日元名義匯率持續(xù)升值，本來日元的回流就推升了國內(nèi)的貨幣存量，但日本政府為了維持實際匯率的貶值，還要再多發(fā)日元日本發(fā)的貨幣將會無法控制。據(jù)日本第一生命保險研究機構(gòu)一份預(yù)測報告指出，2011年日本債務(wù)累計總額將達950萬億日元，為年度國內(nèi)生產(chǎn)總值的200%，日本可能因為無法承受高規(guī)模赤字，債務(wù)泡沫崩潰而陷入“國家破產(chǎn)”，這恰似一枚重磅炸彈引起國際嘩然。

但是如果日本不發(fā)票子，出口就無法實現(xiàn)了，日本貨就更不好賣了。再加上豐田事件，無疑使日本國內(nèi)經(jīng)濟雪上加霜。

而日元的升值無疑對美國人是個好消息，美國對日元的貶值，可以出口更多東西，這有利于美國經(jīng)濟的復(fù)蘇。

日元發(fā)行多了，日本國內(nèi)出現(xiàn)了日本生產(chǎn)的貨比較貴的情況，而美元貶值之后，美國貨在日本卻更加物美價廉起來，這又促使美國的什么CPU、iPad、iPhone等產(chǎn)品熱銷。

同時歐元對美元的貶值，美元對日元的貶值，造成歐元對日元的進一步貶值，歐洲貨競爭力進一步提升，也造成了對于日本國內(nèi)以出口立國經(jīng)濟模式的打擊。

所以，日本危機在未來幾年內(nèi)可能一觸即發(fā)，如果這造成美國財團做空日元，引發(fā)日元對美元從升值到劇烈貶值，那么又將會引發(fā)亞洲其他貨幣的動蕩，從而引發(fā)整個亞洲貨幣的貶值，股市進一步崩潰，這不能不引起中國的高度關(guān)注。

日本深陷債務(wù)泥潭再次讓我們重新思考危機機制，“赤字財政”作為一種需求管理政策，其功能時效具有短期性。“赤字財政”不宜長期化，一旦把擴張性的財政政策長期化，就會造成嚴(yán)重的經(jīng)濟后果，弱化財政政策的調(diào)節(jié)功能。從長期看，要想從根本上克服經(jīng)濟衰退，必須從傳統(tǒng)的需求管理轉(zhuǎn)向促進長期增長的供給管理政策，改進有缺陷的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，在刺激經(jīng)濟增長與平衡財政之間探尋新的經(jīng)濟發(fā)展途徑。

第三，再來談一下人民幣與美元、日元、歐元的關(guān)系。

作為世界的制造工廠，中國這些年的迅速崛起讓世界刮目相看，甚至有人用“中國模式”來看待中國的經(jīng)濟發(fā)展。但是由于次?危機的發(fā)生，一下子人民幣升值的壓力大了起來。美國人、日本人、歐洲人都在說人民幣要升值，因為人民幣不升值，他們的東西就更不好賣了。在所有人看來，人民幣必須升值，否則全都跟你拼命。

雖然都要求人民幣升值，但是他們的想法卻各有不同。這還要回到上面所說的經(jīng)濟食物鏈中來看。因為美國處于食物鏈的最高級，是貨幣發(fā)行者的角色，顯然與歐盟、日本、中國不在一個層次，那么先來看看歐、日、中三者的關(guān)系。

美國次貸危機打沉了歐元，即將引爆日債，唯一好一點的目前就是中國了。但是大體上來說，歐、日、中都是以制造業(yè)立?，制造業(yè)的競爭力都非常強。所不同的是歐日都是高端制造業(yè)，而中國是低端制造業(yè)。同時，歐日企業(yè)其實還從中國的低端加工中獲得了好處，比如代工，他們依靠他們的品牌，用中國的廉價勞動力賺了很多錢。那為什么還要人民幣升值呢？

因為他們知道中國未來一定會向高端制造業(yè)發(fā)展，汽車、高科技，你看中國的高鐵，動車組就已經(jīng)很領(lǐng)先了，所以未來中國的汽車一定比歐日的牛，中國的飛機也一定比空客的更有競爭力，這讓他們都很擔(dān)心，未來的一二十年，中國如果發(fā)展更快，就會取代歐日在高端制造業(yè)的優(yōu)勢，所以他們必須讓中國放慢腳步，不能?中國取代他們。

既然大家都是給美國打工的，都處于經(jīng)濟萎靡不振的時期，都要賺美元，那么必須打擊競爭對手。歐日不良的經(jīng)濟狀況，讓兩國有了同病相憐之感，于是都要求人民幣升值。降低中國產(chǎn)品的國際競爭力，打擊中國的出口，讓中國經(jīng)濟發(fā)展速度放緩。

美國雖然也不希望中國強大，但是美國的想法與歐日有點不太一樣。因為美國處于食物鏈最高級，所以美國最重要的利益是美元，現(xiàn)在歐洲已經(jīng)被擺平了，歐元處于貶值的狀態(tài)，暫時不會出事，這就讓美國有了休養(yǎng)生息的時間。