摩根財(cái)團(tuán)一直關(guān)心著歐洲局勢(shì)。盡管后來(lái)被指控發(fā)了第一次世界大戰(zhàn)的財(cái)，但摩根財(cái)團(tuán)幾乎參與了旨在阻止1912年巴爾干半島各國(guó)與土耳其之間的爭(zhēng)斗而進(jìn)行的秘密外交活動(dòng)。這項(xiàng)活動(dòng)的計(jì)劃是讓摩根財(cái)團(tuán)向雙方提供貸款，貸款的條件是雙方要接受美國(guó)的調(diào)解，而擔(dān)當(dāng)調(diào)解人的是塔夫脫總統(tǒng)。這項(xiàng)計(jì)劃顯然是由巴黎摩根-哈耶斯公司的高級(jí)合伙人赫爾曼?哈耶斯同美國(guó)駐法國(guó)大使邁倫?赫里克共同策劃的。但杰克?摩根最后否決了這個(gè)想法，因?yàn)樗麚?dān)心貸款會(huì)用來(lái)進(jìn)一步推動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)，而摩根財(cái)團(tuán)希望戰(zhàn)爭(zhēng)寧息。1杰克還拒絕在沒(méi)有歐洲大國(guó)全力合作的情況下繼續(xù)參與此事。

1914年7月下旬，華爾街被一股歇斯底里的情緒籠罩著，人們因誤導(dǎo)而擔(dān)心大西洋兩岸的貿(mào)易將要垮臺(tái)，衰退將會(huì)加劇。美國(guó)人認(rèn)為，沒(méi)有歐洲資本他們將無(wú)法生存。因此他們害怕紐約的黃金會(huì)被抽走，并存放到倫敦。7月29日，在沙皇調(diào)動(dòng)了100多萬(wàn)俄國(guó)軍隊(duì)后，所有的歐洲市場(chǎng)都關(guān)閉了。海外投資商們急忙通過(guò)紐約變現(xiàn)證券，自1907年經(jīng)濟(jì)恐慌以來(lái)，紐約證券交易市場(chǎng)從未在一天之內(nèi)發(fā)生如此劇烈的暴跌。

到1914年7月31日清晨，一夜之間聚積起來(lái)的拋售指令達(dá)到了驚人的數(shù)字，形勢(shì)岌岌可危。盡管皮爾龐特?摩根這時(shí)已經(jīng)死了，但他的得意門徒哈里?戴維森已經(jīng)在1907年的經(jīng)濟(jì)恐慌中學(xué)到了不少本領(lǐng)。在緊急情況下，銀行家們?nèi)匀槐灸艿厍笾谌A爾街23號(hào)。摩根財(cái)團(tuán)并非是區(qū)區(qū)一人，而是一個(gè)有連續(xù)性的機(jī)構(gòu)。因?yàn)樾碌哪Ω偛空谛藿?，戴維森就把華爾街的銀行家們召集到寬街15號(hào)那座老米爾斯大廈，此處曾是摩根的臨時(shí)總部。那天在交易開(kāi)始之前，證券交易所主席匆忙趕來(lái)磋商。

雖然杰克也在場(chǎng)，但戴維森主持了會(huì)議。在場(chǎng)的還有一位新的摩根銀行家德懷特?莫羅，他是一位杰出的稅務(wù)和公用事業(yè)律師。莫羅回憶那次瘋狂的討論時(shí)說(shuō)：“交易所的管理人員想知道是否要開(kāi)門營(yíng)業(yè)，而沒(méi)有人能給予答復(fù)。僵持的局面持續(xù)到10點(diǎn)零5分。這時(shí)，主席……打電話給交易所，告訴他們宣布交易所關(guān)閉?！边@真是一個(gè)危急關(guān)頭：負(fù)責(zé)敲鐘開(kāi)盤的人當(dāng)時(shí)已經(jīng)就位，而得到這個(gè)通知后交易員們?nèi)玑屩刎?fù)。莫羅補(bǔ)充道：“那時(shí)我初入銀行業(yè)的公司，非常驚奇的是誰(shuí)都不清楚自己到底在干什么。”難以理解的是，在摩根關(guān)于這次會(huì)議的記錄中忽略了一件事：那天9點(diǎn)30分，杰克曾給財(cái)政部長(zhǎng)威廉?麥卡杜掛了一個(gè)電話，麥卡杜向他建議：“如果你真的想要聽(tīng)我的判斷，那就是關(guān)閉交易所?！?/p>

直到12月份，紐約證券交易所才恢復(fù)限制性交易，而常規(guī)交易到第二年的春天才重新開(kāi)始。一種奇怪的地下機(jī)構(gòu)冒了出來(lái)——即所謂的不法經(jīng)紀(jì)人的流動(dòng)市場(chǎng)。這些經(jīng)紀(jì)人在場(chǎng)外馬路邊上的證券市場(chǎng)游來(lái)轉(zhuǎn)去，進(jìn)行股票交易。按照華爾街的傳說(shuō)，這種機(jī)構(gòu)是由“四個(gè)孩子和一條狗”發(fā)起的。但很快，上百家經(jīng)紀(jì)公司蜂擁而至，在新街上做起路邊交易來(lái)——終于達(dá)到了證券交易所不得不予以取締的程度。如亞歷山大?達(dá)納?諾伊斯指出的，這群烏合之眾湊起的草臺(tái)班子很可能是“當(dāng)時(shí)世界上唯一真正的股票市場(chǎng)”

起初，戰(zhàn)爭(zhēng)使摩根財(cái)團(tuán)陷入了迷茫。同其他銀行一樣，摩根也通過(guò)經(jīng)紀(jì)人短期貸款——憑保證金額度購(gòu)買股票用的貸款——賺了大錢。而戰(zhàn)爭(zhēng)的爆發(fā)使摩根士氣低落。沮喪的情緒掩蓋了國(guó)際金融中發(fā)生的一次重大轉(zhuǎn)變：美國(guó)即將從英格蘭手里奪取金融霸主地位，并成為頭號(hào)債權(quán)大國(guó)。盡管最初沒(méi)有人充分認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，但英國(guó)的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束了。戰(zhàn)后的國(guó)際貨幣市場(chǎng)將從英鎊本位變成美元本位。