儲蓄是市場經(jīng)濟(jì)中不可或缺的生命線。沒有儲蓄就沒有積累，而沒有積累就沒有投資，經(jīng)濟(jì)也就不可能實現(xiàn)真正的增長。美國人原本習(xí)慣于儲蓄，節(jié)儉被認(rèn)為是一種美德。在沒有信用卡與房屋凈值貸款（房屋市價與房屋按揭額之間的差額可以作為依據(jù)用來進(jìn)行新貸款）等金融產(chǎn)品的情形下，美國經(jīng)濟(jì)同樣取得了驚人的成功。但是，當(dāng)美國取得對世界經(jīng)濟(jì)的支配地位后，在美元取得國際金融霸權(quán)地位后，美國人開始驕奢淫逸，其不斷擴(kuò)大的消費胃口遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出它自身的生產(chǎn)能力。于是，美國便通過在國際社會中的壟斷地位，生產(chǎn)一種叫做“美元”的綠色紙張，來換取世界制造的財富。這是不合理的國際分工使然，是不公正的國際金融秩序使然。

20世紀(jì)70年代初，以美元匯兌本位制為中心的布雷頓森林體系壽終正寢，原因是美國無法擺脫所謂“特里芬難題”，在出現(xiàn)巨額外貿(mào)逆差后，無法維系美元與黃金之間的比價。布雷頓森林體系雖然崩潰了，但是其陰魂未散，布雷頓森林體系的產(chǎn)物——國際貨幣基金組織、世界銀行等仍然存在，美元的霸權(quán)地位仍然保持，美國對國際金融秩序的主導(dǎo)仍然維系。而且美國比在布雷頓森林體系下更加行動自由，只享受鑄幣稅特權(quán)，而不再承擔(dān)國際匯率與金融市場穩(wěn)定的義務(wù)。甚至有意與無意制造、放任金融市場動蕩，以便讓投機(jī)資本（主要是來自美國的對沖基金）火中取栗，成為美國對外經(jīng)濟(jì)政策的重要選項。

在經(jīng)濟(jì)自由化的誘惑與壓力之下，眾多發(fā)展中國家選擇了不斷開放，但是由于缺乏對宏觀經(jīng)濟(jì)的駕御以及國際金融的應(yīng)對能力，他們往往通過事實上采取釘住美元的匯率政策來尋求經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定。為了抵御外部投機(jī)資本對本國貨幣乃至金融市場的沖擊，這些不斷擴(kuò)大對外開放的發(fā)展中國家惟有通過貿(mào)易順差來積累大量外匯儲備，這必然形成對國際儲備貨幣——美元的需求，從而為美國獲取更多更大的鑄幣稅提供了市場。在黃金被美國人為非貨幣化、國際大宗商品主要受美國壟斷資本操縱、其它主要儲備貨幣不斷受美國無情打壓的前提下，國際外匯資金一般只能流向美國，而美國眾多有戰(zhàn)略價值的資產(chǎn)都被以國家安全之名被嚴(yán)格保護(hù)，因此購買美元債券資產(chǎn)成為當(dāng)然的選擇，而這又為美國人持續(xù)過度消費提供了融資。這就是全球經(jīng)濟(jì)失衡的主要原因。

對于主導(dǎo)當(dāng)今國際秩序的世界頭號經(jīng)濟(jì)大國，從內(nèi)部尋找此次危機(jī)的原因更具有說服力。自上世紀(jì)70年代后，在日本與歐洲的迅速趕超下，美國制造業(yè)競爭力持續(xù)下降，美國的商品貿(mào)易由此也就進(jìn)入了一個難以逆轉(zhuǎn)的入超時代。在全球化浪潮的席卷下，美國國內(nèi)的制造業(yè)受到成本壓力紛紛轉(zhuǎn)移到其他國家，導(dǎo)致國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的空洞化。與此同時，美國在信息技術(shù)、通訊技術(shù)和金融服務(wù)等領(lǐng)域的優(yōu)勢雖然擴(kuò)大了服務(wù)貿(mào)易的順差，但是遠(yuǎn)不能抵消商品貿(mào)易的逆差。因此，對外貿(mào)易失衡便成為美國經(jīng)濟(jì)的一種常態(tài)。2000-2005年，美國工業(yè)產(chǎn)值僅增加5％，美國私人儲蓄占可支配收入的比例從最高不到4％下降到接近-2％，而同期耐用商品消費卻增加了30％。這說明美國消費者一方面陷入非理性的負(fù)債消費漩渦，一方面消費增長尤其是對進(jìn)口品的需求增長過快。與美國制造業(yè)不斷萎縮形成鮮明對比的是，新興市場國家制造業(yè)欣欣向榮，競爭力持續(xù)提高。外國直接投資、外國先進(jìn)技術(shù)與本土高素質(zhì)低成本的勞動力相結(jié)合，使這些國家獲得了巨大的競爭優(yōu)勢。

其實，歷史總是在不斷地螺旋般往復(fù)，今天眾多國際紛爭總感覺曾似相識。上世紀(jì)80年代中期，美國曾將本國經(jīng)濟(jì)失衡歸咎于日本的高儲蓄，由此迫使日元不斷升值，直接導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)泡沫，但是美國的貿(mào)易逆差不減反增。削弱對手的競爭力，損人就是利己，這已經(jīng)成為美國霸權(quán)的一貫邏輯。如今，美國又故技重施，指責(zé)中國的高儲蓄，壓迫人民幣升值。研究國際關(guān)系的人士一般都明了美國攪渾水的司馬昭之心，只有中國一些所謂主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家似乎一直在“很傻很天真”，為美國將臟水潑向中國幫腔造勢。