從公司業(yè)績選股的第一要領(lǐng)：投資預(yù)增股

對于業(yè)績增長股票的投資，不能等到業(yè)績完全公布之后再進(jìn)行，因?yàn)槟菚r(shí)的股價(jià)已經(jīng)大幅漲高了。所以，對業(yè)績增長股的投資在業(yè)績預(yù)告階段就要開始進(jìn)行了。

對于預(yù)增股需要注意以下一些投資技巧：

看凈利潤增長情況

相對而言，增長幅度越大的股票，其市場機(jī)會也相應(yīng)越大。但這里需要注意一種例外的情況：有些個(gè)股的業(yè)績原本較差，其業(yè)績增長基數(shù)很低，每股收益只不過略微增加些微利，就可以使業(yè)績大幅翻番。

例如：有些上市公司雖然也預(yù)增了，增長50%甚至是100%，但是如果前一年的基數(shù)只有每股0?01元，增長50%不過是每股收益0.015元，增加100%只不過是每股收益0.02元，對上市公司基本面沒有多大益處，可以忽略不計(jì)。

這種預(yù)增并不能真正有效改善公司的經(jīng)營局面，也難以使個(gè)股擺脫績差股的概念。這類績差型預(yù)增股缺乏長線投資價(jià)值，只能在短時(shí)間內(nèi)刺激股價(jià)出現(xiàn)快速沖高，短線高手可以在其業(yè)績公布前后進(jìn)行快速投機(jī)操作。

了解業(yè)績的實(shí)際增長狀況和增長原因

穩(wěn)健型投資者不僅要觀察預(yù)增股的業(yè)績增長幅度，還要了解業(yè)績的實(shí)際增長狀況和增長原因。注意分析上市公司是否有新的利潤增長點(diǎn)形成、是否有新的投資項(xiàng)目投產(chǎn)、是否有真正能取得實(shí)質(zhì)性收益的收購或該公司是否遇到有利于公司發(fā)展的一系列情況。

業(yè)績的增長對于股價(jià)的提高有一定的幫助，但是兩者之間并非完全關(guān)聯(lián)，股價(jià)的走勢還要取決于多種因素的影響。從以往公布財(cái)務(wù)報(bào)表期間的個(gè)股表現(xiàn)情況分析，可以發(fā)現(xiàn)大部分預(yù)增股的走勢是強(qiáng)于市場整體走勢的，但是，也有少部分預(yù)增股卻在公布良好業(yè)績之后出現(xiàn)持續(xù)性下跌行情。這表明預(yù)增股同樣存在風(fēng)險(xiǎn)，即使業(yè)績出現(xiàn)大幅增長，也不能表示股價(jià)一定也會大幅增長，投資者必須放棄僅僅根據(jù)業(yè)績選股的單一思維，而是要在參考市場因素的情況下選擇預(yù)增股。

注意技術(shù)面分析

投資預(yù)增股還要注意技術(shù)面分析，對于技術(shù)面見頂跡象明顯的預(yù)增股還要以回避為主。投資者可以重點(diǎn)選擇經(jīng)過充分蓄勢調(diào)整，底部形態(tài)扎實(shí)，處于剛剛啟動(dòng)階段的預(yù)增股。

圖3.3計(jì)算市盈率

投資預(yù)增股還要計(jì)算市盈率，如江淮汽車在2003年三季度季報(bào)中顯示業(yè)績大增50%，而2002年每股收益為0.58元，那么2003年的每股收益至少在0.87元以上，而當(dāng)時(shí)的股價(jià)也不過只有13元左右，那么市盈率只有14倍左右，極具投資價(jià)值。該股從2003年末啟動(dòng)上漲行情，到2004年公布年報(bào)期間時(shí)，股價(jià)已經(jīng)上漲近一倍（見圖3?3）。

預(yù)增股中也并非遍地都是黃金，可能存在一些陷阱，因此在操作過程中，在關(guān)注機(jī)會的同時(shí)也要防范風(fēng)險(xiǎn)。

對于在業(yè)績公布之前股價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)大幅增長的，投資者不能一味盲目追高，因?yàn)橛胁糠诸A(yù)增型公司的股票已經(jīng)得到了市場的過熱炒作，股價(jià)比較偏高，這時(shí)候投資者再追漲，市場機(jī)會相對偏小而風(fēng)險(xiǎn)偏大。