中國(guó)股市的那只“摸得著的手”

除了具體的上市公司存在諸多不確定性因素之外，中國(guó)股市的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也不可小覷。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)固然什么市場(chǎng)都存在，特別之處在于，中國(guó)股市有一只“摸得著的手”。

我們經(jīng)常聽(tīng)到經(jīng)濟(jì)學(xué)家們使用“看不見(jiàn)的手”、“看得見(jiàn)的手”的說(shuō)法，前者象征著市場(chǎng)規(guī)律自發(fā)地調(diào)節(jié)供求關(guān)系，后者表示政府通過(guò)經(jīng)濟(jì)手段所做的宏觀調(diào)控?？疾煲幌率嗄陙?lái)政府干預(yù)股市的方式，我們發(fā)現(xiàn)它在市場(chǎng)上的那只翻云覆雨的手不僅“看得見(jiàn)”，而且還“摸得著”?！懊弥笔鞘裁匆馑?？表示肌膚之間的直接接觸，僅僅是“看得見(jiàn)”，還有一個(gè)視覺(jué)上的距離，一旦“摸得著”，就有了一拳頭“打得疼”、一耳光“抽得響”等等效果。

如果閱讀一下中國(guó)股市十多年來(lái)的“大事記”，有一個(gè)事實(shí)擺在那里，即那只“手”在每一個(gè)牛市與每一個(gè)熊市中一直在重復(fù)做著一些幾乎一模一樣的事情，股市的大潮因?yàn)橄嗨频脑蚨惨驗(yàn)橄嗨频脑蚨?，一幕幕以?jiǎn)單的方式反復(fù)重演，而那只“手”所做的事情，其實(shí)就是兩樣：在熊市的時(shí)候動(dòng)用各種手段強(qiáng)行把市場(chǎng)托起來(lái)，在牛市的時(shí)候動(dòng)用各種手段強(qiáng)行把市場(chǎng)打下去（出發(fā)點(diǎn)似乎只是平抑市場(chǎng)的瘋狂狀態(tài)、使價(jià)格“回歸理性”，而實(shí)際的效果卻是，每一次都把市場(chǎng)打回起點(diǎn)）。

對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，我在這里就不一一列舉具體事例。我想說(shuō)的是，由于這只“手”具有極大的威力，而且還變幻莫測(cè)、帶有很大的隨意性，這就增加了市場(chǎng)的不確定性，這樣的市場(chǎng)在多大程度上符合“價(jià)值投資”的理念，就需要“巴迷”們仔細(xì)掂量了。