圖2-2納斯達(dá)克證券市場1970～2009年的指數(shù)變化注：年2月18日,指數(shù)為4 。

年10月12日,指數(shù)為1 。

年10月19日,指數(shù)為2 。

年3月4日，指數(shù)為1 。三、美國證券交易所――ETF之家

美國證券交易所的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于紐約證券交易所和納斯達(dá)克證券交易所，但是這幾年大部分交易所交易基金（ETF）都是在美國證券交易所掛牌上市的。我們簡單介紹一下美國證券交易所。

美國證券交易所的成立可以追溯到1842年，那時人們在路邊交易股票。到了1921年，美國證券交易所才搬進(jìn)了紐約市的大樓。2006年，紐約證券交易所與歐洲證券交易所（不包括倫敦證券交易所和德國證券交易所）合并，成立了紐約證券交易所歐洲網(wǎng)。2007年4月，美國證券交易所與紐約證券交易所歐洲網(wǎng)合并，但是美國證券交易所卻保持著它的獨(dú)立運(yùn)行。

今天，美國證券交易所主要是交易ETF和一些綜合結(jié)構(gòu)的特殊金融產(chǎn)品，如最有名的SPDR（標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)）和Powersharings ETF。

2009年3月2日，紐約證券交易所正式完成兼并美國證券交易所的法律手續(xù)。在美國證券交易所的ETF也完全轉(zhuǎn)到了紐約證券交易所。

第三節(jié)行情分析和交易系統(tǒng)

美國證券商都為客戶提供免費(fèi)的操作軟件，但只是比較適合長期投資的客戶，也就是所謂的一級交易系統(tǒng)（Level I），包括E*Trade、Scottrade、Charles Schwab等。

而短期交易需要更多的及時交易信息，這就需要用到二級交易系統(tǒng)（Level Ⅱ）了,它包括全部做市商的每一筆交易情況。提供二級交易系統(tǒng)的主要證券商有 Tradestation（交易站）、Terrinova和Charles Schwab的 Smarttrader。 人們可以登錄這些公司的網(wǎng)站了解其詳細(xì)情況。它們每個月向客戶收取大約100美元的使用費(fèi)和服務(wù)費(fèi)，另外客戶每月還需支付2~3美元連接紐約證券交易所和納斯達(dá)克證券交易所的費(fèi)用，以便隨時獲得第一手的股票信息，與證券商的信息同步。其中以“交易站”（Tradestation）最受歡迎，它連續(xù)5年獲得最受交易人員歡迎的大獎。它還提供一個軟件開發(fā)系統(tǒng)，讓每個交易人都能容易、快捷地編寫自己喜歡的軟件和特殊技術(shù)指標(biāo)。

美股操作軟件的分析周期可以用任何整數(shù)，如3分鐘、6分鐘、21分鐘都可以，只要在交易顯示器上打入這個數(shù)字就能即刻改換分析周期。

在中國，股民也可以像在美國一樣，用二級交易系統(tǒng)上網(wǎng)交易。直接與電子通信網(wǎng)絡(luò)的電子小額交易系統(tǒng)及時交易，買賣、止損、止盈、追蹤止損都自動地按客戶預(yù)設(shè)的指令進(jìn)行。只有在電腦或交易系統(tǒng)出故障的時候， 顧客才需要及時通知證券商，立刻清盤。

第四節(jié)為什么美股會在1929年大崩盤

許多人將1929年美國紐約股市的大崩盤歸罪于當(dāng)時世界知名的做空專家――華爾街“大熊”杰西?利弗莫爾（1877~1940年）。2001年再版介紹利弗莫爾的書 《杰西?利弗莫爾――世界上最偉大的股票交易人》中，有一小段關(guān)于1929年美國紐約股市大崩盤前幾個月的生動介紹。

“人們都涌入股票市場，機(jī)械師、理發(fā)師、修鞋的、送報的、家庭主婦、農(nóng)民都在用10%的保證金來交易股票。他們都深信能在股市賺錢，這是從來沒有的繁榮景象，只要買股票就賺錢。股價每天只有漲，漲，漲，更重要的是所有散戶都覺得股票一定每天都會漲?！?/p>