學(xué)會(huì)分配的第一步: 認(rèn)識(shí)投資報(bào)酬率

你的錢之所以要分配，就是因?yàn)椴煌墓ぞ哂兄煌膱?bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)。那么，我們?cè)撛鯓舆x擇呢?

經(jīng)濟(jì)學(xué)理論告訴我們，當(dāng)我們看到喜歡且有需要的東西時(shí)，就面臨選擇，是今天買，還是將來(lái)再買?是買衣服，還是買鞋子?通常立即購(gòu)買的滿足感是最高的，如果愿意將錢省下來(lái)，等到未來(lái)再購(gòu)買的話，我們就會(huì)期望在未來(lái)能夠有更高的回報(bào)，以此來(lái)抵消目前無(wú)法立即消費(fèi)的遺憾。比如，等兩個(gè)月后再買就可以打折。否則，如果今天買與下個(gè)月買的價(jià)格都一樣，絕大多數(shù)人都會(huì)今天就買，因?yàn)槎嗔藘蓚€(gè)月時(shí)間可以享受。

投資時(shí)，人們也會(huì)面臨類似的選擇。首先要決定的就是在眾多的金融工具當(dāng)中，應(yīng)該將錢放在哪些金融產(chǎn)品上。最常見的選擇有存款、債券與股票，這三種金融工具的特性與未來(lái)可能的回報(bào)都不相同。當(dāng)然也有其他的投資工具可能被考慮，例如房地產(chǎn)、古董、黃金、期貨、外匯等。但在這里，我們先針對(duì)三種最普遍的金融商品進(jìn)行探討，想要做出正確的選擇，就必須先對(duì)這三種產(chǎn)品有充分的了解。

存款

存款是變現(xiàn)能力最強(qiáng)、價(jià)值最穩(wěn)定的金融商品，這也是將錢放在存款最大的好處，幾乎你想用錢的時(shí)候，就可以隨時(shí)將錢領(lǐng)出來(lái)，這是其他金融工具所沒有的。變現(xiàn)能力是很重要的，許多家庭財(cái)務(wù)出問(wèn)題，并不是因?yàn)橘Y金不夠，而是將太多的資金放在變現(xiàn)性不佳的工具上，在急需用錢時(shí)就可能產(chǎn)生問(wèn)題。存款人將錢存入銀行，主要獲得的報(bào)酬是利息收入，而利息的高低與景氣的繁榮與否有很大的關(guān)聯(lián)。通常景氣好的時(shí)候，利息就會(huì)比較高；反之，利息就比較低。

債券

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，債券就是發(fā)行債券的人向購(gòu)買債券的人借錢，并承諾定期支付借款利息與到期支付本金。債券依據(jù)發(fā)行的機(jī)構(gòu)又可分為政府公債與公司債券兩種類型。

● 政府公債

政府公債是以政府的信譽(yù)作為擔(dān)保，向購(gòu)買債券的個(gè)人或機(jī)構(gòu)借錢。因?yàn)槭怯烧鲹?dān)保，所以理論上沒有違約風(fēng)險(xiǎn)。但每個(gè)國(guó)家的情況不同，有的國(guó)家財(cái)政不好，有的政府政權(quán)不是很穩(wěn)定，例如非洲或拉丁美洲的某些國(guó)家，其政府債券仍有違約的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際上，以美國(guó)政府的公債作為風(fēng)險(xiǎn)最低的公債，而其他國(guó)家所發(fā)行的公債則依據(jù)該國(guó)的財(cái)力與政局穩(wěn)定度，被認(rèn)為多少都會(huì)有違約的風(fēng)險(xiǎn)，差別只在于高低不同而已。政府發(fā)行公債向投資人借錢，之后每年或半年會(huì)支付公債的持有人一筆利息，并約定數(shù)年或數(shù)十年后，由政府償還投資人本金。

一般來(lái)說(shuō)，政府公債沒有太大的違約風(fēng)險(xiǎn)，但是在公債到期之前，仍然會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)的利率變化而面臨利率上的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)橐坏┩顿Y了債券，每年所能收到的利息是固定的，未來(lái)如果市場(chǎng)利率上升，則債券的投資人就會(huì)喪失利息同步上升的好處。

● 公司債券

公司債券顧名思義，是發(fā)行公司以公司的信譽(yù)作為擔(dān)保，發(fā)行債券向投資人借錢。但是，再大的公司都有可能會(huì)倒閉，如震驚全球的雷曼兄弟。因此，投資公司債券，必須考慮發(fā)行公司是否有違約的風(fēng)險(xiǎn)。理論上，規(guī)模越大、財(cái)務(wù)越健全的公司，其倒閉的幾率較規(guī)模小的公司來(lái)得低，因此違約的風(fēng)險(xiǎn)也比較低。如果想投資公司債券，可以參考債信評(píng)等公司對(duì)于發(fā)行公司所做的評(píng)等，債信評(píng)等越高的公司，其違約風(fēng)險(xiǎn)也就越低。當(dāng)然，就像公債一樣，公司債券除了有違約風(fēng)險(xiǎn)以外，同樣也會(huì)面臨利率的風(fēng)險(xiǎn)。

