海外并購，為何阻力重重

冬天來了，大部分人是過冬者，一部分人是犧牲者，一小部分人是狩獵者，能幸存下來的則是勝利者。

如果這一小部分的狩獵者，過冬的現(xiàn)金沒有被耗盡，沒有被嚇得心驚膽戰(zhàn)，他們就會發(fā)現(xiàn)蕭條時代抄底的時光有多么美好。因為“一部分”的份額總是大于“一小部分”，而過冬的那一大部分是只顧自保，是無暇同這一小撮狩獵者競爭的。因而，次貸帶給我們的成長命題是狼少肉多。

全球經(jīng)濟寒冬持續(xù)，國外企業(yè)舉步維艱，中國企業(yè)卻反其道而行，頻頻出手海外抄底，大量并購海外企業(yè)，中國企業(yè)迎來了“商業(yè)反周期”。

嘉賓王巍全國工商聯(lián)并購公會會長。：中國大規(guī)模在海外收購資源，包括一些港口、碼頭，大部分是因為出現(xiàn)了全球的金融海嘯。并購，除了商業(yè)目的，同時也體現(xiàn)了大國信心。

2009年6月5日，來自澳大利亞的世界第三大礦業(yè)公司力拓宣布，取消2009年2月與中國鋁業(yè)公司開始磋商的195億美元并購交易。從中鋁和力拓隨后公開的表態(tài)來看，雙方更多地把交易失敗的結(jié)果看成是商業(yè)因素的變化。中鋁總經(jīng)理熊維平在之后的記者招待會上坦陳，2月份協(xié)議簽署后，隨著世界經(jīng)濟的回暖，國際礦產(chǎn)資源價格再次上漲、力拓股票價格上漲、力拓部分股東的想法和要求在不斷變化等，所有這些因素都是中鋁無法預(yù)測也無力控制的。

中鋁和力拓的合作夭折，無疑激起了層層漣漪。而中鋁，這家曾經(jīng)創(chuàng)造了中國海外并購最高金額的企業(yè)，迅速被摘掉民族英雄的大旗。取而代之的，是來自各方的指責(zé)。不僅在生意上，而且在公眾意見中，中鋁都從贏家變?yōu)榱溯敿摇?/p>

在這其中，有人指責(zé)中鋁過于自信，沒能抓住時機力促成功，給了別人喘息的機會；也有人指責(zé)其操作手法失當(dāng)，在并購運營上還是小學(xué)生；更有人指責(zé)其貿(mào)然出擊，只取得了1?95億美元的分手費，還不夠銀行利息，給國家造成巨大損失。當(dāng)然，更多的人還是將矛頭對準(zhǔn)了力拓，甚至提出了對于這種背信棄義的行為給予國家報復(fù)。

盡管近來全球資產(chǎn)價格有所回升，但相對來說，仍處于歷史較低水平。這讓富有冒險精神的中國企業(yè)家們再次熱血澎湃：只要“不差錢”，就有可能買到便宜資產(chǎn)，或者成為那些享譽全球、輝煌百年的世界品牌的新主人。據(jù)全球金融數(shù)據(jù)提供商統(tǒng)計顯示，僅2009年1~2月，中國海外并購已有22起，涉及金額超過200億美元，較去年同期上漲了2%，是歷史同期的最高水平。

但是，中國的海外并購之路并不順暢。海外并購，想說愛你不容易。

在中國，海外并購總被或多或少增加政治色彩。當(dāng)商業(yè)行為主動或被動與政治利益掛鉤時，結(jié)果往往不盡如人意。

嘉賓王?。菏召彽臅r候，中國的手筆都比較大，而且程序上相對不透明。我們的融資方式、收購的過程相對國際并不是很強，始終引起外邊爭議，所以總被外邊加上政治色彩。

比如當(dāng)年中海油的收購，都有政治上的一些強烈反對，你可以說西方對于中國經(jīng)濟機制的不理解，不了解中國的主要資源。但另一方面也給我們一種壓力，為什么國有資產(chǎn)收購不能采取更為市場性的方式，更加低調(diào)？比如我們有些民營企業(yè)，在意大利收購了全世界最重要的一個機械行業(yè)，收購得很好，也是領(lǐng)頭羊。收購以后，整個意大利傳媒非常地平靜，而且很接受，認(rèn)為我們確實在收購，確實在當(dāng)?shù)匕l(fā)展生產(chǎn)，而且能夠和中國經(jīng)濟連在一塊，被大家所接受。中國的海外收購有很多失敗，也有很多成功。這種成功和失敗沒有得到很好的傳播，更多是被渲染。