1999年9月11日，王志東決定無論如何也要趕上這班車，因此果斷拒絕高盛，改選摩根士丹利。

當得知這個消息時，摩根士丹利亞洲負責人黎輝心情大悅，冒著臺風從香港飛往加州，接手新浪上市的項目。

高盛感到莫大惋惜。全球總裁親自打電話給新浪高層，希望不要撤換承銷商。高盛亞洲總經理更是追著王志東飛到美國，在門外苦等兩個小時，勸說他收回誠意。但王志東態(tài)度堅決，執(zhí)意如此。

1999年，互聯(lián)網經濟如火如荼，這本應是一場資本與技術的盛宴。但遺憾的是，高盛沒有抓住機會，它不僅被搜狐拋棄，也與新浪失之交臂。丟了芝麻也沒有撿起西瓜，可謂一大敗筆。

2000年，新浪與搜狐先后在納斯達克上市，取得巨大成功。高盛追悔莫及。據說，高盛高層稱，把新浪丟掉，這是高盛在亞洲業(yè)務的最大一次失敗。

盡管沒有中得頭彩，高盛在中國互聯(lián)網大潮中還是撈到了不少好處。

撇開新浪的股份不提，1999年，與新浪談判期間，高盛先后向證券之星、搜房網、阿里巴巴、硅谷動力等高科技公司注入數筆風險資金。這些公司業(yè)績優(yōu)異，表現(xiàn)出色，是當時投資的熱門之選，日后高盛就從這幾筆投資中獲得豐厚收益。

其中值得一提的是高盛與阿里巴巴的合作。

馬云創(chuàng)業(yè)不久，深感資金匱乏，發(fā)展乏力，決意引入外部投資。1999年8月，經朋友引薦，馬云與高盛接觸，同時還與另一家投行談判。盡管高盛提出的條件相當苛刻，但因為看中其實力和豐富經驗，馬云最終選擇與高盛合作。

1999年底，高盛為阿里巴巴拉來500萬美元的風險投資，投資數額雖不大，卻幫助困頓中的馬云渡過了創(chuàng)業(yè)難關，此后阿里巴巴業(yè)績扭轉，并在互聯(lián)網泡沫中獨善其身，高盛也因此大獲回報。［5］2應對世紀之交，高盛所面對的中國，是一個快速變化且難以捉摸的國家。與網絡公司合作的失意不過是一個小插曲，而互聯(lián)網經濟也只是中國大環(huán)境的突出寫照。

1999年，國內經濟形勢風云變幻，比以往任何一年都令人心神蕩漾，比以往任何一年都充滿不確定性。新年開始時，政府公布數據顯示，國內生產總值達到78345億元人民幣，經濟增長保持7.8%。相比前幾年10%的增長速度，這是一個稍顯低調的數據，意味著經濟從“過熱”轉為“平穩(wěn)”。

這一年，中國經濟爆發(fā)新增長，令人應接不暇。

除了互聯(lián)網公司與股市，最能吸引眼球的是房地產。福利分房在年初結束，乘金融政策東風，中國房地產市場揚帆起航。商品房、貸款、按揭等名詞開始出現(xiàn)，“最低零首付，貸款30年”的優(yōu)惠政策催生了熱切的購房需求。

建設部出臺價格政策，推行成本價。北京推出19個房產項目，均價接近6000元人民幣，高檔公寓突破萬元大關。投資性購房起步，比例高達19%，中國人開始把賭注壓在房子上面。中國房地產元年如期而至。

這時，真正敢于投資房地產的投行少之又少，不只因為當時的制度不健全，還在于中美關系反復無常。

1999年5月，南斯拉夫戰(zhàn)局惡化，美國導彈飛入中國大使館，三位中國記者死亡，對此美國人歸咎于地圖老化，遂引發(fā)反美狂潮。憤怒的人群走上街頭，打出“中國不可欺”、“打倒美國”之類的標語，沖擊美國在華機構和公司。

輿論一邊倒，向美國開戰(zhàn)，聲音強烈。民族主義和愛國情緒張揚，中美關系急速惡化。

麥當勞、肯德基門可羅雀。美國記者驚恐萬狀，有人在街頭采訪，脖子上掛塊牌子“我是俄羅斯人”。美國商人心有余悸，對本國政府怨氣沖天，但無可奈何之下，開始有人打算撤出中國。