誰(shuí)是貝恩背后的神秘身影

貝恩資本進(jìn)入國(guó)美，背后若隱若現(xiàn)一股強(qiáng)大的力量。

在竺稼的口中，貝恩資本進(jìn)入國(guó)美就是一筆簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)投資。這話說(shuō)得太含蓄了，資本家們投資的唯一目的就是賺錢，賺大錢，沒(méi)有哪個(gè)人說(shuō)他投資是為了虧本，除非腦子進(jìn)水，壞掉了。貝恩資本投資國(guó)美，也為一個(gè)利字而來(lái)。

真相往往都是令人大跌眼鏡的。

2008年12月，黃光裕被抓后不到一個(gè)月，一大批國(guó)際私募巨頭就找上門來(lái)，希望能夠購(gòu)買國(guó)美電器的部分股權(quán)。我跟陳曉聊天的時(shí)候，陳曉說(shuō)當(dāng)時(shí)整個(gè)國(guó)美一片混亂，銀行緊縮銀根，供應(yīng)商放緩供應(yīng)，債權(quán)人高盛要提前擠兌2014債券，沒(méi)辦法，只有再融資，為了不攤薄股權(quán)，才想到募集新債還舊債的方法。

好啦，機(jī)構(gòu)們涌向國(guó)美是為了拿到新債券，新債券比當(dāng)初高盛拿到的轉(zhuǎn)股債券轉(zhuǎn)股價(jià)要便宜將近十倍，太劃算了。不過(guò)，就在機(jī)構(gòu)蜂擁而至的時(shí)候，一系列蹊蹺的事情出現(xiàn)了。

黃光裕被抓后，黃光裕的妻子杜鵑通過(guò)鄭少東的幫助，逃離了警方的監(jiān)控范圍，一度在香港代行黃光裕的權(quán)力。2008年12月24日，身為公安部部長(zhǎng)助理的鄭少東，公然在公安部經(jīng)偵系統(tǒng)發(fā)表對(duì)民營(yíng)企業(yè)家涉嫌犯罪行為要“慎拘”的言論，企圖通過(guò)職權(quán)夾帶個(gè)人意志，為黃光裕案公然撐開(kāi)保護(hù)傘。

在中國(guó)，官員充當(dāng)商人的保護(hù)傘已經(jīng)不再新鮮，當(dāng)年福建爆發(fā)一宗大案，跟黃光裕案幾乎是如出一轍，一個(gè)地方警員，在官商勾結(jié)搭建的平臺(tái)上，步步青云，最后成為了官商的保護(hù)傘。在黃光裕案中，鄭少東只是官商網(wǎng)絡(luò)中的一枚棋子，盡管他曾經(jīng)要風(fēng)得風(fēng)，要雨得雨。

不過(guò)，誰(shuí)是誰(shuí)的棋子，并無(wú)意義。在黃光裕案中，人人都是棋子，只是相互利用，互為犄角而已。

鄭少東的“慎拘”言論一出，天下嘩然。國(guó)美電器募集資金的談判還在繼續(xù)，不過(guò)有一個(gè)信息傳遞出來(lái)，那就是國(guó)美希望參與購(gòu)買的機(jī)構(gòu)是私募機(jī)構(gòu)。

這可真是一個(gè)奇怪的條件，我們都知道，私募機(jī)構(gòu)的最大特性就是為富人服務(wù)。由于私募機(jī)構(gòu)有超強(qiáng)的隱秘性，往往會(huì)成為很多問(wèn)題資金洗錢的通道。當(dāng)然，私募機(jī)構(gòu)也會(huì)成為一些官員沖洗贓款的通道，更有甚者，私募機(jī)構(gòu)甚至?xí)蔀檎蝿?shì)力賺錢的工具。

摩根士丹利、凱雷、華平投資、厚樸基金、貝恩資本、KKR等巨頭紛紛跟國(guó)美電器接觸，身為國(guó)美電器第二大股東的摩根士丹利，甚至利用老股東的身份跟國(guó)美電器臨時(shí)管理委員會(huì)開(kāi)了閉門會(huì)議。

當(dāng)各路私募商談?wù)ǖ臅r(shí)候，一個(gè)不好的消息傳了出來(lái)。黃光裕被抓后，杜鵑于2009年1月7日在大連被專案組抓捕。從我獲得的起訴書(shū)看，杜鵑一直在黃光裕的指使下，頻繁買賣中關(guān)村股票，成為黃光裕坐莊中關(guān)村的操盤手。

