歷史就是一個(gè)巨大的早期預(yù)警系統(tǒng)。

――諾曼.庫(kù)辛斯（Norman Cousins）

金錢(qián)的本質(zhì)就是實(shí)現(xiàn)商品交換的載體，它的基礎(chǔ)在于有形價(jià)值。換句話說(shuō)，錢(qián)并不是我們帶在身上的鈔票，而是體現(xiàn)其內(nèi)在價(jià)值的黃金或其他貴金屬。美元不過(guò)是一種本票。如果你仔細(xì)檢查一下美元的話，就會(huì)發(fā)現(xiàn)上面印著這樣幾個(gè)字：“聯(lián)邦儲(chǔ)備票據(jù)”（Federal Reserve Note）。

今天，流通中的美元不過(guò)是一大堆債務(wù)憑證。如果這些債務(wù)憑證能以諾克斯堡（Fort Knox）金礦的儲(chǔ)備做依托，還算說(shuō)得過(guò)去，但事實(shí)卻遠(yuǎn)非如此。聯(lián)邦政府只是在不停地印鈔票，但最終倒霉的，卻只能是我們自己。因?yàn)檫t早會(huì)有一天，我們必須要償還這些負(fù)債，不僅僅是國(guó)內(nèi)債務(wù)，還有日漸增長(zhǎng)的外國(guó)投資者。

我們可以從幾個(gè)方面看待黃金：作為真實(shí)資產(chǎn)的價(jià)值基礎(chǔ)，或是有供求市場(chǎng)的有形投資。1971年到1980年期間令人難以置信的黃價(jià)走勢(shì)，讓很多人至今仍然望而生畏。在此期間，發(fā)生了兩個(gè)非常重要的具有歷史意義的事件。首先是在1971年，尼克松總統(tǒng)宣布，美國(guó)將取消黃金本位制。（這意味著，我們可以按照政府的意志隨意印刷鈔票，這可能嗎？）然后是1974年，福特總統(tǒng)取消了一項(xiàng)延續(xù)40多年的限令，美國(guó)民眾終于有權(quán)擁有自己的黃金了。

回顧1933年，那場(chǎng)席卷世界的大蕭條曾經(jīng)讓黃金成為稀缺之物。1933年，美國(guó)政府通過(guò)了《銀行緊急救助法案》（Emergency Banking Relief Act），“為目前全國(guó)性的銀行緊急狀態(tài)及其他方面提供救助……”[1]

該法案要求，所有美國(guó)公民必須把持有的黃金兌換為美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)行的票據(jù)。拒絕兌換黃金將受到高達(dá)1萬(wàn)美元的罰款和10年監(jiān)禁的處罰。這種非正常措施的目的在于防止公眾囤積黃金。這個(gè)解決問(wèn)題的方案似乎非常簡(jiǎn)單：把擁有黃金直接規(guī)定為違法行為。平心而論，在非常時(shí)期授予政府這樣的權(quán)利并不為過(guò)，但這項(xiàng)緊急法案卻開(kāi)創(chuàng)了一個(gè)先河：今天，它已經(jīng)成了政府對(duì)付美元問(wèn)題的撒手锏。

在尼克松取消黃金本位制以及福特廢棄持有黃金的禁令后，黃金價(jià)格從最初規(guī)定的每盎司35美元開(kāi)始，一路飆升。到1980年1月，黃金已經(jīng)達(dá)到了天價(jià)――每盎司超過(guò)800美元，此后又迅速下跌，并在1999年達(dá)到新低――每盎司253美元。但是，我們不應(yīng)該把這種螺旋式的價(jià)格運(yùn)動(dòng)視為市場(chǎng)力量對(duì)黃金投資帶來(lái)的作用。相反，黃金價(jià)格的漲落完全是40多年政府干預(yù)的結(jié)果。事實(shí)上，這種運(yùn)動(dòng)不過(guò)是市場(chǎng)對(duì)黃金-貨幣兌換關(guān)系的一種過(guò)度反應(yīng)。

2008年1月31日，黃金價(jià)格達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的936美元/盎司，但這絕不是什么過(guò)度反應(yīng)，而是真正的市場(chǎng)模式。按照目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和發(fā)展趨勢(shì)，我們可以把黃金視為一種強(qiáng)有力的保值投資。在此基礎(chǔ)上，我們來(lái)探討一下目前的一些主流觀點(diǎn)。

（1）貿(mào)易逆差。美國(guó)的貿(mào)易盈余早已成為歷史。而第一次從盈余變?yōu)槌嘧謩t是在1977年，這難道是巧合嗎？維系多年的巨額貿(mào)易盈余，僅僅是在取消黃金本位制的短短幾年之后，就變得面目全非。而取消黃金本位制帶來(lái)的問(wèn)題，完全可以歸集為一點(diǎn)：政府可以隨心所欲地發(fā)行貨幣，這就意味著，每天都在增加的鈔票會(huì)變得越來(lái)越不值錢(qián)。隨著我們?cè)絹?lái)越多地把消費(fèi)建立在信用基礎(chǔ)上，市場(chǎng)上的鈔票開(kāi)始堆積如山。當(dāng)貨幣價(jià)值不再以黃金為基礎(chǔ)的時(shí)候，美國(guó)就會(huì)變成了一個(gè)輸紅眼的賭徒，醉生夢(mèng)死，債臺(tái)高筑，但是為了繼續(xù)玩下去，就只能依賴越來(lái)越多的借款。歷史是我們不應(yīng)該忘記的，而現(xiàn)實(shí)則是最具有說(shuō)服力的：每當(dāng)美元價(jià)值下跌時(shí)，黃金價(jià)格就會(huì)上漲。隨著美國(guó)的貿(mào)易逆差不斷膨脹，政府不斷發(fā)行鈔票，美元價(jià)值就開(kāi)始變得越來(lái)越疲軟。隨著流通貨幣量的增多，美元價(jià)值逐漸被稀釋，整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的惡化，當(dāng)然也就是情理中的事了。但對(duì)于黃金價(jià)值來(lái)說(shuō)，這卻是一個(gè)好消息。

（2）預(yù)算赤字。政府到哪里去弄錢(qián)呢？當(dāng)然是建立在難以置信的低利率基礎(chǔ)上的7 590億美元預(yù)算赤字，而在美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策中，低利率又恰恰是其中的核心。當(dāng)利率上升時(shí)，會(huì)發(fā)生什么呢？每年的財(cái)政赤字只能讓原已不菲的國(guó)家債務(wù)雪上加霜，這意味著，赤字本身已經(jīng)陷入了無(wú)底深淵。那么，最終將來(lái)到底由誰(shuí)來(lái)償還這筆利息呢？只要稍微算一下，就會(huì)讓你感到不寒而栗。債務(wù)越多，利息越高，這恐怕是盡人皆知的道理。而利息率越高，對(duì)納稅人（也就是你我，還有我們的子孫）的影響自然越大。