流動的控制；但中國國內的金融市場卻有著很大的隨意性，缺乏透明度。個人儲蓄如果投給監(jiān)管不當的銀行或借貸機構，或投到泡沫極易破裂、欺詐橫行的房市或樓市，都會面臨風險。金融領域的震蕩傳導到政府融資和提供服務的能力，就會引發(fā)財政風險。這些風險將增加消費者預防性儲蓄的需求，從而減少內需。中國需要謹慎地避免信貸急劇擴張，它面臨著刺激性支出炒起來的房地產泡沫風險，正是這種風險在過去幾年讓美國惹上了大麻煩。中國還需要關注經濟運行中不良貸款的積壓，以及由不透明的內幕債務交易埋單的政府投資產出低下，造成刺激資金的浪費。

困難是完善對銀行、類似銀行的機構以及上市公司的審慎監(jiān)管。以下是一些途徑：

加強資金要求并限制杠桿操作；制定法規(guī)來控制不良選擇和道德風險；提高金融工具 尤其是衍生品 所致風險的透明度；避免不可持續(xù)的信貸擴張；最后，把管理系統(tǒng)風險作為貨幣政策的目標之一。

我的結論是，如果用數據說話，為了保持高速增長，中國必須使內需高速增長。這將要求：

·提高貧困人口收入，縮小收入差距；

·實行新匯率政策，讓消費者能買到廉價進口商品；

·通過審慎監(jiān)管和透明度，減少金融風險。

我選定的新經濟引擎是，一套能減少個人風險和私人儲蓄，并促進內需的、全面的全國性社保和醫(yī)保方案。