指標(biāo)型技術(shù)方法是建立在數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)學(xué)基礎(chǔ)之上，是對(duì)市場(chǎng)客觀數(shù)據(jù)的模型化；具體表現(xiàn)為：以各種技術(shù)圖形曲線，跟蹤趨勢(shì)的波動(dòng)和變化。指標(biāo)型指標(biāo)屬于線性分析方法。

　　指標(biāo)型技術(shù)方法的生成邏輯如下圖所示：

　　圖中清楚地顯示：市場(chǎng)對(duì)象數(shù)據(jù)是指標(biāo)型技術(shù)方法存在的前提條件。市場(chǎng)對(duì)象的數(shù)據(jù)類型決定著指標(biāo)型技術(shù)方法的適用性。

　　指標(biāo)型技術(shù)的主要特點(diǎn)包括以下四個(gè)方面(圖1-1-B2)：

　　（1）指標(biāo)型技術(shù)的本質(zhì)是建立在趨勢(shì)慣性基礎(chǔ)之上的趨勢(shì)跟蹤技術(shù)。

　　趨勢(shì)慣性定律認(rèn)為，趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)的本質(zhì)是在慣性的作用下延續(xù)原來(lái)的價(jià)格運(yùn)動(dòng)；任何一輪新的趨勢(shì)一經(jīng)啟動(dòng)不會(huì)立即結(jié)束，必將沿著原趨勢(shì)方向做慣性運(yùn)動(dòng)。指標(biāo)型技術(shù)正是通過(guò)趨勢(shì)慣性原理追蹤趨勢(shì)的發(fā)展和變化。

　?。?）指標(biāo)型技術(shù)是建立在數(shù)學(xué)模型化基礎(chǔ)之上的技術(shù)方法體系。

　　指標(biāo)型技術(shù)的本質(zhì)是一種市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)學(xué)方法，通過(guò)構(gòu)建特定的數(shù)學(xué)模型，引用市場(chǎng)既成事實(shí)數(shù)據(jù)，反映趨勢(shì)的發(fā)展和變化。

　　比如，均線指標(biāo)MA就是通過(guò)構(gòu)建收盤價(jià)的算術(shù)平均數(shù)學(xué)模型，生成圖形曲線，反映趨勢(shì)的變動(dòng)狀態(tài)。

　?。?）指標(biāo)型技術(shù)強(qiáng)調(diào)所有市場(chǎng)數(shù)據(jù)對(duì)趨勢(shì)的發(fā)展變動(dòng)產(chǎn)生特定的影響，不同的指標(biāo)型技術(shù)對(duì)根據(jù)需要側(cè)重不同的市場(chǎng)數(shù)據(jù)類型。

　　指標(biāo)型技術(shù)最常用的市場(chǎng)數(shù)據(jù)有"四價(jià)一量"，即：開(kāi)盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)和成交量。

　?。?）指標(biāo)型技術(shù)是建立在反應(yīng)式方法論基礎(chǔ)之上的技術(shù)體系。這也是指標(biāo)型技術(shù)市場(chǎng)哲學(xué)最重要的本質(zhì)屬性。

　　反應(yīng)式方法論的市場(chǎng)主旨是通過(guò)特定數(shù)學(xué)模型的計(jì)算結(jié)果，跟蹤趨勢(shì)的發(fā)展和變化，認(rèn)為當(dāng)前的市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)結(jié)果決定了趨勢(shì)的未來(lái)發(fā)展。反應(yīng)式方法論也可稱為應(yīng)變式方法論，即未來(lái)趨勢(shì)將跟隨著當(dāng)前市場(chǎng)趨勢(shì)的變化而變化。從本質(zhì)上說(shuō)，反應(yīng)式方法論是一種以市場(chǎng)事實(shí)趨勢(shì)狀態(tài)為主體的趨勢(shì)追蹤技術(shù)。

