對于大部分中小企業(yè)來說，以往債權融資的主要渠道是通過不動產抵押獲取銀行貸款，而很多企業(yè)由于不動產已做了抵押再想進行二次債權融資非常困難，所以，動產質押融資成為眾多中小企業(yè)的強烈需求。本章重點介紹股權質押融資。

質押以其標的物為標準，可分為動產質押和權利質押。權利質押的范圍除包括匯票、支票、債券、存款單外，還包括依法可以轉讓的股份、股票以及依法可以質押的其他權利。但由于《擔保法》對權利質押部分闡述得過于簡單，在實踐中不具有操作性，給企業(yè)股權質押融資造成了很大制約。近幾年，雖然國家為促進中小企業(yè)發(fā)展制定了一些扶持政策，拓寬了中小企業(yè)的融資渠道，但由于中小企業(yè)缺乏法律框架下有效的擔保措施，除提供足額的房產抵押外，很難找到其他能為金融機構所接受的擔保措施，使得各類金融機構在中小企業(yè)融資業(yè)務的拓展上，始終處于較低的業(yè)務規(guī)模和發(fā)展速度，這影響了許多中小企業(yè)的快速發(fā)展。

2007年3月第十屆全國人大第五次會議通過的《物權法》，在有關物權制度的規(guī)定上有了突破性的發(fā)展，如“以基金份額、證券登記結算機構登記的股權出質的，質權自證券登記結算機構辦理出質登記時設立；以其他股權出質的，質權自工商行政管理部門辦理出質登記時設立?！边@些登記制度的確立，使得相應的擔保業(yè)務有了明確的登記機關，避免了相關部門間互相推諉的現(xiàn)象，提升了動產質押和股權質押擔保措施的公信力和公示效應。長期以來，《擔保法》沒有指定非上市公司股權出質的登記機關，由于沒有一個統(tǒng)一規(guī)范的股權質押登記機構與登記辦法，在法律有效性上得不到保障，使得這一擔保措施不被金融機構認可接受；即使那些成長性好、投資回報較高、符合國家產業(yè)政策的高科技企業(yè)的股權，由于缺少有效的登記制度，也被視為“死資產”，制約了企業(yè)的快速發(fā)展。

2008年10月1日開始實施由國家工商總局頒布的《工商行政管理機關股權出質登記辦法》，使企業(yè)股權質押貸款成為一種新興而又潛力巨大的融資方式，得到中小企業(yè)的積極響應。如2008年6月，浙江省出臺《公司股權出資登記試行辦法》和《股權出質登記暫行辦法》僅僅10天，浙江省辦理全省股權出質登記的企業(yè)近22家，股權出質數(shù)額為16億股，融資金額近10億元。而時隔半月后，浙江省工商局再次統(tǒng)計，這組數(shù)據(jù)已更新為40家、20億股、15億元。在參與的企業(yè)中，生產制造業(yè)企業(yè)表現(xiàn)尤為積極，而從銀行角度來看，銀行對優(yōu)質企業(yè)的股權更為感興趣。可以預期，隨著《工商行政管理機關股權出質登記辦法》的實施，不僅對金融機構、企業(yè)、工商三方參與股權出質貸款提出了明確的要求，更使整個流程程序化、規(guī)范化，有助于提升企業(yè)股權出質登記效率，提高企業(yè)獲得貸款的成功率，為中小企業(yè)的融資打開一條新通道，也為商業(yè)銀行信貸業(yè)務的拓寬帶來新的領域。

中小企業(yè)融資渠道