率到1%甚至0%，這種情況下，滯脹的“滯”才會(huì)出現(xiàn)；中國不是，中國只要降到6%以下就滯脹了，因?yàn)榻档?%，失業(yè)就大量出現(xiàn)了，這就是中國特色。中國的滯脹并不是增長率下降到零，增長率到6%，其實(shí)一樣會(huì)出問題。所以我們說，在目前情況下，我們還應(yīng)該更進(jìn)一步地觀察形勢，通貨膨脹還沒有來到，我們要防止它來到；但我們更應(yīng)該防止的是失業(yè)問題，解決不好，滯脹就容易發(fā)生。

中國經(jīng)濟(jì)好比一輛汽車，這輛汽車的特點(diǎn)是剎車容易啟動(dòng)難，剎車是很靈的，一踩剎車一下就停了；可是你要啟動(dòng)它，油門踩半天它也不一定能啟動(dòng)，為什么？因?yàn)閯x車的主動(dòng)權(quán)在政府，政府把財(cái)政閘門一關(guān)、后備閘門一關(guān)，兩個(gè)閘門一關(guān)，“咔”一下，經(jīng)濟(jì)就剎住了。

但啟動(dòng)的主導(dǎo)權(quán)不在政府，而是在老百姓，老百姓怕下崗，有后顧之憂，他不買東西，你怎么辦？他不投資，你怎么辦？所以中國的問題要注意。

中國整個(gè)問題的解決是靠就業(yè)擴(kuò)大的，一批人就業(yè)了有了收入他花掉，別人就就業(yè)了；別人有收入，他花掉，別人的就業(yè)又?jǐn)U大了。就業(yè)是靠就業(yè)擴(kuò)大的，失業(yè)是靠失業(yè)擴(kuò)大的，一個(gè)人失業(yè)了，左右鄰居就說，他們家有人失業(yè)了，回來跟老婆商量，咱們怎么辦？他們的廠關(guān)門了。老婆說，行，可買可不買的就不買了，城里人五年不買衣服都有衣服穿，五年不換家用電器都有家用電器用，可買可不買，那么更多工廠（的產(chǎn)品）銷不掉，失業(yè)不就增加了嗎？

所以我們要牢牢記住這一點(diǎn)。

剛才我進(jìn)場時(shí)被一個(gè)新聞?dòng)浾邤r住，他問了我一個(gè)問題：中國人民銀行調(diào)整了0 5%的存款準(zhǔn)備金率，是不是意味著宏觀經(jīng)濟(jì)政策的轉(zhuǎn)向？我說看不出來。調(diào)0 5%，仍然在適度寬松的貨幣政策范圍之內(nèi)。

好，謝謝大家。

丹尼爾·麥克法登：中國：尋求經(jīng)濟(jì)新引擎

（本演講原題為：在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中解決就業(yè)問題）中國：尋求經(jīng)濟(jì)新引擎

丹尼爾·麥克法登先生現(xiàn)任美國加州大學(xué)伯克利分校經(jīng)濟(jì)學(xué)教授和計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)驗(yàn)室主任，以對(duì)離散學(xué)和原理學(xué)所做出的貢獻(xiàn)和另一位美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家分享2000年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。

過去30年中，中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)自由化和出口拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長，其他任何國家都難以望其項(xiàng)背。這場全球經(jīng)濟(jì)衰退使發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)增長雙雙停滯，中國當(dāng)然也難以幸免，但是中國的增速甚至遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國家正常時(shí)期的增速。之所以在一片蕭條中，中國能夠一枝獨(dú)秀，首先應(yīng)當(dāng)歸功于國內(nèi)的刺激計(jì)劃，主要采用債務(wù)融資形式的政府支出防止了衰退引起的出口增長減緩蔓延至整體經(jīng)濟(jì)。第二個(gè)因素，就是匯率政策有效地使人民幣在這兩年中貶值，支持了出口但卻使其貿(mào)易伙伴的復(fù)蘇更為艱難。

曾經(jīng)有人問我，可以開發(fā)出什么樣的經(jīng)濟(jì)引擎來維持中國的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)？我將以一個(gè)長遠(yuǎn)的結(jié)構(gòu)性視角，首先考量什么樣的增長率是可持續(xù)的，以及實(shí)現(xiàn)最大可持續(xù)增長率的主要障礙是什么。

圖1是1985~2045年中國的人均GDP的數(shù)據(jù)。到2008年之前的都是真實(shí)數(shù)據(jù)，2008~2014年間的是國際貨幣基金組織（IMF）的預(yù)測值，再之后則是根據(jù)1992~2005年間的年增速所做的簡單推算。我同時(shí)注意到，中國自己公布的國家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和國際組織報(bào)告的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)都隨時(shí)間的推移而做過修正，早些年的數(shù)據(jù)可靠性較差；不過，定性的趨勢是很明朗的。在同一幅圖上，我還繪出了法國和美國這兩個(gè)發(fā)達(dá)國家的人均GDP，以及另外三個(gè)高速發(fā)展的發(fā)展中國家 巴西、印度和俄羅斯的人均GDP。如果中國能維持其相對(duì)于其他幾國的增速差值，其人均收入將在2016年超過巴西，2024年超過俄羅斯，2033年超過法國，并在2041年超過美國。這將是舉世矚目的成就。然而，我不認(rèn)為靠中國目前的出口拉動(dòng)增長的政策能實(shí)現(xiàn)這一成就。

圖1

圖2顯示的是上述六國的開放程度，衡量指標(biāo)是進(jìn)