從1868年開始，新政府執(zhí)政的頭兩年里，政府共發(fā)行了4800萬日元的紙幣，其中一半以上是維持政府運(yùn)轉(zhuǎn)，1270萬日元借給了支持新政府的諸侯們，剩下的近1000萬日元用于發(fā)展工業(yè)和商業(yè)，也包括銀行業(yè)。從第三年起，又增加了三種紙幣，一種是內(nèi)務(wù)部發(fā)行的價(jià)值750萬的輔幣來支持政府券，第二種是財(cái)政部發(fā)的680萬日元的財(cái)政部券，用以填補(bǔ)財(cái)政赤字，第三種是用于安置下崗武士階層并幫助他們?nèi)ケ焙５涝倬蜆I(yè)的250萬日元“下崗安置券”。【9】如此規(guī)模地狂印貨幣，加上假幣泛濫，日本社會(huì)進(jìn)入了惡性通貨膨脹狀態(tài)，政府紙幣信用急劇下降，政權(quán)岌岌可危。

新政府缺錢，狂印貨幣只是應(yīng)急之道，長(zhǎng)遠(yuǎn)之計(jì)是必須增加財(cái)政收入。于是新政府開始了地租貨幣化的改革。當(dāng)時(shí)日本的各類稅務(wù)都是實(shí)物繳納，農(nóng)民還要承擔(dān)徭役。這正是中國300年前，明朝內(nèi)閣首輔張居正的“一條鞭法”早已解決的問題。地租改革的成功大大增加了政府的穩(wěn)定收入。

當(dāng)經(jīng)濟(jì)逐步穩(wěn)定下來后，諸侯武士們的俸祿又成了明治寡頭們非常鬧心的事。大佬們反復(fù)磋商，最后想出一招名叫“金祿公債”的法子。政府與其每年拿出巨額現(xiàn)金給諸侯武士們發(fā)俸祿，不如一次性將他們未來的俸祿買斷，如同“買斷工齡”一樣，但并不是付現(xiàn)金，而是支付金祿公債。俸祿高的，一次性支付6～7年的總收入，利息為5%；俸祿低的，一次性支付10～12年的總收入，利息更高些。未來政府每年只是支付利息，財(cái)政負(fù)擔(dān)大幅減輕。公債的本金自發(fā)授后第６年開始抽簽償還，30年內(nèi)償清。這一手，遠(yuǎn)比清朝雍正帝搞財(cái)政改革時(shí)，逼著八旗子弟們?nèi)ゾ┙几匾呙鞯枚?，日本明治時(shí)代的財(cái)政金融管理水平著實(shí)讓人吃驚。