換句話說，按照當(dāng)時(shí)該股11元左右的價(jià)格，其全年的靜態(tài)年化市盈率已達(dá)到27.5倍，已不具備投資價(jià)值。然而由于我沒有考慮到這一點(diǎn)，還以為雅戈?duì)柋坏凸?，有投資價(jià)值，因此，我在2009年7月開始分批買入該股。由于當(dāng)月該股震蕩走高，因此，我的建倉成本也是逐級(jí)抬高，至7月底完成建倉時(shí)，我的綜合成本高達(dá)15元以上。而該股在8月見頂回落，走勢(shì)明顯弱于大盤，我也被深套其中。最后在2009年11月初，以14元左右的價(jià)格割肉出局。有了這樣的教訓(xùn)，希望投資者在使用市盈率估值的時(shí)候一定要注意這一點(diǎn)。

然而，造化弄人。就在我賣出雅戈?duì)柌痪?，該股就又重新回到?5元上方，直到2010年3月，該股甚至還創(chuàng)出了16.39元的新高。這不由讓我想起了NBA圣安東尼奧馬刺隊(duì)的老后衛(wèi)布魯斯·鮑文（中國球迷稱之為“鮑三叔”）在2009年宣布退役時(shí)說過的一句話：“重要的不是你怎樣開始，而是你怎樣結(jié)束。”而在雅戈?duì)栠@只股票上，我沒有一個(gè)正確的開始，也更沒有一個(gè)精彩的結(jié)束。

雖然事后看來，我買入雅戈?duì)柕乃悸凡]有問題，但錯(cuò)誤出現(xiàn)在時(shí)間點(diǎn)的選擇上。如果我是在2010年3月23日，即雅戈?duì)柟计?009年報(bào)后以15元以上的價(jià)格買入，結(jié)局可能就會(huì)大有不同。因?yàn)楦鶕?jù)公司的年報(bào)，其2009年實(shí)現(xiàn)每股收益高達(dá)1.47元，扣除掉非經(jīng)常損益，每股收益為0.74元。如果對(duì)應(yīng)其2010年3月23日的收盤價(jià)15.44元，其靜態(tài)市盈率不到20倍。如果在牛市中，這樣的市盈率水平，仍然是值得買入和繼續(xù)持有的。

我在一個(gè)錯(cuò)誤的時(shí)間點(diǎn)，用了一種錯(cuò)誤的市盈率計(jì)算方法，從而導(dǎo)致我迷失在該股長達(dá)8個(gè)月的震蕩整理之中——雅戈?duì)栐?009年7月曾經(jīng)創(chuàng)出16.10元的年度高點(diǎn)，此后到2010年3月再創(chuàng)出16.39元的新高，整整用了8個(gè)月時(shí)間。在如此長的時(shí)間內(nèi)，股價(jià)停滯不漲，是很多散戶不能容忍的，因此我最后割肉出局的選擇也就不可避免了，盡管割肉后我也并沒有買到更好的股票。