現(xiàn)代公司資本結(jié)構(gòu)理論的研究結(jié)果表明：公司的發(fā)展首先應(yīng)當(dāng)依賴于自有資金，只有自有資金不足以維持公司發(fā)展時，公司才應(yīng)當(dāng)采取外部融資的方式，而外部融資方式的選擇順序依次為債務(wù)、可轉(zhuǎn)換債券和股權(quán)融資，這種由內(nèi)及外的融資方式最有利于企業(yè)發(fā)展。

所以劉永好稱：“經(jīng)營飼料是一分一分地掙錢，經(jīng)營品牌是一角一角地掙錢，而資本運作卻是一元一元地掙錢?！?/p>

但也必須看到，產(chǎn)業(yè)資本走向金融資本也會帶來經(jīng)營的風(fēng)險。

一來金融業(yè)放松管制的歷程，必然是金融業(yè)平均利潤率下降的過程，不具備規(guī)模優(yōu)勢的金融企業(yè)其生存空間將越來越??；二來不規(guī)范的關(guān)聯(lián)交易的擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險被轉(zhuǎn)化成金融經(jīng)營的風(fēng)險，危害程度會迅猛擴(kuò)大。

因此，進(jìn)軍金融企業(yè)的產(chǎn)業(yè)資本，在追求收益的同時也要清醒地意識到面臨的風(fēng)險。唐萬新、黃光裕等人便是前車之鑒。

房地產(chǎn)：傻子都能賺錢

房地產(chǎn)初“試水”

“搞房地產(chǎn)傻子都能賺錢！”劉永好曾經(jīng)這樣自嘲道。房地產(chǎn)業(yè)一直被人們形容為“暴利孤島”。從1998年至今，凡是玩房地產(chǎn)的都賺取了大把大把的鈔票。熱衷于多元化投資的劉永好，自然不會放過這塊暴利的領(lǐng)域。

其實早在1992年，劉永好就關(guān)注過這個新興的領(lǐng)域。當(dāng)時海南涌起了炒地皮熱，幾百億元熱錢帶著投資者的夢想洪水一般涌入這個地方，一幕幕的財富故事在這個34萬平方公里的島嶼中輪番創(chuàng)造、上演。當(dāng)時只有650多萬人口的海南，卻突然在一夜之間冒出了2萬多家房地產(chǎn)公司，平均每80個人就有一家房地產(chǎn)公司。1991年海南的房地產(chǎn)均價才1400元/平方米，到1992年猛增至5000元/平方米，而到了1993年上半年達(dá)到7500元/平方米的頂峰。

真是瘋狂！在那里，幾十萬在幾個月內(nèi)變成幾千萬的故事不是虛構(gòu)的神話。有一次，劉永好在朋友的極力慫恿之下，攜帶著巨資來到海南準(zhǔn)備投資。他想看看，到底是什么樣的土地有這樣神奇的力量？

但聰明的劉永好一踏上海南就感覺到不對勁--不過是一塊地皮在幾個人手里就炒成了天價，而自己的錢是靠賣飼料一分錢一分錢腳踏實地掙出來的。他憑自己的經(jīng)驗判斷：這樣“擊鼓傳花”的方式并不產(chǎn)生社會財富，此地不宜久留！于是，他匆忙把剛開辦的公司注銷，并把自己買的一棟別墅賣了出去，然后斷然抽身而去。

不久，海南房地產(chǎn)大戰(zhàn)硝煙散盡。至1993年宏觀調(diào)控時，曾在一天之間有200億資金瞬間撤離海南，其速度之迅猛一如它們當(dāng)初奔襲而來。整個海南島頓時變得滿目瘡痍--整個島上剩下了594萬平方米的空樓，1135萬平方米的“半拉子工程”，255億元的不良資產(chǎn)和債款，以及2萬多公頃的閑置土地?！疤煅摹⒑＝恰€尾樓”成為海南島三大景觀。而劉永好因為及時剎車，不但沒有受到損失，而因為轉(zhuǎn)賣那棟別墅小賺了50萬元。