美聯(lián)儲(chǔ)的建立，在皮爾龐特時(shí)期醞釀，在杰克時(shí)代一舉完成。

奧爾德里奇法案早在1911年1月便已提交，但直到1913年12月方才通過(guò)，其間經(jīng)歷種種波折：法案更名、籠絡(luò)民眾、數(shù)易其稿、總統(tǒng)大選……

不過(guò)，摩根財(cái)團(tuán)最終達(dá)成所愿，一箭多雕，可謂修成正果。

表面上看，摩根財(cái)團(tuán)的權(quán)力因美聯(lián)儲(chǔ)而被削弱，而實(shí)際上，處于貨幣托拉斯調(diào)查漩渦之中的摩根，借此轉(zhuǎn)移了公眾的視線(xiàn)，減輕了杰克身上的政治壓力。

正如研究聯(lián)儲(chǔ)歷史的學(xué)者威廉 格雷德所說(shuō)：“美聯(lián)儲(chǔ)繼承了摩根財(cái)團(tuán)位高而權(quán)重的作用，以及公眾的怨恨。”

摩根通過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)的建立，在成功避開(kāi)公眾聲討的同時(shí)，實(shí)權(quán)也絲毫未減。

在控制力上，美聯(lián)儲(chǔ)由12個(gè)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行構(gòu)成，盡管區(qū)域劃分的初衷是分權(quán)、制衡，但實(shí)際上覆蓋了摩根等主要大銀行的紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行，擁有對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的掌控權(quán)。設(shè)在華盛頓的聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)，盡管名義上監(jiān)督著12家地方聯(lián)儲(chǔ)銀行，但實(shí)則有點(diǎn)像八月里的黃瓜棚——空架子，軟弱無(wú)力，沒(méi)有實(shí)權(quán)。

在話(huà)語(yǔ)權(quán)上，國(guó)會(huì)通過(guò)法案的形式，宣布無(wú)權(quán)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)所制定的貨幣政策實(shí)施干預(yù)；聯(lián)邦政府的控制力也因華盛頓聯(lián)儲(chǔ)權(quán)力的旁落而名存實(shí)亡；銀行家們還牢牢把持著大小傳媒，控制著公眾監(jiān)督的主渠道?？梢哉f(shuō)，初建的美聯(lián)儲(chǔ)明顯是監(jiān)管的“真空”地帶。

在人事安排上，摩根代理人——本杰明 斯特朗，成為了美聯(lián)儲(chǔ)紐約銀行的第一任董事會(huì)主席（相當(dāng)于今天美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的角色）。

當(dāng)然，最重要的是美聯(lián)儲(chǔ)名為國(guó)有，實(shí)際上和第一、第二銀行一樣，是一家私人擁有的銀行，不同的是私有化得更加徹底。

但此處有一點(diǎn)需要澄清（學(xué)術(shù)討論，歡迎拍磚）。從那時(shí)開(kāi)始，直到今天，許多指責(zé)、詬病都集中于美聯(lián)儲(chǔ)的私人銀行性質(zhì)，稱(chēng)其有占國(guó)家便宜之嫌。其實(shí)這完全是舍本逐末（都是《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》一書(shū)給鬧的）。

美聯(lián)儲(chǔ)獲得的鑄幣稅、在公開(kāi)市場(chǎng)操作中的盈利，都被財(cái)政部以稅金等形式悉數(shù)“盤(pán)剝”，私人銀行家們絕無(wú)分紅、股利之類(lèi)的“不明收入”，他們的初衷也不在于此。銀行財(cái)團(tuán)的終極目標(biāo)是：以政府信譽(yù)之名，行銀行卡特爾之實(shí)，最終為其信貸擴(kuò)張行為提供支持。

就這樣，此后20年，為摩根削權(quán)而建的美聯(lián)儲(chǔ)（這只是威爾遜和民眾的一廂情愿罷了），對(duì)摩根財(cái)團(tuán)的利益并沒(méi)有構(gòu)成任何威脅，實(shí)際上只是由“摩根發(fā)揮中央銀行的作用”轉(zhuǎn)變?yōu)榱恕澳Ω褪侨A爾街上的聯(lián)儲(chǔ)銀行”，換湯不換藥。