1902年，皮爾龐特建立了一家航運(yùn)托拉斯，旨在壟斷北大西洋的業(yè)務(wù)，此舉比摩根財(cái)團(tuán)的任何舉動(dòng)都更加嚴(yán)重地引起英國(guó)人本能的害怕。這是美國(guó)新的出口導(dǎo)向的自然延伸。就在皮爾龐特剛成立美國(guó)鋼鐵公司時(shí)，有人問(wèn)他是否可能把北大西洋的汽船隊(duì)都?xì)w屬于統(tǒng)一的所有權(quán)之下，他回答說(shuō)：“應(yīng)該是這樣?！蹦菚r(shí)的航運(yùn)情況使人想起早些時(shí)候的鐵路時(shí)代——船太多，互相展開毀滅性的價(jià)格大戰(zhàn)。德國(guó)人在威脅英國(guó)人的海上優(yōu)勢(shì)，而美國(guó)人認(rèn)為他們應(yīng)該從移民客運(yùn)中撈到更多的好處。再說(shuō)還有一股新時(shí)尚，富裕的美國(guó)人喜歡享受豪華舒適的大西洋越洋旅行。

皮爾龐特赤裸裸地宣稱維護(hù)美國(guó)利益，他草擬了一份計(jì)劃，要建立一個(gè)美屬航運(yùn)托拉斯，這將使他的“利益集團(tuán)”原則，即某一工業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者之間的合作擴(kuò)展到世界范圍內(nèi)。他建立了英美船隊(duì)，擁有120多艘汽船——世界上最大的私有船隊(duì)，即使法國(guó)的商船隊(duì)也自嘆弗如。從政治觀點(diǎn)來(lái)看，他征服哈蘭特-沃爾夫的貝爾法斯特造船廠和白星航運(yùn)公司是關(guān)鍵之舉。在新的托拉斯中，哈蘭特-沃爾夫的皮里勛爵看到了他的船隊(duì)可以穩(wěn)穩(wěn)到手的市場(chǎng)，但是布魯斯?伊斯梅卻對(duì)這筆交易顧慮重重，他的父親是白星航運(yùn)公司的發(fā)起人之一。皮爾龐特給白星的股東的發(fā)行溢價(jià)非常之高——10倍于1900年的最高收益，所以伊斯梅不僅繼續(xù)做白星的總裁，還聽了皮爾龐特的勸告，擔(dān)當(dāng)了托拉斯本身的總裁，該托拉斯稱做國(guó)際商業(yè)海運(yùn)公司。由于購(gòu)買白星以及雇用伊斯梅，皮爾龐特還卷入了十年后的“泰坦尼克”號(hào)海難。

在創(chuàng)建一個(gè)托拉斯的過(guò)程中，皮爾龐特還從未被迫跟外國(guó)政府爭(zhēng)斗。但隨著融資規(guī)模越來(lái)越國(guó)際化，并越來(lái)越影響到主權(quán)利益，它就日益染上了政治色彩。皮爾龐特為了平息英國(guó)人的恐懼，游說(shuō)了殖民事務(wù)大臣約瑟夫?張伯倫。

在西奧多?羅斯福任總統(tǒng)期間，皮爾龐特?摩根因在美國(guó)舞臺(tái)上的作用而遭到了最猛烈的攻擊。他的實(shí)力太雄厚，又高高在上，只有總統(tǒng)才能把他貶斥到凡夫俗子的境地。公眾對(duì)他的反感很容易解釋。華爾街隨著這些托拉斯而繁榮起來(lái)。很多托拉斯總部設(shè)在紐約，與華爾街銀行家的密切關(guān)系超過(guò)它們的各個(gè)分公司。特迪?羅斯福想要糾正政府與公司的權(quán)力不均現(xiàn)象，這樣他就不可避免地與皮爾龐特?摩根發(fā)生了正面沖突。

雖然羅斯福-摩根關(guān)系常被描繪成反托拉斯分子與托拉斯大王之間的斗爭(zhēng)，但事情遠(yuǎn)比這復(fù)雜。光天化日之下的爭(zhēng)執(zhí)掩蓋了他們深層次的意識(shí)形態(tài)方面的相似之處。這在1902年5月的無(wú)煙煤礦工的罷工事件中就首先表現(xiàn)了出來(lái)。羅斯福想讓軍隊(duì)來(lái)開采煤礦，需要摩根支持他建立一個(gè)仲裁委員會(huì)。特迪?羅斯福作為總統(tǒng)，很有見地采取了這一立場(chǎng)，而一般來(lái)說(shuō)，總統(tǒng)更加典型的反應(yīng)是破壞罷工。

即使是在托拉斯問(wèn)題上，羅斯福與摩根也遠(yuǎn)不是死對(duì)頭。羅斯福認(rèn)為托拉斯是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的自然的、有機(jī)的延伸。他說(shuō)要阻止它們無(wú)異于試圖堵住密西西比河。羅斯福和摩根都不喜歡19世紀(jì)的簡(jiǎn)單的個(gè)人主義式的經(jīng)濟(jì)，他們都喜歡大企業(yè)，他們都想促進(jìn)美國(guó)進(jìn)入世界市場(chǎng)。但是羅斯福認(rèn)為大經(jīng)濟(jì)主義要求政府相應(yīng)加強(qiáng)規(guī)章制度，可皮爾龐特認(rèn)為這沒(méi)有必要。他本質(zhì)上是維多利亞式的紳士銀行家，覺(jué)得商人間的信任、榮譽(yù)和自律就可以起到監(jiān)督與制衡的作用。

然而皮爾龐特?摩根與特迪?羅斯福的關(guān)系的另一方面，可以從巴拿馬運(yùn)河事件中看出來(lái)。雖然羅斯福對(duì)國(guó)內(nèi)金融力量過(guò)于強(qiáng)大猛烈抨擊，可他在國(guó)外卻感恩戴德地加以利用。1902年，國(guó)會(huì)批準(zhǔn)羅斯福付給法國(guó)4000萬(wàn)美元，購(gòu)買該國(guó)在巴拿馬地峽未完成的開掘運(yùn)河的資產(chǎn)。兩年后，皮爾龐特為這個(gè)歷史上最大的地產(chǎn)交易提供融資。他親自到法國(guó)監(jiān)督金條的運(yùn)輸工作，余下的金額用外匯付給了法蘭西銀行。特迪?羅斯福努力從哥倫比亞挖出一塊地方，成立了新的巴拿馬國(guó)。在收到美國(guó)的付款之后，巴拿馬任命J.P.摩根公司為其在華爾街的財(cái)務(wù)代理，享有接受美國(guó)政府付款的專有權(quán)。摩根財(cái)團(tuán)還辦理巴拿馬最大的單項(xiàng)投資：紐約市房地產(chǎn)價(jià)值600萬(wàn)美元的首批抵押。皮爾龐特在整個(gè)巴拿馬運(yùn)河秘密事件中起了重要的作用，后來(lái)一位傳記作家稱他是“羅斯?？刂瓢湍民R運(yùn)河的賬房先生”。