如果凱恩認為他有一天可以接手貝爾斯登的話，是因為他和任何一個金牌銷售員一樣，可以很好地推銷自己。他的兩大老板目前幾乎在任何事上都意見不一，其中最大的分歧就在公司應該承擔多大的風險上。劉易斯想冒更大的險，而格林伯格想控制風險，凱恩在其中挑撥，左右逢源。

當凱恩和格林伯格爭吵時，他不會求助于劉易斯。有個例子發(fā)生在20世紀70年代中期，當時紐約正在經歷金融危機。這是他第一次把打橋牌時的技巧運用到在貝爾斯登做的生意上：估計風險，敢于冒險，最后取勝。不過，在做這些之前，他亮出格林伯格這個擋箭牌。

紐約市發(fā)行的市政債券主要是由大銀行和想得到稅賦優(yōu)惠的富人們所持有的，因為市政債券利息是免稅的。當這個城市開始資金告急時，紐約市政府通過了一項政策，延期償付銀行利息，主要是在短期貸款上。這一政策最終被宣布為違反憲法，但是這已無關緊要了。該城市的主要債券購買者們已經為這個城市擔負了足夠多的債務，從警察到消防員，還包括垃圾清理工，都義憤填膺地聯(lián)合起來，抵制為基礎性社會服務付費。結果就是城市癱瘓，消防員和警察們都下崗了，皇后大道上的垃圾也沒人清理了，地鐵簡直就是罪犯的天堂。一場全面的金融危機終于爆發(fā)了。

紐約市長懇求聯(lián)邦政府的緊急援助。市政債券的價格已經跌得慘不忍睹，大概是1美元面值下跌到30美分，這個價格表示市場認為這座城市沒有還款能力，馬上要破產。沒有公司會去購買一家快破產的企業(yè)的債券，對于破產城市也同樣沒興趣，除非以極其低的價格。所以投資者們如果繼續(xù)持有這些債券，那么前途暗淡，債券無人能還，投資者的錢都打了水漂。

和任何一個天才交易者一樣，凱恩看到了黑暗中的光明。身為經紀人，他常常把城市債券賣給客戶，他很快發(fā)現(xiàn)即使價格超低，已沒有公司愿意進入這個市場，或者是從其他投資者那購買城市債券。

更重要的是，這座城市事實上還沒有到入不敷出的地步。凱恩還發(fā)現(xiàn)了些其他問題，也是這個城市陷入危機的根源所在--市場反應過度。雖然凱恩生長在芝加哥，但是他已經慢慢變成了一個紐約客，他知道紐約作為文化、藝術、經濟中心，擁有百老匯和華爾街。這里積聚的財富足夠它來應對破產。簡單地說，凱恩相信即使報紙上已經刊登了一些類似《紐約，完蛋了》的文章，這座城市一定會東山再起。

紐約當時經歷的是后人所說的信貸危機，解決的辦法就是需要有人愿意買城市債券，來幫助城市度過難關。當然，如果這個城市如期恢復，那么這些購買者就會坐享一大筆財富。

凱恩說：“我不相信紐約就準備這么完了?！?/p>

現(xiàn)在他要做的是說服貝爾斯登的高層。他和市政府的官員們見面，討論貝爾斯登是否可以代表城市購買債券。市政府沒有意見，但是貝爾斯登的領導們不同意。他們認為，這個計劃需要承擔不必要的風險。別的企業(yè)都不打算購買紐約市的債券，那么貝爾斯登為什么要成為吃螃蟹的人。

凱恩的回應是：“因為只有做第一個才能有利可圖?！彼娜松軐W就是一定要趕在別人想出同樣的辦法之前快速行動。他去找格林伯格說了自己的想法，低價買進城市債券，然后在城市復蘇后拋出。他原指望會得到一個干脆肯定的答復，結果事與愿違。

格林伯格認為這樣做風險太大。

格林伯格做事向來是說一不二，凱恩無法說動他。所以他轉向了劉易斯，他知道這個老板會對自己的主意感興趣的，他沒錯。在劉易斯的應允下，他在《紐約時報》（New York Times）上登了廣告說貝爾斯登準備購買紐約城市債券。投資者們說凱恩在接下來的兩年里購買了幾千萬的債券。紐約在償還債券的過程中經歷了許多挫折，聯(lián)邦政府拒絕全方位的援助，但是美國還是制定了計劃幫助紐約在財政上站穩(wěn)腳跟，比如說限制該城市所發(fā)行的債券，來平衡其每年的預算，彌補它的財政漏洞。

最終，紐約走出了金融危機，凱恩的這場博弈也最終隨著城市債券的價格飆漲而大獲全勝。

凱恩常說，格林伯格最好的地方就是不記仇，在這件事上，即使凱恩為了實現(xiàn)自己的想法向格林伯格的對手溜須拍馬了，他也沒有記恨在心。事實上，他們之間的關系還在升溫?，F(xiàn)在凱恩已經成為公司董事會的成員之一，在公司很多重大決策上都有發(fā)言權。

格林伯格開始把更多的權力交給自己的牌友，特別是在用人決策上。是的，凱恩從未大學畢業(yè)，但是他比大部分MBA的學員清楚該怎樣提升自己的權力，他開始雇傭那些對自己忠心不二的人。很快，他有了自己的小幫派，這群人在開始在公司里成為焦點。這些人中有菲兒·科恩（Phil Cohen），這個人是他在利文撒爾認識的老家伙，是凱恩的密友之一（后來兩人分道揚鑣了）。

后來流言蜚語就多了起來，說他們喜歡抽大麻，調戲女人。有一次，公司的一位高層威廉·蒙哥黎希（William Montgoris）在經過凱恩辦公室時聞到了大麻的味道，并且把這事告訴了格林伯格。格林伯格質問凱恩這是不是真的，凱恩卻狡辯說是辦公室新皮沙發(fā)的味道。后來他還把蒙哥黎希喊到辦公室，讓他聞聞是不是沙發(fā)的味道，這件事就此不了了之。對此，格林伯格有自己的說法，他說有一次發(fā)現(xiàn)凱恩抽大麻。

但是格林伯格沒有怪凱恩。凱恩的未來因為有格林伯格這個保護神而一片光明。