◆ 漢密爾頓看似什么都沒做的債務(wù)重組，卻用資本的魔力拯救了就要破產(chǎn)的美國。

◆ 實(shí)際上漢?爾頓解決債務(wù)的辦法就是現(xiàn)在人們經(jīng)常提及的“債轉(zhuǎn)股”，而這才是事實(shí)上已經(jīng)破產(chǎn)了的美國債務(wù)重組的關(guān)鍵。

◆ 美國成為世界上最強(qiáng)大的國家的事實(shí)證明金融家們建立的國家具有強(qiáng)大的競爭力。

1788年各州簽署《美國憲法》，正式成立美利堅合眾國，國會選舉華盛頓為第一任總統(tǒng)。隨即，華盛頓任命漢密爾頓為美國第一任財政部長，他的首要任務(wù)就是對付這些巨額公債。這種“窮政府”或者說“已破產(chǎn)政府”的局面，使得華盛頓和漢密爾頓不可能固執(zhí)于“權(quán)力傲慢”，而是必須討好那些美國的債權(quán)人——?dú)W洲的財團(tuán)。

美國獨(dú)立戰(zhàn)崙雖然是在法國、西班牙等國的支持下勝利的，但是這種支持不是無條件的，把英國趕跑了，債可不能不還。

當(dāng)時的美國債券市場混亂不堪，1788年時，美國貨幣、貸款、債券種類并不比今天少多少。僅各類戰(zhàn)爭債、州政府債、社區(qū)債所用到的支付貨幣就五花八門：有以 “老大陸幣”、“新大陸(12.28，-0.42，-3.31%)幣”、墨西哥銀元、西班牙銀元、英鎊為支付貨幣的，有的債券干脆就沒有注明以什么貨幣支付。

但是債怎么還？卻存在巨大的分歧。

漢密爾頓是美國的第一任財長，同時也是歐洲大財團(tuán)的代言人。前面已經(jīng)說過，這些歐洲的財團(tuán)押寶美國能夠勝利，以極低的價錢從老百姓手里收購了巨額美國國債，他們希望美國能夠如數(shù)償還這些債務(wù)，并且不打任何折扣。

漢密爾頓的方案是以美國的稅收作為擔(dān)保，進(jìn)行債務(wù)重組，這符合歐洲財團(tuán)的利益。但是以詹姆斯?麥迪遜為代表的反對派認(rèn)為，漢密爾頓的做法損害了戰(zhàn)爭期間以軍人和小生產(chǎn)者為主的美國老百姓的利益，因為他們才是這些債券的原持有人，而真正支持了美國獨(dú)立戰(zhàn)爭的正是這些人，不是那些投機(jī)的財團(tuán)。

據(jù)統(tǒng)計，1790年時，幾乎80%以上的馬薩諸塞州債券都被投機(jī)者持有，北方47個投機(jī)者（很可能是歐洲財團(tuán)的代理人）持有弗吉尼亞、南卡羅來納總額3 200萬美元的債券，相當(dāng)于沒償還債務(wù)的40%，而紐約和新澤西州的13人就持有3 200萬美元的南方各州債券和政府債券。這就充分說明了當(dāng)時對于美元的投機(jī)有多嚴(yán)重，通過做空、恐慌，這些代理人吸納了千萬級別的美國國債，前面已經(jīng)說過，1774年美國的整個國民生產(chǎn)總值才不過1.44億美元。

最后，資本的力量取得了勝利，美國政府承認(rèn)歐洲的投機(jī)者們成為債券的擁有者。但是，怎樣歸還這些債務(wù)也存在分歧。

當(dāng)時美國國內(nèi)有兩派意見，一派主張干脆就再多印一些紙幣，一次還清。但是這種辦法遭到財?代理人的一致反對。政府中也有人擔(dān)心如果通過這種辦法還債，投機(jī)者們會不惜在外國勢力的支持下再次引發(fā)暴動，將美國獨(dú)立戰(zhàn)爭的成果毀于一旦。

另一派主張不一次還完，通過繼續(xù)征稅，將債權(quán)長期保留下去，每個季度支付利息。這樣一來，債券就變成了資產(chǎn)，每季度的利息收入能夠讓原本沒有價值的債券變?yōu)榫哂袃r值的資產(chǎn)。

但是這個辦法同樣麻煩，如果不一次性還清戰(zhàn)爭債，每年大約需要付利息200萬美元，按當(dāng)時的國民收入計算，這可是一筆巨款。為了支付這些利息，美國必須征收各種稅。這個主張同樣遭到很多人的反對，本來獨(dú)立戰(zhàn)爭就是因為稅的問題打起來的，現(xiàn)在又要征稅。絕對不可以。

1790年1月，33歲的漢密爾頓向國會遞交了一份債務(wù)重組計劃，要求按面值100%兌現(xiàn)在1788年憲法通過之前發(fā)行的所有公債，包括聯(lián)邦與地方政府發(fā)行的各種戰(zhàn)爭債、獨(dú)立戰(zhàn)爭軍隊簽署的各類借條，所有債務(wù)由聯(lián)邦政府全額承擔(dān)。為了兌現(xiàn)承諾，聯(lián)邦政府發(fā)行了三只新債券，其中兩只年息為6%（一只于1791年1月開始付息，另一只到1801年才付息），第三只債券年息僅為3%。也就是說，由這三只可以自由交易的新債券取代原來五花八門的戰(zhàn)爭債，讓混亂不堪的債務(wù)統(tǒng)一納入這三只國債。

漢密爾頓的債務(wù)重組看起來好像沒啥新意，不過是借新債還舊債，但就是這三只新債的發(fā)行，讓歐洲財團(tuán)把心放了下來，這說明美國不會賴賬不還。這讓戰(zhàn)爭中支持美國的各方都得到了滿意的答案，特別是那些歐洲大財團(tuán)。