杜鵑的被抓成為黃光裕案的分水嶺，國(guó)際私募購(gòu)買國(guó)美電器股權(quán)還沒(méi)有結(jié)果。當(dāng)國(guó)美失去真正的控制人后，私募巨頭們面臨一個(gè)問(wèn)題，到底該跟誰(shuí)談判？理論上，摩根士丹利作為國(guó)美電器第二大股東，具有優(yōu)先認(rèn)購(gòu)的權(quán)利，華平投資作為老股東，也擁有優(yōu)先權(quán)，這些老股東以為只要跟以陳曉為首的新董事會(huì)商議就可以作出決策，況且陳曉也是國(guó)美電器的股東。

2009年1月12日，鄭少東被抓，黃光裕案陡然升級(jí)。

鄭少東曾經(jīng)是廣東省公安廳廳長(zhǎng)陳紹基的干將，破獲了大量的轟動(dòng)案件，在利益集團(tuán)的集體合力運(yùn)作下，鄭少東官拜部長(zhǎng)助理，分管經(jīng)偵工作，跟黃光裕是多年的老關(guān)系。在2006年北京中行騙貸案中，鄭少東牽涉其中。鄭少東被抓后，私募巨頭們跟國(guó)美電器的談判加速進(jìn)行。

2009年4月6日，突然傳出了一份競(jìng)購(gòu)入圍名單，名單上有三家國(guó)際私募：貝恩資本、華平投資和KKR。流傳名單者甚至稱，這份名單是由國(guó)美電器董事會(huì)主席陳曉制定，為了出售股權(quán)，國(guó)美電器還聘請(qǐng)了嘉誠(chéng)亞洲有限公司擔(dān)任顧問(wèn)。盡管陳曉聲明沒(méi)有這個(gè)競(jìng)購(gòu)名單，但是我卻從相關(guān)談判方了解到，從一開(kāi)始，可以談判的對(duì)象就很少，以貝恩資本為首的私募是談判重點(diǎn)對(duì)象。

奇怪的是，三家競(jìng)購(gòu)名單竟然少了摩根士丹利，也少了擁有“總統(tǒng)俱樂(lè)部”之稱的凱雷資本。2009年4月14日下午三點(diǎn)，廣東省委在正廳級(jí)官員范圍之內(nèi)，通報(bào)了一個(gè)重要消息：廣東省政協(xié)主席陳紹基被雙規(guī)。陳紹基雙規(guī)的時(shí)間是傳出競(jìng)購(gòu)名單五天后的11日，同一天,原廣東省紀(jì)委書(shū)記、后調(diào)任浙江紀(jì)委書(shū)記的王華元同時(shí)被雙規(guī)。

陳紹基、王華元相繼被抓后，5月上旬，黃光裕案尚沒(méi)有任何風(fēng)吹草動(dòng)。

5月27日，國(guó)美電器在香港召開(kāi)了董事會(huì)會(huì)議,董事會(huì)除了審議2009年第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告，還重點(diǎn)商討了出售股權(quán)的問(wèn)題。5月27日是一個(gè)很敏感的時(shí)間，這一天，國(guó)美電器的董事會(huì)出現(xiàn)了一名新董事孫一丁。

就在這個(gè)時(shí)候，競(jìng)購(gòu)者的版本升級(jí)，國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)復(fù)星集團(tuán)、香港富豪李嘉誠(chéng)也對(duì)國(guó)美電器表示出很大的興趣，從表面看，競(jìng)購(gòu)名單的三家外資私募沒(méi)有任何進(jìn)展。2009年6月5日凌晨，與陳紹基關(guān)系密切的深圳市長(zhǎng)許宗衡被雙規(guī)，三天后中紀(jì)委通過(guò)新華社發(fā)布了許宗衡被雙規(guī)的信息。

很快，國(guó)美電器股權(quán)出售的談判代表發(fā)生了改變，陳曉已經(jīng)不再是主導(dǎo)者，這期間，華平投資已經(jīng)悄然退出了認(rèn)購(gòu)，KKR也消失了。小道消息稱，黃光裕的私人代表、國(guó)美電器董事王俊洲和魏秋立成了談判代表。

貝恩資本董事總經(jīng)理、負(fù)責(zé)跟國(guó)美電器談判的竺稼已經(jīng)派出盡職調(diào)查組，跟國(guó)美電器所有的副總裁、主要部門的經(jīng)理、大區(qū)總經(jīng)理，包括一些分公司總經(jīng)理等幾十人做了訪談。2009年6月22日下午，國(guó)美電器宣布已經(jīng)和貝恩資本旗下的Bain Capital Glory Limited簽訂投資合作協(xié)議，貝恩資本將以18.04億港元認(rèn)購(gòu)國(guó)美電器新發(fā)行的七年期的可換股債券。

