我將PEG視為衡量股價(jià)是否合適的秘密武器，希望大家用起來(lái)也得心應(yīng)手。PEG為何如此重要 為什么我說(shuō)PEG<1就是風(fēng)險(xiǎn)小 

假設(shè)在第一年，投資者買入某上市公司的股票時(shí)，其股價(jià)為10元，每股收益增長(zhǎng)100%至0.1元，即市盈率是100倍，PEG是1倍。

如果該公司的利潤(rùn)在未來(lái)幾年都以100%的速度增長(zhǎng)。那么，第二年即使股價(jià)沒(méi)漲，但每股收益翻倍至0.2元，即市盈率為50倍，PEG是0.5倍。到第三年，股價(jià)還是沒(méi)漲，每股收益增加至0.4元，即市盈率下降至25倍，PEG是0.25倍。

以此類推，如果股價(jià)就是不漲，那么第四年的市盈率就是12.5倍，PEG是0.125倍；第五年的市盈率更只有6.25倍，PEG則為0.0625倍了。不過(guò)，這樣高增長(zhǎng)的企業(yè)，股價(jià)在未來(lái)幾年能不漲嗎 就是大盤崩盤，我也能賺錢啊!

問(wèn)題是，這家企業(yè)是否每年都能實(shí)現(xiàn)100%的增長(zhǎng)率 如此百分之百的成長(zhǎng)速度又能持續(xù)多少年 這個(gè)就很難預(yù)測(cè)了。

預(yù)測(cè)準(zhǔn)確 左側(cè)交易

PEG雖然只比PE多了一個(gè)G(growth)，但利潤(rùn)增長(zhǎng)率里包含了一個(gè)預(yù)測(cè)。這個(gè)利潤(rùn)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，沒(méi)有人知道實(shí)際是多少，就算這家公司的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理也不知道，所以投資者必須對(duì)企業(yè)未來(lái)的盈利增長(zhǎng)有自己的基本判斷，必須估算出一個(gè)大約數(shù)。

投資是一門模糊數(shù)學(xué)的分支，這是必須要精確認(rèn)識(shí)的事實(shí)。投資能賺大錢，完全是因?yàn)橥顿Y者買中了一個(gè)最接近準(zhǔn)確的未來(lái)。只有預(yù)測(cè)準(zhǔn)確，才能提早介入，做左側(cè)交易者，分享企業(yè)成長(zhǎng)期帶來(lái)的豐厚回報(bào)，而不是做追高的右側(cè)交易者。

應(yīng)用PEG這個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，我建議投資者先對(duì)企業(yè)的歷史有充分的了解，以及對(duì)其未來(lái)有一個(gè)理性的展望，然后再以長(zhǎng)期平滑后的利潤(rùn)增長(zhǎng)率來(lái)計(jì)算。不能因?yàn)槠髽I(yè)在某一年的盈利增長(zhǎng)達(dá)百分之百，就說(shuō)其市盈率達(dá)50倍、80倍、100倍都不貴。這就是誤讀誤用，大錯(cuò)特錯(cuò)了。

比如說(shuō)，在2007年下半年，所有地產(chǎn)股的業(yè)績(jī)都翻倍，連超大型銀行都取得50%-80%的盈利增長(zhǎng)，創(chuàng)出歷史新高，超過(guò)所有時(shí)期的平均值。那時(shí)候，投資者若單以這一年的利潤(rùn)增長(zhǎng)率來(lái)計(jì)算PEG，用來(lái)給自己壯膽，這個(gè)膽最終都被會(huì)嚇破。大市暴跌時(shí)，可能跌到膽汁滲出，苦不堪言。