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第三章 抓住股市“核心資產(chǎn)”(13)

股市賺錢(qián)你做主 作者:邢冶


圖4.31990—2008上證綜指的復(fù)合收益情況(剔除掉最壞年份)

實(shí)際上,截至2008年底,中國(guó)股票所有的回報(bào)幾乎都是在表現(xiàn)最好的23個(gè)月內(nèi)締造的,而這23個(gè)月只占全部217個(gè)月的10.60%。另外,在這19年中,股票的主要下跌是在14個(gè)月內(nèi)完成的,占全部217個(gè)月的6.45%。試想一下,如果我們能夠做足這23個(gè)月的多頭行情,同時(shí)又能躲開(kāi)這14個(gè)月的暴跌,無(wú)疑就可以獲得更高的利潤(rùn),并回避掉大部分的風(fēng)險(xiǎn)!但遺憾的是,我們以前做不到,以后也不可能做到。

而一個(gè)簡(jiǎn)單而殘酷的事實(shí)是,投資者如果錯(cuò)過(guò)了1991、1992、2006和2007年這4年,其投資中國(guó)股市的年均收益率只有可憐的3.23%。這個(gè)數(shù)字只是比銀行定期存款的利率水平稍高一點(diǎn),甚至都可能無(wú)法戰(zhàn)勝通脹。所以說(shuō),波段操作是一個(gè)“邪惡”的概念,建議投資者永遠(yuǎn)不要嘗試它,尤其在牛市中。

在牛市中,你要做的就是買(mǎi)進(jìn),然后一直持有,直到你相信牛市即將結(jié)束。在此期間,暫時(shí)忘掉你持有的股票,也許是一個(gè)很好的方法。因?yàn)闀簳r(shí)的忘記,可以為你保住自己的股票,也就保住了未來(lái)的可觀利潤(rùn)。

之所以說(shuō)波段操作“邪惡”,是因?yàn)橐粋€(gè)成功的波段,必須滿(mǎn)足的條件是:你下次買(mǎi)入的點(diǎn)位要比你現(xiàn)在賣(mài)出的點(diǎn)位低。否則,就算你躲過(guò)了下跌,卻也錯(cuò)失了上漲的時(shí)機(jī),而不得不在另外一個(gè)更高的價(jià)位買(mǎi)入,那其實(shí)是更糟糕的事情。而事實(shí)也不止一次地證明:任何嘗試抓住股價(jià)最高點(diǎn)和最低點(diǎn)的努力都是徒勞的。這兩個(gè)點(diǎn)從某種程度上說(shuō),可謂是世界上最昂貴的點(diǎn)。

更何況對(duì)于波段操作而言,還必須要判斷兩個(gè)時(shí)機(jī):股市何時(shí)開(kāi)始下跌和股市何時(shí)再開(kāi)始上漲。你要有兩次操作,而這兩次操作都不能失敗,否則結(jié)果就不如一直持有。雖然我們有時(shí)候也許能對(duì)市場(chǎng)有所感覺(jué),覺(jué)得股價(jià)可能是在一個(gè)高位或者是一個(gè)低位。但即便我們對(duì)兩次時(shí)機(jī)的把握都在70%的時(shí)候,兩者同時(shí)成立的概率,也就是波段操作最終成功的概率也只有49%。換句話說(shuō),你必須10次判斷成功7次,才能和長(zhǎng)期持有打個(gè)平手。

也就是說(shuō),單單一次賣(mài)出,并不是成功。你還必須在更低的點(diǎn)買(mǎi)入才行,而在牛市中,低點(diǎn)逐步抬高卻是最基本的特征。這就意味著,投資者一旦賣(mài)出手中的股票,就很難在更低的價(jià)位再買(mǎi)回來(lái)。因此,對(duì)投資者來(lái)說(shuō),試圖在牛市中進(jìn)行波段操作,不但是困難的,而且也是極端危險(xiǎn)的。


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