馬庫(kù)斯的交易風(fēng)格使威瑪對(duì)他的公司的初步構(gòu)想失效。在后來(lái)的對(duì)沖基金里，真正意義上的定量分析員們春風(fēng)得意。但只要趨勢(shì)分析能贏得可觀的利潤(rùn)，就沒(méi)有道理沉迷于基本的計(jì)量經(jīng)濟(jì)分析。威瑪起先的資料處理似乎有些吃力不討好：有這么多的變量決定價(jià)格，幾乎不可能所有的都弄對(duì)；而且，即使都對(duì)，你也可能破產(chǎn)，等著市場(chǎng)趕上你。馬庫(kù)斯的表現(xiàn)也顛覆了威瑪起初對(duì)專業(yè)交易員們的信心。如果利潤(rùn)來(lái)自利用趨勢(shì)，那么這場(chǎng)比賽不過(guò)就是找出有強(qiáng)烈趨勢(shì)的商品，在糖或小麥?zhǔn)袌?chǎng)沒(méi)有明顯趨勢(shì)的時(shí)候，就根本沒(méi)必要去浪費(fèi)時(shí)間研究它們。在棉花交易所工作后，馬庫(kù)斯知道“專業(yè)”是什么樣子，他像新皈依者一樣狂熱地傳播大眾化的福音。

馬庫(kù)斯不進(jìn)行專業(yè)化的決心使他自然而然地成為貨幣交易這個(gè)新領(lǐng)域的先驅(qū)。尼克松放棄將美元和黃金掛鉤之后，從 1972年 5月開(kāi)始，芝加哥商品交易所用 7種自由浮動(dòng)的貨幣進(jìn)行期貨交易。馬庫(kù)斯很快看到了將他的市場(chǎng)趨勢(shì)技巧運(yùn)用于一個(gè)新市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，他的沖浪技巧應(yīng)用到一個(gè)新的領(lǐng)域：投資者的心理可以在貨幣市場(chǎng)創(chuàng)造如在商品市場(chǎng)中一樣的趨勢(shì)。

20世紀(jì) 70年代中后期，馬庫(kù)斯大約三分之一的交易是貨幣交易，到了 20世紀(jì) 70年代末，這個(gè)比例占到了三分之二。馬庫(kù)斯在商品公司的同事也開(kāi)始交易貨幣，就像公司培育的獨(dú)立交易員一樣。對(duì)沖基金的新形式的交易員——在 20世紀(jì) 80年代及之后成為中央銀行禍害的宏觀交易員——開(kāi)始在普林斯頓農(nóng)舍不協(xié)調(diào)的環(huán)境中蠢蠢欲動(dòng)。

馬庫(kù)斯是一個(gè)自由主義者，他的政治觀點(diǎn)在 20世紀(jì) 70年代的環(huán)境下看起來(lái)很有用。在某些時(shí)期，當(dāng)政府充好人的時(shí)候，市場(chǎng)出現(xiàn)不穩(wěn)定；但在 20世紀(jì) 70年代的滯脹時(shí)期，自由主義者認(rèn)為，政府搞不定情有可原。 20世紀(jì) 70年代初，尼克松實(shí)行了價(jià)格管制，這種管制與后來(lái)的錯(cuò)誤的貨幣管制實(shí)質(zhì)上是一樣的：他們制定了拙劣的公共政策，因?yàn)檫@些政策被證明是不可持續(xù)的。他們使投機(jī)者如日中天。

尼克松政府將夾板價(jià)格固定在每平方英尺 110美元，并在坦克入侵通道豎起錐形交通路標(biāo)標(biāo)識(shí)。當(dāng)時(shí)美國(guó)建筑業(yè)興旺，對(duì)膠合板的需求量很大，建造商們以遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)政府規(guī)定的價(jià)格買入木板。很快，膠合板的倉(cāng)庫(kù)就將貨送往加拿大然后再送回以避開(kāi)政府管制，或者他們搞些“附加值服務(wù)”，比如將木板上的一個(gè)條狀碎片刮掉，然后每平方英尺收取 150美元。與此同時(shí)，不能買到足夠木材的建造商們開(kāi)始在價(jià)格未受管制的期貨市場(chǎng)購(gòu)買。由于相信現(xiàn)貨市場(chǎng)上人為造成的稀缺將推動(dòng)期貨價(jià)格上漲，馬庫(kù)斯購(gòu)買了大量膠合板期貨，后來(lái)它們的價(jià)格幾乎翻了一番。

當(dāng) 1973年初尼克松放棄價(jià)格管制時(shí)，馬庫(kù)斯賺的錢更多。正如任何自由主義都看到的一樣，無(wú)能的政府通過(guò)增加貨幣供給使貨幣貶值，因此，只要通過(guò)借款大量買入谷物、豆類和金屬，交易員就肯定能發(fā)財(cái)。僅在 1974年，咖啡的價(jià)格就上漲了 25%，水稻價(jià)格上漲 2/3，白糖價(jià)格翻了一倍，任何借錢買入這些商品的人都能賺錢。接著商品價(jià)格開(kāi)始反轉(zhuǎn)，變成同樣可以用來(lái)賺錢的下降趨勢(shì)：白糖相對(duì)其最高價(jià)跌了 67%，棉花和橡膠跌了 40%，可可下跌超過(guò) 25%?？ㄌ卣噲D刺激經(jīng)濟(jì)所造成的通貨膨脹使美元相對(duì)日元和德國(guó)馬克貶值了 1/3，這些大起大落給新興的貨幣期貨市場(chǎng)的投機(jī)者創(chuàng)造了大量的機(jī)會(huì)。 ①