（2）累計(jì)債券總額不得超過公司凈資產(chǎn)額的40％。累計(jì)債券總額是指公司設(shè)立以來發(fā)行而未償還的所有債權(quán)金額的總和。累計(jì)債券數(shù)額較大的公司，其所負(fù)的債務(wù)就較多，如果再發(fā)行公司債券，就容易出現(xiàn)無力償債的情況，損害投資者的利益。要求發(fā)行公司債券的公司，其累計(jì)債券總額不得超過公司凈資產(chǎn)額的40％，就使得購買公司債券的社會(huì)公眾的債權(quán)能夠得到保障。 

（3）最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息?？煞峙淅麧櫴侵腹疽婪ɡU納各種稅金、依法彌補(bǔ)虧損并提取公積金、法定公益金后所余的利潤。如果在發(fā)行公司債券之前的三年中公司所有的可分配利潤，平均之后一年的可分配利潤足以支付公司債券的一年的利息，那么公司就可以按照約定的期限向債券持有人支付約定的利息，而不會(huì)發(fā)生遲延支付利息的情況，從而保障投資者的利益。 

（4）籌集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策。公司籌集資金的投向符合國家的產(chǎn)業(yè)政策，要使公司資金流向國家急需或者要大力發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，有利于國家經(jīng)濟(jì)在總體上的發(fā)展。 

（5）債券利率不得超過國務(wù)院限定的利率水平。公司在發(fā)行債券時(shí)，債券的利率越高，它所要償還的債務(wù)就越多，如果公司債券的利率過高，就會(huì)因?yàn)樨?fù)債過多而可能無法清償其債務(wù)，損害債權(quán)人利益。所以公司發(fā)行債券的利率不得超過國務(wù)院限定的利率水平。根據(jù)《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》的規(guī)定，企業(yè)債券的利率不得高于銀行同期限居民儲(chǔ)蓄存款利率的40％。 

（6）國務(wù)院規(guī)定的其他條件。國務(wù)院可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況，規(guī)定其他一些條件。一旦國務(wù)院予以規(guī)定，公司就必須符合這些規(guī)定才可發(fā)行企業(yè)債券。

三、企業(yè)債券的發(fā)行程序

（一）作出發(fā)行債券的決議

發(fā)行企業(yè)債券是公司對(duì)外舉債的重大決策事項(xiàng)，企業(yè)在具備了發(fā)行債券的資格和條件后，如果要發(fā)行債券籌集資金必須先作出發(fā)行債券的決定。具體有發(fā)行債券的名稱、債券募集資金的用途、債券總額和債券的票面金額、債券利率的確定方式、還本付息的期限和方式、債券的發(fā)行價(jià)格、發(fā)行的起止日期等內(nèi)容。根據(jù)《公司法》的規(guī)定，股份有限公司、有限責(zé)任公司發(fā)行公司債券，由董事會(huì)制訂方案，股東會(huì)作出決議；國有獨(dú)資公司發(fā)行公司債券，應(yīng)由國家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)或者國家授權(quán)的部門作出決定。

（二）制定發(fā)行債券的章程

企業(yè)作出發(fā)行債券決議后，應(yīng)制定發(fā)行債券的章程。債券發(fā)行章程應(yīng)包括以下內(nèi)容：發(fā)行企業(yè)的名稱、地址及承銷法人代表；發(fā)行企業(yè)的經(jīng)營管理情況簡介；發(fā)行企業(yè)的自有資產(chǎn)凈值；發(fā)行債券的目的、用途；發(fā)行債券的效益預(yù)測；發(fā)行債券的總面額、票面額及發(fā)行價(jià)格；債券的票面利率、期限及還本付息的方式；債券發(fā)行的對(duì)象及地區(qū)范圍；債券發(fā)行的起止日期；承銷機(jī)構(gòu)的名稱、地址及承銷方式；債券還本付息的資金來源及擔(dān)保者；其他需要說明的事項(xiàng)等。

（三）辦理債券等級(jí)評(píng)定手續(xù)

1.債券等級(jí)的評(píng)定

發(fā)行企業(yè)應(yīng)向債券管理部門指定的資信評(píng)估機(jī)構(gòu)申請(qǐng)辦理債券等級(jí)評(píng)定手續(xù)。一般只有在資信評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的債券等級(jí)證明為A級(jí)以上時(shí)，才允許企業(yè)正式提出發(fā)行申請(qǐng)。債券的信用等級(jí)對(duì)于發(fā)行企業(yè)和債券購買者都具有重要影響。企業(yè)債券信用評(píng)級(jí)是信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)發(fā)行債券所募集資金使用的合理性和按期償還債券本息的能力及其風(fēng)險(xiǎn)程度所作的綜合評(píng)價(jià)。債券評(píng)級(jí)對(duì)投資者來說，可以獲得債券的風(fēng)險(xiǎn)情報(bào)，有利于投資者合理地選擇投資對(duì)象，提高投資的安全性和收益性；對(duì)于發(fā)行企業(yè)來說，有利于提高發(fā)行企業(yè)的社會(huì)知名度，增加對(duì)投資者的吸引力，從而降低發(fā)行企業(yè)的籌資費(fèi)用，方便其債券的發(fā)行。

債券的信用等級(jí)表示債券質(zhì)量的優(yōu)劣，反映債券還本付息能力的強(qiáng)弱和債券投資風(fēng)險(xiǎn)的高低。目前，我國已經(jīng)形成了全國統(tǒng)一的債券信用級(jí)別標(biāo)準(zhǔn)，分為二類、三等、九級(jí)。這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)基本上是參照了國外主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的做法并結(jié)合我國評(píng)級(jí)工作的實(shí)際情況而制定的，它的主要內(nèi)容側(cè)重于兩個(gè)方面，即債券到期時(shí)的還本付息能力與投資者購買債券的投資風(fēng)險(xiǎn)程度。債券信用等級(jí)如下：