　　指標(biāo)型技術(shù)缺失

　　指標(biāo)型技術(shù)作為一種最常用的技術(shù)分析方法，其對(duì)市場(chǎng)描述的靈活性和拓展性受到了廣大投資者的青睞。

　　隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展，以統(tǒng)計(jì)學(xué)為基礎(chǔ)的指標(biāo)型技術(shù)得到了長(zhǎng)足的發(fā)展。指標(biāo)型技術(shù)由簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)模型化技術(shù)，發(fā)展至智能化數(shù)據(jù)化分析和應(yīng)用的技術(shù)體系。如KDD技術(shù)等新一代指標(biāo)型技術(shù)應(yīng)運(yùn)而生。盡管如此，指標(biāo)型技術(shù)仍無(wú)法回避地其自身存在的缺失。這主要表現(xiàn)在：指標(biāo)型技術(shù)運(yùn)用數(shù)學(xué)方法研究市場(chǎng)行為存在著極大的局限性。

　　這里引用一位學(xué)者對(duì)證券研究數(shù)學(xué)化的批評(píng)觀點(diǎn)：

　　"在證券市場(chǎng)上，最誘人、最復(fù)雜、最精細(xì)、最理想、最神氣的證券分析理論就是數(shù)學(xué)在證券分析中的具體化。不過(guò)，經(jīng)驗(yàn)事實(shí)卻一再表明，經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、數(shù)學(xué)家和證券分析家所擺出的一系列'符號(hào)迷陣'，其實(shí)是證券市場(chǎng)上最可笑、最雜湊、最盲目、最虛幻、最無(wú)用的證券分析理論。對(duì)此做出的分析，必須也必然會(huì)碰到悖論。

　　作為機(jī)械決定論的最杰出應(yīng)用者，牛頓《自然科學(xué)的數(shù)學(xué)原理》代表作所包含的一個(gè)最重要的物理學(xué)原理就是'決定性原理。不寧唯是，一切都是確定的；將來(lái)如同過(guò)去，我們都可以看得著'，拉普拉斯更把牛頓的決定論思想推向巔峰從而口出狂言：可以將世界的現(xiàn)在看作過(guò)去的結(jié)果和未來(lái)的原因，而一個(gè)偉大的智者，只要能夠把一切可以考慮的初始條件、自變量與邊界條件都通過(guò)數(shù)據(jù)代入一個(gè)無(wú)所不包的世界方程，那么，不論宇宙間最龐大的物體的運(yùn)動(dòng)還是最輕微的原子的運(yùn)動(dòng)都沒(méi)有什么是不可確定的，因?yàn)閷?lái)的一切甚至好像過(guò)去的一樣永遠(yuǎn)展現(xiàn)在智者的眼前。

　　既然如此，自然科學(xué)上的輝煌成就可以用精確的數(shù)學(xué)方程來(lái)表示是一種事實(shí)，那么，社會(huì)科學(xué)家乃至證券分析家也就在簡(jiǎn)單類比推理的基礎(chǔ)上，一直企圖使證券分析變成一門嚴(yán)密的數(shù)量科學(xué)。作為技術(shù)分析的核心，'價(jià)格以趨勢(shì)方式演變'就是證券分析家對(duì)于牛頓慣性定律的拙劣復(fù)制品。不過(guò)，在證券市場(chǎng)上'無(wú)所不包的世界方程'理論顯而易見(jiàn)會(huì)和證券分析的萬(wàn)能理論一樣，碰到自我毀滅的危險(xiǎn)，屬于一種悖論。"我們認(rèn)為，上述的觀點(diǎn)有失偏頗。以數(shù)學(xué)為基礎(chǔ)的指標(biāo)型技術(shù)與幾何學(xué)為基礎(chǔ)的結(jié)構(gòu)型技術(shù)分別代表了市場(chǎng)研究方法論的兩個(gè)方面。

　　證券市場(chǎng)是一個(gè)高度數(shù)據(jù)化的容器，表現(xiàn)為連續(xù)性的線性數(shù)據(jù)鏈。這為數(shù)學(xué)化研究和分析提供了精確化分析和研究的平臺(tái)。同時(shí)，市場(chǎng)趨勢(shì)的運(yùn)行表現(xiàn)為顯著的時(shí)間和空間關(guān)系的幾何學(xué)特征，屬于非線性范疇。線性的數(shù)學(xué)化分析體系對(duì)此變得束手無(wú)策。

　　為此，證券數(shù)學(xué)化分析是有效地認(rèn)知市場(chǎng)行為的手段之一，但絕對(duì)不是萬(wàn)能的手段。對(duì)于市場(chǎng)行為的研究，數(shù)學(xué)方法論存在著天然的不足之處，具有較大的局限性。