當(dāng)全球貿(mào)易走過(guò)靠冒險(xiǎn)精神領(lǐng)航的最初階段，它需要一種更先進(jìn)的商業(yè)模式來(lái)滿(mǎn)足資本對(duì)于超額利潤(rùn)的追逐。此時(shí)，荷蘭—這個(gè)葡萄牙和西班牙的挑戰(zhàn)者出現(xiàn)了。荷蘭商人為了開(kāi)辟前往東方和美洲的航線(xiàn)，他們決定自己籌集遠(yuǎn)洋航行所需的大量資金。1602 年，荷蘭成立了一個(gè)前所未有的經(jīng)濟(jì)組織—荷蘭聯(lián)合東印度公司。

這是世界上第一家聯(lián)合的股份公司。為了融資，公司發(fā)行股票，聚集了650 萬(wàn)荷蘭盾的資金。據(jù)荷蘭阿姆斯特丹歷史博物館館長(zhǎng)洛德韋克.瓦赫納爾介紹，“這筆錢(qián)現(xiàn)在差不多相當(dāng)于300 萬(wàn)歐元，而那時(shí)候，這些錢(qián)值幾十億”。但當(dāng)時(shí)他們發(fā)行的股票，并不是現(xiàn)代意義的股票。人們來(lái)到公司的辦公室， 在本子上記下自己借出的錢(qián)數(shù)，公司承諾給這些股票分紅，這就是荷蘭東印度公司籌集資金的方法。

通過(guò)向全社會(huì)融資的方式，東印度公司成功地將分散的社會(huì)財(cái)富變成了自己對(duì)外擴(kuò)張的資本。就連當(dāng)時(shí)阿姆斯特丹市市長(zhǎng)的女仆也成了東印度公司的股東之一。荷蘭政府甚至將一些只有國(guó)家才能擁有的權(quán)利，如協(xié)商簽訂條約、發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)的特權(quán)，折合為2.5萬(wàn)荷蘭盾，入股東印度公司，這大大提升了東印度公司的權(quán)限和信譽(yù)。

在一切準(zhǔn)備妥當(dāng)之后，東印度公司的船隊(duì)出航了。西班牙國(guó)王幾乎是用鄙夷的態(tài)度對(duì)待這個(gè)不自量力的挑戰(zhàn)者。但是，在東印度公司成立之后的短短5年時(shí)間里，每年都向海外派遣50支商船隊(duì)，這個(gè)數(shù)量超過(guò)了西班牙與葡萄牙船隊(duì)數(shù)量的總和。

荷蘭阿姆斯特丹歷史博物館館長(zhǎng)洛德韋克.瓦赫納爾在介紹東印度公司時(shí)，說(shuō)了一件很有意思的事情：“前10 年?yáng)|印度公司沒(méi)有給股東付任何利息，因?yàn)橥顿Y者喜歡把錢(qián)投到造船、造房子，以及在亞洲建立一個(gè)貿(mào)易王國(guó)上面。做完這些，10 年后，公司才第一次給股東派發(fā)了紅利?！?

連續(xù)10 年不給股東們分紅利。這樣的經(jīng)營(yíng)方式為什么能夠得到投資者的認(rèn)可？這是因?yàn)楹商m人同時(shí)還創(chuàng)造了一種新的資本流轉(zhuǎn)體制。1609 年，世界歷史上第一個(gè)股票交易所在阿姆斯特丹誕生。只要愿意，東印度公司的股東們可以隨時(shí)通過(guò)股票交易所，將自己手中的股票變成現(xiàn)金。阿姆斯特丹的股票交易所中，就已經(jīng)活躍著超過(guò)1000 名的股票經(jīng)紀(jì)人。他們雖然還沒(méi)有穿上紅馬甲，但是固定的交易席位已經(jīng)出現(xiàn)了。東印度公司的利潤(rùn)主要來(lái)自香料，利潤(rùn)最高時(shí)，在印度以每磅30 分收購(gòu)的香料，在荷蘭市場(chǎng)上可以以每磅4 盾（1 荷蘭盾等于100 分）的價(jià)格出售，利潤(rùn)率約為1200%。公司從香料貿(mào)易中所獲取的利潤(rùn)是何等的豐厚！因此，東印度公司的股票也是一直看漲。公司成立50年后，股票指數(shù)從100升到380，到18世紀(jì)股指升到570甚至600。在該公司存在的180年中，平均每年股息為21%。

荷蘭股票交易所成為當(dāng)時(shí)整個(gè)歐洲最活躍的資本市場(chǎng)，前來(lái)從事股票交易的不僅有荷蘭人，還有許許多多的包括葡萄牙人和西班牙人在內(nèi)的外國(guó)人。大量的股息收入從這個(gè)面積不超過(guò)1000平方米的院子，流入荷蘭國(guó)庫(kù)和普通荷蘭人的腰包。僅英國(guó)國(guó)債一項(xiàng)，荷蘭每年就可獲得超過(guò)2500萬(wàn)荷蘭盾的收入，價(jià)值相當(dāng)于200噸白銀。當(dāng)大量的金銀貨幣以空前的速度循環(huán)流通時(shí)，荷蘭的經(jīng)濟(jì)血脈開(kāi)始變得擁堵起來(lái)。這一次，荷蘭人關(guān)于解決問(wèn)題的探索直接進(jìn)入了現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心領(lǐng)域—建立銀行。

阿姆斯特丹銀行成立于1609年，大約比英國(guó)銀行早100年，它是一個(gè)城市銀行、財(cái)政銀行和兌換銀行，其主要功能就是吸收存款、發(fā)放貸款。并且，所有一定數(shù)量的支付款都要經(jīng)過(guò)銀行，因此，阿姆斯特丹銀行對(duì)于荷蘭的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定起到了重要作用。更重要的是，它發(fā)明了我們現(xiàn)在所說(shuō)的信用，那時(shí)叫作“想象中的貨幣”。隨著人們對(duì)荷蘭貨幣的信心日益增加和阿姆斯特丹在世界貿(mào)易上的驚人擴(kuò)張，阿姆斯特丹銀行開(kāi)始具有國(guó)際性質(zhì)。通過(guò)國(guó)際支付的集中，阿姆斯特丹銀行在17世紀(jì)期間發(fā)展成為世界性的重要票據(jù)交換中心。最晚到1660年時(shí)，阿姆斯特丹已經(jīng)無(wú)可爭(zhēng)辯地成為多邊支付體系的核心，并且一直將這種地位保持到1710年。