Bain Capital Glory Limited的背后，真正的出資人到底是誰(shuí)？

這是一個(gè)秘密。

其實(shí)，生意場(chǎng)上壓根兒沒(méi)有秘密，貝恩資本背后的主人，傳說(shuō)就是一個(gè)希望踏踏實(shí)實(shí)賺錢的公子爺。盡管公子爺生意做的很大，盡管他跟權(quán)貴的距離是那么近，但是在這個(gè)權(quán)力格局機(jī)器復(fù)雜的時(shí)代，公子爺依附的權(quán)貴也就是一個(gè)可憐的表演者而已，留給公子爺?shù)囊仓挥匈嶅X一條路。

貝恩資本憑什么進(jìn)入國(guó)美呢？

國(guó)美電器的高管們后來(lái)統(tǒng)一了一個(gè)說(shuō)法，那就是當(dāng)時(shí)太多的機(jī)構(gòu)都提出，必須攤薄大股東的股權(quán)，否則將給國(guó)美帶來(lái)更多的危險(xiǎn)，否則這個(gè)資本游戲就沒(méi)法玩兒。因?yàn)辄S光裕案存在太多的變數(shù)，說(shuō)不定那一天國(guó)美就真的突然死亡。最后只有貝恩資本同意不攤薄黃氏家族的控股權(quán)。

竺稼一直強(qiáng)調(diào)，貝恩資本進(jìn)國(guó)美就是單純的財(cái)務(wù)投資，說(shuō)白了就是為了賺錢。竺稼的說(shuō)法跟公子爺?shù)馁嶅X風(fēng)格一致。在這個(gè)社會(huì)，有權(quán)力而沒(méi)有勢(shì)力，不能在政治上一言九鼎，那么最好的選擇就是利用手中僅有的人脈關(guān)系，抓緊干一些可以干的事情，賺錢當(dāng)然就是最好的選擇。

眾所周知，陳曉曾經(jīng)是永樂(lè)電器的創(chuàng)始人，曾經(jīng)跟摩根斯丹利簽署過(guò)一個(gè)對(duì)賭協(xié)議，最后陳曉沒(méi)有按照約定完成對(duì)賭目標(biāo)利潤(rùn)，跟摩根斯丹利和解了。當(dāng)時(shí)摩根斯丹利中國(guó)區(qū)總裁是竺稼，現(xiàn)在貝恩資本的中國(guó)區(qū)也是竺稼說(shuō)了算，難道這里面有陰謀？

陰謀的路徑其實(shí)很簡(jiǎn)單：當(dāng)初陳曉跟摩根斯丹利對(duì)賭失敗，那么陳曉可以跟摩根斯丹利和解，說(shuō)大哥，你饒了小弟，你將永樂(lè)的控制權(quán)拿到手，但是你不會(huì)經(jīng)營(yíng)，公司一樣會(huì)完蛋，你留給我的是小股份，我也賣不上價(jià)錢，還不如我們和解，我們一起去老大國(guó)美那邊兒發(fā)大財(cái)。

一開(kāi)始我問(wèn)陳曉邊上的人，他們當(dāng)時(shí)就跳起來(lái)了，說(shuō)我是陰謀論。后來(lái)我坐在陳曉的對(duì)面，我依然對(duì)這個(gè)問(wèn)題很感興趣。也許是個(gè)習(xí)慣，聽(tīng)完我的問(wèn)題，陳曉略略停頓了一下。然后，他很平靜地給我講了一段歷史。

當(dāng)初在摩根斯丹利，到底是誰(shuí)出主意跟永樂(lè)對(duì)賭的呢？答案就是劉海峰。

劉海峰是一個(gè)地地道道的中國(guó)人，畢業(yè)于哥倫比亞大學(xué)，1993年在美國(guó)紐約加入摩根斯丹利，后升遷至摩根斯丹利董事總經(jīng)理兼亞洲投資部聯(lián)席主席。蒙牛乳業(yè)、平安保險(xiǎn)、南孚電池、海螺水泥、恒安國(guó)際、山水水泥等資本市場(chǎng)上赫赫有名的投資，均是出自這位爺之手。跟陳曉對(duì)賭的，也是這位爺。

2006年1月23日，劉海峰正式轉(zhuǎn)會(huì)全球并購(gòu)大佬KKR，并出任董事總經(jīng)理。這位爺是天生的投資高手，進(jìn)入KKR主要負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)KKR在中國(guó)的投資活動(dòng)。

