金錢正如權(quán)力：使用之或喪失之。未使用的（不流通的）貨幣是死財富。不流通的不兌現(xiàn)紙幣不是財富，而只是放在保險箱里的印制過的紙張而已。像貨幣一樣不使用的黃金也只不過是閃閃發(fā)光的金屬，只能用做婚禮或生日晚會上的裝飾性禮物。貨幣對經(jīng)濟(jì)的用處取決于它的流通，就如同血液循環(huán)為有機(jī)體帶來氧氣和養(yǎng)分。貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)家將貨幣流通速度叫作周轉(zhuǎn)率。一個經(jīng)濟(jì)體越是充滿活力，其貨幣周轉(zhuǎn)率就越高。如同大多數(shù)代表性指稱，貨幣是一個描述性的定義。在語義學(xué)上，描述性聲明就是自我確認(rèn)。例如，“我是國王”是一個聲明，意味著說話人是國王，即便其王國只有他一個子民。賦予該宣言意義的是接受這則宣言的其他人數(shù)量。如果在某一地域范圍內(nèi)有足夠多的人接受這一王權(quán)宣言，宣稱人就成為該地域范圍的國王，而不僅僅是一家之主。如果有貨幣發(fā)行者宣稱貨幣是信貸，那么它就是信貸；如果他宣稱貨幣是債務(wù)，那么它就是債務(wù)。但是，該宣言的社會有效性取決于其他人的認(rèn)可。

每個人都能發(fā)行貨幣，但只有主權(quán)國家政府才能為所有的公共和私人債務(wù)發(fā)行法定貨幣，由于法律的強(qiáng)制力，法定貨幣在該主權(quán)國家范圍內(nèi)可以通行。私營貨幣發(fā)行者必須以黃金或?qū)ξ磥矸?wù)的承諾等價值實(shí)體支撐其貨幣。接受私營貨幣的其他人為該貨幣提供了某種價值，他們接受了私營貨幣，而不是其他有類似價值的物品。因此，私營貨幣發(fā)行者付給了私營貨幣持有者一種可在以后買回相應(yīng)價值物品的信貸工具。

當(dāng)一國根據(jù)國家貨幣理論的原則發(fā)行不兌現(xiàn)紙幣時，其貨幣背后的價值實(shí)體是納稅義務(wù)的履行。因而，一國實(shí)際上發(fā)行了一種被稱為（不兌現(xiàn)）貨幣的信貸工具，它可用來履行納稅義務(wù)。國家發(fā)行不兌現(xiàn)紙幣，不是向任何人借債，而是為其經(jīng)濟(jì)發(fā)放納稅信貸。

即便發(fā)行方不是主權(quán)政府，沒有征稅權(quán)，認(rèn)為貨幣就是所謂的債務(wù)，接受貨幣的人也是預(yù)期作為債權(quán)人得到其所有應(yīng)得的。當(dāng)在后來的交易中使用這種貨幣時，支出者放棄了其債權(quán)人的權(quán)利，從第三方購買了相同價值的物品，而將發(fā)行者的“債務(wù)”轉(zhuǎn)移至第三方。因而，不論宣稱貨幣是什么，其功能都是交易過程中的信貸工具。一人付錢給另一人，也就是付出債權(quán)，受方是接受債務(wù)，除非這筆錢的價值即刻得到實(shí)現(xiàn)。以貨幣還債時，貨幣也充當(dāng)著信貸工具。如果不兌現(xiàn)紙幣不是主權(quán)信貸的話，那么政府就不可能以它發(fā)行的不兌現(xiàn)紙幣回購作為主權(quán)債務(wù)的政府債券。

一旦貨幣易手，就出現(xiàn)了債權(quán)人和債務(wù)人。否則就沒有對貨幣的需求，貨幣代表價值，而不是內(nèi)在地具有價值。若以一頭母牛換另一頭母牛，這是以物易物，但若以貨幣買母牛，買方放棄了貨幣（價值工具），而賣方放棄了母牛（價值實(shí)體）。賣方在母牛交易中得到了貨幣，成為新的債權(quán)人。買方以其債權(quán)人身份交換到了母牛所有權(quán)。在這項(xiàng)交易中，貨幣是信貸工具，而不是債務(wù)工具。

發(fā)行私人貨幣后，其得到通行的唯一辦法是，基于發(fā)行者的強(qiáng)大信貸能力，該貨幣可以兌換為相應(yīng)的價值實(shí)體。私人貨幣發(fā)行者是價值實(shí)體的管理人，而非債務(wù)人。所有這些是合乎邏輯的，根本無所謂到底有多少主流貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)家說貨幣是債務(wù)。

美國總統(tǒng)托馬斯·杰斐遜曾預(yù)言：“如果美國人民最終讓私人銀行控制了國家的貨幣發(fā)行，那么這些銀行和與它們相勾結(jié)的公司，將首先通過通脹，再通過緊縮，剝奪美國人的所有財產(chǎn)，直到有一天早晨當(dāng)他們的孩子們一覺醒過來時，他們已經(jīng)失去了他們的家園和他們父輩曾經(jīng)開拓過的大陸……貨幣的發(fā)行權(quán)應(yīng)從銀行手中取回，交還給其歸屬的美國國會和人民?！边@是一個反對中央銀行“政治獨(dú)立”的界定性聲明。該警告也適用于世界各國人民。

1840年通過的《獨(dú)立國庫法》，建立了公共基金聯(lián)邦存儲處，不再將錢存入國家級、州級或私營銀行，從而使美國聯(lián)邦政府不用介入美國銀行系統(tǒng)。根據(jù)《獨(dú)立國庫法》，銀行券將逐漸停止作為美國政府收支工具；到1843年6月30日，美國政府只接受硬通貨。亨利·克萊（Henry Clay）和丹尼爾·韋伯斯特（Daniel Webster）領(lǐng)導(dǎo)的輝格黨，反對獨(dú)立國庫，但也不支持私營銀行制度。他們致力于重建安德魯·杰克遜總統(tǒng)于1832年廢止的國民銀行。在1840年選舉中贏得美國國會多數(shù)席位之后，輝格黨于1841年8月13日成功地廢止了《獨(dú)立國庫法》，盡管他們未能贏得美國總統(tǒng)約翰·泰勒對其國民銀行提議的支持。在1844年選舉之后，民主黨重新掌權(quán)，并在1846年領(lǐng)導(dǎo)通過了與1840年法案近乎相同的新的《獨(dú)立國庫法》。這項(xiàng)立法實(shí)質(zhì)上沒有任何變動地保留下來，直到1913年美國通過了建立中央銀行制度的《聯(lián)邦儲備法案》。