股票

相信多數(shù)人對(duì)于股票多少都有些了解，股票代表的是對(duì)于發(fā)行公司的所有權(quán)，擁有的股票數(shù)量越多，表示擁有公司的所有權(quán)也就越多。任何企業(yè)都不可能保證會(huì)永遠(yuǎn)存在，如果投資的公司倒閉了，該公司的股票也會(huì)變得一文不值。但與公司債券不一樣的是，只要公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)，股票就沒有到期的一天。

儲(chǔ)蓄與投資的差別

看完了投資工具的歷史資料后，接下來(lái)，我們要來(lái)談?wù)剝?chǔ)蓄與投資的觀念及其差別。其實(shí)這兩個(gè)名詞主要在于區(qū)分不同金融商品的特性與用途，但是這兩個(gè)名詞經(jīng)常被人誤用。如果你對(duì)這兩個(gè)名詞有比較清楚的了解，在金融工具的選擇上就不會(huì)感到無(wú)所適從了。

儲(chǔ)蓄型商品的特性

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，儲(chǔ)蓄型商品就是以獲取固定的利息收入為主要的報(bào)酬來(lái)源。依據(jù)這個(gè)定義，存款與債券就是儲(chǔ)蓄型的金融工具。因?yàn)椴徽搶㈠X放在銀行還是投資債券，基本上都是以獲取固定的利息收入為主。儲(chǔ)蓄型商品的特性是變現(xiàn)性高，投資報(bào)酬率比較確定，因此儲(chǔ)蓄型商品適合短期的資金。例如每個(gè)家庭都應(yīng)該有一些應(yīng)急準(zhǔn)備金，這個(gè)資金是用來(lái)支付生活中的不確定因素，如失業(yè)、天災(zāi)、意外等。當(dāng)這些事情發(fā)生時(shí)，通常都需要錢，如果手上的現(xiàn)金不夠，生活就可能出現(xiàn)問(wèn)題。而這筆資金必須足夠支付平時(shí)６個(gè)月的生活費(fèi)用，所以這筆資金就應(yīng)該放在儲(chǔ)蓄型的商品上。相對(duì)的，若是長(zhǎng)期的資金，就不適合放在儲(chǔ)蓄型商品。

從前面的分析我們可以知道，將錢放在存款上，長(zhǎng)期下來(lái)，實(shí)際報(bào)酬率是相當(dāng)?shù)偷?。債券的?bào)酬率雖然稍微好一些，但也不會(huì)太高。因此，將錢放在儲(chǔ)蓄工具的人就要有這樣的認(rèn)知，這些錢會(huì)比較安全，但是長(zhǎng)期下來(lái)增長(zhǎng)有限。要記住: 儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品，其安全性較高，但是并非長(zhǎng)期資金的良好去處。

投資型商品的特性

投資型商品是以賺取價(jià)格差作為主要的獲利來(lái)源，因此價(jià)格變動(dòng)是很正常的。很明顯的，在這三種金融工具里面，股票就是屬于投資型商品。投資型商品的特性，就是短期價(jià)格的變動(dòng)很難預(yù)測(cè)，而長(zhǎng)期的變動(dòng)有利于投資者。前面的幾個(gè)圖表都告訴我們，長(zhǎng)期來(lái)看，投資型商品(股票)的報(bào)酬率是遠(yuǎn)高于儲(chǔ)蓄型商品(存款、債券)的。希望長(zhǎng)期累積較多的資金，并且有效地抵抗通貨膨脹，就只有靠投資型商品。要記住: 投資型商品是長(zhǎng)期資金最好的去處。

對(duì)于需要長(zhǎng)期投資規(guī)劃的目標(biāo)，如子女教育金與退休金準(zhǔn)備等，規(guī)劃的目的是有效抵抗通貨膨脹與長(zhǎng)期的資本成長(zhǎng)，而儲(chǔ)蓄型商品并沒有辦法達(dá)成這些目標(biāo)。因此，就算想用部分的儲(chǔ)蓄產(chǎn)品來(lái)降低投資風(fēng)險(xiǎn)，在規(guī)劃這類長(zhǎng)期目標(biāo)的時(shí)候，也不能夠加入太多，唯有多加入投資型產(chǎn)品，才能有效達(dá)成這些長(zhǎng)期目標(biāo)。

長(zhǎng)、短期資金的區(qū)別

上述儲(chǔ)蓄與投資商品的觀念看似簡(jiǎn)單，卻也是多數(shù)人搞不清楚的地方，常常將短期的資金放在投資型商品上，或是把長(zhǎng)期的資金放在儲(chǔ)蓄型商品上。如果一開始就選錯(cuò)了金融商品，幾乎就注定了日后失敗的命運(yùn)。你可能會(huì)問(wèn)，到底多久稱為短期，多久稱為長(zhǎng)期呢?我的建議是以5年為界線，5年之內(nèi)不會(huì)用到的就是長(zhǎng)期資金，反之就是短期資金。如果你想要將資金放在投資型商品以累積較多的資金，那你的投資期限最少要5年；如果你無(wú)法堅(jiān)持投資超過(guò)5年，那你只好考慮儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品，否則是沒有辦法做好投資規(guī)劃的。