陳曉說(shuō)，如果有陰謀，進(jìn)入國(guó)美的應(yīng)該是KKR，而不是貝恩資本，因?yàn)檎f(shuō)起來(lái)，自己跟劉海峰的關(guān)系更為密切。陳曉并沒(méi)有痛斥我的邏輯，他說(shuō)陰謀論能夠成立應(yīng)該有一個(gè)更為完整的邏輯鏈條。在劉海峰進(jìn)入KKR后，KKR任命路明為董事總經(jīng)理，負(fù)責(zé)KKR在亞太地區(qū)新的交易項(xiàng)目，并將常駐中國(guó)香港。路明為摩根大通亞洲投資部合伙人，而摩根大通一直是國(guó)美的機(jī)構(gòu)投資者。如果按照陰謀論的邏輯，匯聚了劉海峰跟路明的KKR應(yīng)該進(jìn)入國(guó)美而不是竺稼領(lǐng)導(dǎo)的貝恩資本，這才能為陰謀論畫(huà)上完美的句號(hào)。

現(xiàn)在，黃氏家族投票反擊貝恩資本，到底是為什么呢？這個(gè)問(wèn)題在竺稼看來(lái)是莫名其妙。我了解到，貝恩資本在2009年的配股中失去了賺錢機(jī)會(huì)，這都是明面上可以看到的，那么隱藏在背后的，也許恰恰是那位公子爺?shù)膶擂巍?/p>

“貝恩資本的進(jìn)入，黃家是知道的?！标悤苑磸?fù)跟我強(qiáng)調(diào)這句話。這句話背后的含義，陳曉卻再也沒(méi)有詳解。我知道，黃光裕案在2010年4月22日開(kāi)庭，黃氏家族對(duì)這一次開(kāi)庭審理抱有很大的希望，特地聘請(qǐng)了京城三大刑事案件辯護(hù)高手之一的田文昌上堂。這案子極度敏感，盡管對(duì)很多問(wèn)題進(jìn)行了過(guò)濾，但最后的結(jié)果依然開(kāi)建國(guó)以來(lái)之先河，讓所有律師都簽署了保密協(xié)議。

公子爺能夠左右這樣的局面嗎？不可能，歷史總是在嘲笑玩弄者的愚蠢。盡管操縱者都喜歡鋌而走險(xiǎn)，但在表演者的臂膀下，玩弄者沒(méi)有機(jī)會(huì)，因?yàn)楸Ｗo(hù)者的臂膀已經(jīng)失去了控制局面的能力。黃光裕的量刑還能在預(yù)期之中嗎？

不可能。

貝恩資本進(jìn)入國(guó)美是為了利益而來(lái)，那么對(duì)黃氏家族來(lái)說(shuō)就是失去利益了，這樣的生意誰(shuí)還會(huì)做呢？天下熙熙皆為利來(lái)，天下攘攘皆為利往。天下生意人都在為自己的利益算賬，一切冠冕堂皇的理由，都是為反目找個(gè)借口而已。有多少是可以拿到臺(tái)面上公開(kāi)讓世人評(píng)說(shuō)的呢？

2010年5月18日，黃光裕案宣判，法院認(rèn)定黃光裕犯非法經(jīng)營(yíng)罪、內(nèi)幕交易罪、單位行賄罪成立，三罪并罰，決定執(zhí)行有期徒刑14年，罰金6億元，沒(méi)收財(cái)產(chǎn)2億元。這樣的量刑令黃氏家族十分意外，在他們看來(lái)這判的太重了。

重嗎？這個(gè)需要法院說(shuō)了算。

這個(gè)判決意味著在法律意義上，黃光裕將有14年無(wú)法直接管理公司。這太危險(xiǎn)了，對(duì)于黃光裕本人來(lái)說(shuō)，自己當(dāng)年擺地?cái)傂列量嗫喔善饋?lái)的家業(yè)，很可能在自己坐牢期間變成他人的，到時(shí)候可就真的是為他人作嫁衣裳了。既然他人無(wú)力援手，那就自救吧。黃光裕決定上訴。

合作雙方在看到利益的時(shí)候往往是異常地快樂(lè)幸福，然而，當(dāng)雙方看不到希望，甚至是絕望的時(shí)候，翻臉比翻書(shū)都快，曾經(jīng)的密友如今操刀相向，曾經(jīng)的幸福時(shí)光演變成無(wú)窮盡的對(duì)抗。公子爺能帶來(lái)什么呢？事實(shí)證明，什么都無(wú)法帶來(lái)，一切的期許都變成了冰冷的失落。劍拔弩張已經(jīng)不可避免。