論的敏感話題，它們被指責催生了房地產(chǎn)泡沫，但從未像現(xiàn)在這樣飽受如此猛烈的抨擊。

鑒于貝爾斯登的倒閉，參議員們可能會將這幾個問題聯(lián)系起來考慮。其中，信貸緊縮的首要原因就是貝爾斯登旗下的兩只對沖基金購買了太多以次級抵押貸款為支持的證券。現(xiàn)在，正是這些次級抵押貸款打擊了房地產(chǎn)市場的信心，而房利美和房地美主導著房地產(chǎn)市場，并認購了超過 40%的次級抵押貸款，這些抵押貸款因為市場的信心下挫而迅速貶值。這反過來又影響了銀行貸款的發(fā)放。對此，保爾森曾這樣評價房利美和房地美：“它們的證券產(chǎn)品像水一樣在所有金融機構(gòu)之間流動”。