股市是企業(yè)籌資、交易者投資的場所，資產(chǎn)價格的大幅度波動既造就了一批又一批暴富者，同時也湮沒了一個又一個投資的神話。盡管人們會虧損，但也有人暴富。這也正是股市吸引人的地方。

股票價格似乎與CPI毫無關(guān)系，因為一個是資產(chǎn)價格，是人們投資的對象，而另一個是總體意義上的商品價格，反映的是人們消費對象的價格。股市，人們把它看成是儲蓄、獲得收入的渠道，而在商品市場上，人們卻不得不掏自己的腰包，滿足生活需求。

然而，不要忘了，CPI是反映經(jīng)濟(jì)狀況的一個重要指標(biāo)，它在正常水平基礎(chǔ)上的上漲或者下落，能夠直接反映出經(jīng)濟(jì)是過熱還是過冷。它上漲和下落的快慢，也能夠在短期內(nèi)反映出經(jīng)濟(jì)中所醞釀的風(fēng)險。如果CPI上漲過快，這表明商品市場上可能存在需求的異常增加、投機(jī)因素，或者是經(jīng)濟(jì)遭到了突然性的外部沖擊，導(dǎo)致基礎(chǔ)原材料價格上漲，并也拉動消費品物價上漲。如果CPI突然下落，而且下落速度很快，這表明經(jīng)濟(jì)可能在迅速地進(jìn)入衰退，存在失業(yè)增加的風(fēng)險。

同樣，股票價格在一定程度上也能夠反映出經(jīng)濟(jì)的狀況，而企業(yè)正是支撐經(jīng)濟(jì)好壞的基本單位。上市公司的經(jīng)營狀況好還是不好，也決定了經(jīng)濟(jì)的走向。在經(jīng)濟(jì)投資需求上升的時期，投資需求會帶動機(jī)器設(shè)備、基本原材料、燃料價格的上漲，從而提高經(jīng)營這些物資的企業(yè)的利潤水平，推動這些企業(yè)的股票價格上漲。相反，在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退、投資需求下降的時期后，企業(yè)所面臨的價格會下降，進(jìn)而減少它們的利潤，那股票價格也就會以下跌來作出反應(yīng)。

因此，盡管CPI與股票價格二者反映了不同對象的價格，但其實卻都反映了經(jīng)濟(jì)的狀況。一般而言，在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長時期，CPI也表現(xiàn)穩(wěn)定或低幅平穩(wěn)上漲，此時也可能是股市的醞釀、積累時期，在經(jīng)濟(jì)快速增長時期，往往會引發(fā)經(jīng)濟(jì)過熱。CPI代表了總體價格水平，因此發(fā)生通貨膨脹的概率就會增加（但起初未必一定會在實際的CPI上表現(xiàn)出來），而此時企業(yè)贏利增加，人們對經(jīng)濟(jì)前景普遍持樂觀態(tài)度，股市也會呈現(xiàn)出一派欣欣向榮的景象，這體現(xiàn)為股價的持續(xù)上漲。然而當(dāng)經(jīng)濟(jì)過熱時，就會出現(xiàn)實際的通貨膨脹，此時貨幣當(dāng)局將會通過提高利率、緊縮信用的方式來抑制物價的過快上漲，如果這時股市投機(jī)氣氛濃厚，就極易產(chǎn)生泡沫，由于政府在實施緊縮性政策，股市的上漲是不可持續(xù)的，最終人們的樂觀會被憂慮和恐懼所取代，直至股價下跌。當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退階段時，需求的減弱將會使物價漲幅放緩甚至物價下跌，如果此時物價的下跌影響到投資以及人們對未來的預(yù)期，那么股市的狀況也不會太好，股票價格也會下跌。

那么是否CPI與股票價格一定會表現(xiàn)出同步性呢？這也未必。因為引起股票價格上漲的因素通常是預(yù)期因素。這種預(yù)期因素可能是企業(yè)的資產(chǎn)重組、重大政策的發(fā)布、外部資金的注入、被其他企業(yè)并購等等，甚至有時是一些不切實際，但卻能使人相信的謠言。這些因素雖然可導(dǎo)致個別股票價格的上漲，但卻與當(dāng)前的物價水平并不相干。例如有利于股票市場投資環(huán)境改善的政策出臺會提振投資者的信心，引起股價整體上漲，但這些因素并不能影響當(dāng)前老百姓消費商品的價格水平；再比如，政府出臺利好股市的降低稅率的政策可能是出于挽救經(jīng)濟(jì)、拉動經(jīng)濟(jì)的目的，如果人們預(yù)期這些政策會產(chǎn)生顯著效果，那么股票價格上漲，但當(dāng)前的商品價格卻未必會上漲，甚至還會繼續(xù)下降。一言以蔽之，引起股價上漲的主要是預(yù)期因素，而這些因素未必會對當(dāng)前的商品價格有什么影響。

 很多人也認(rèn)為，股價是CPI的一個先導(dǎo)性指標(biāo)，即股價上漲或下跌先于CPI的漲跌。當(dāng)人們預(yù)期未來經(jīng)濟(jì)將會向好，需求增加將帶動經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長時，股價會在樂觀情緒影響下率先上漲。如果人們預(yù)期正確，那么CPI的上漲也要等到需求實際上漲后才會表現(xiàn)出來。有時股價在頂部累計了很大的泡沫，而未來經(jīng)濟(jì)前景又不明朗，此時股價極易發(fā)生下跌。如果預(yù)期確實符合實際，物價的下跌也會發(fā)生在需求下降之后。