三　擴(kuò)大投資，成立恒泰號

茂新號初期營業(yè)不利，蔣介石等即集議改組。9月2日，蔣介石決定退出6股⁽²⁶⁾。第二天，蔣介石訪問張靜江，因為心情不好，狠狠地揍了車夫一頓⁽²⁷⁾。9月5日，蔣介石、陳果夫、朱守梅等人再次集議，研究公司改組事宜。蔣介石決定投資4000銀元，作為與張靜江合作的本錢；同時決定投資5000元，托人經(jīng)營臨時商業(yè)⁽²⁸⁾。同月22日，蔣介石再次訪問張靜江，談經(jīng)商事，蔣介石決定投資15000元⁽²⁹⁾。

當(dāng)蔣介石雄心勃勃地要在商業(yè)上大干一場之際，粵桂戰(zhàn)爭正在緊張進(jìn)行。9月30日，蔣介石離開上海，趕赴前線。但是，又因與陳炯明意見不一，于11月12日回到上海，次日回到老家。11月25日，孫中山應(yīng)粵軍許崇智的要求，離開上海，前往廣州。張靜江、戴季陶要求蔣與孫中山同行，戴并曾到甬相勸，聲色俱厲地責(zé)以大義，但蔣仍堅決拒絕⁽³⁰⁾。

12月上旬，蔣介石再到上海，15日，決定與張靜江等17人合作，繼續(xù)經(jīng)營上海證券物品交易所的經(jīng)紀(jì)人事業(yè)，定名為恒泰號。議定條件如下：

①牌號。定名為恒泰號，經(jīng)紀(jì)人由張君秉三出名。

②營業(yè)范圍，暫以代客買賣各種證券及棉紗二項為限。

③資本額，計上海通用銀幣三萬五千元，每股一千元。

④占股數(shù)目，計三十五股，其中蔣偉記四股，張靜江五股。

⑤此契約成立于上海租界，一式十八份。⁽³¹⁾

該合同現(xiàn)存，下有吳俊記等17人簽名，其中小恒記是戴季陶的化名，吟香記是周佩箴的化名，陳明記是陳果夫的化名，朱守記是朱守梅的化名，張秉記是張靜江侄子張秉三（名有倫）的化名，張靜記是張靜江的化名，張弁記是張靜江哥哥張弁群的化名，蔣偉記名下，蔣介石親筆簽了中正二字⁽³²⁾。不過，其股份是由張靜江代認(rèn)的⁽³³⁾。

這一年，與蔣介石有關(guān)的商業(yè)繼續(xù)虧本⁽³⁴⁾。

上海證券物品交易所開業(yè)后，虞洽卿曾于1920年9月向農(nóng)商部呈請注冊，同年11月，虞并親自到北京活動。但是，由于江蘇省議會及張謇都致電農(nóng)商部，要求在《交易所法》未修正前停發(fā)執(zhí)照，上海證券物品交易所的注冊因此受阻。直到次年3月7日，虞洽卿再次向農(nóng)商部呈請發(fā)給營業(yè)執(zhí)照時，才出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。3月14日，陳果夫致函蔣介石，報告申領(lǐng)執(zhí)照及擴(kuò)大金銀業(yè)務(wù)等喜訊，函稱：“股票價格前日稍稍回頭，大約今日可以望好，因為執(zhí)照今日可以在北京發(fā)給，發(fā)給后，金即欲發(fā)表，所以只幾天可以望好?！?sup >(35)不過，直到當(dāng)年6月25日，北京政府農(nóng)商部才批準(zhǔn)發(fā)照⁽³⁶⁾。

張靜江等鑒于即將領(lǐng)到營業(yè)執(zhí)照，決定擴(kuò)大恒泰號的業(yè)務(wù)范圍，增加代客買賣金銀業(yè)務(wù)，資本額4.6萬元，每股100元。計蔣偉記44股，張靜江記55股⁽³⁷⁾。但是，業(yè)務(wù)仍然很不順利。

當(dāng)年1月下旬，蔣介石在孫中山一再催促下，離開奉化，于2月6日抵達(dá)廣州，參加討論援桂作戰(zhàn)計劃。不久，因與陳炯明發(fā)生矛盾，于同月回返奉化，其后就一直留在家里。4月間，蔣介石接連收到張靜江的告急電報，聲稱“商戰(zhàn)為人環(huán)攻，請速來拔救”。蔣介石不知道恒泰號到底發(fā)生了什么事，既擔(dān)心，又氣惱，一時神情失常。但是，蔣介石很快就自覺不夠鎮(zhèn)靜，在日記中嚴(yán)厲自責(zé)：“愁怖之容，暴躁之氣，即不可遏，何其鄙也！”⁽³⁸⁾

在張靜江連電告急的情況下，蔣介石匆匆趕赴上海，和陳果夫、戴季陶、張靜江等商量挽救辦法。4月17日，蔣介石日記云：“果夫來晤，談靜江兄因交易所為人攻擊事，往訪煥廷兄。旋詣大慶里，與季陶討論營商失敗挽救法。”次日日記云：“下午，與靜江、季陶聚議，營救商業(yè)事?！眱商烊沼?，雖是寥寥幾行，但蔣介石等人的焦急情狀，歷歷可見。不過，半個月之后，命運之神就又給蔣介石等人送來了喜訊：股票價格上漲。5月2日，蔣介石日記云：“接靜兄函，知交易所股價漲至百零八元?！?月5日，日記又云：“接守梅電，交易所股票漲價至一百二十四元?！睂τ诠擅駚碚f，沒有比股價暴漲更好的消息了，蔣介石興奮之余，在日記中寫下了四個字：“私心慰甚！”⁽³⁹⁾

孫中山于4月7日在廣州被選為非常大總統(tǒng)。計劃發(fā)動討桂戰(zhàn)爭。4月18日孫中山致電蔣介石，告以“軍情緊急”，要他迅速來粵襄助；陳炯明、許崇智、胡漢民、戴季陶等人也函電交馳，敦促蔣介石赴粵。5月10日，蔣介石啟程。在粵期間，蔣介石收到陳果夫一函，報告交易所情況以及他和張靜江之間的矛盾，中云：

靜公為欲取回高所沒收證金之一部（即我們四家共做老股三萬股，計納證金一百廿萬元，被沒收者，外間只拿到七十五萬，其余四十五萬，原為本所填補(bǔ)差金，現(xiàn)擬取回者即此一部分）囑我去商者約七八次。然彼自作主意，未嘗納我絲毫意見。我亦因不善語言，故有意往往不能盡達(dá)。且此時以為可辦，并不反對。近日彼大有急急動作之意，侄不得不細(xì)心考察?？疾旖Y(jié)果，以為此事現(xiàn)在萬不可行，而二先生只顧自己一方面，不管他人為難。且此事由厲君為之奔走，難免為他方所利用，一舉而成，則彼等坐失其利。否則我方名譽(yù)損失之外，尚須再棄若干辛苦錢?，F(xiàn)在所中所怕者是空頭，余款由空頭來爭，而且未必能得，如由多頭爭，則將由上海全埠之人所唾罵，即使用全力致勝，空頭方面豈不又有說話，甚至要和你辦大交涉。因為當(dāng)時糊里糊涂過去，現(xiàn)在明白了，做三萬吸多頭者原來是你，即使你拿得到，也是不得安枕，況且我們經(jīng)紀(jì)人是代客買賣，現(xiàn)在我們代表買方出場，將何以對得起一班吃虧最大、空頭、套頭的客人！所以我想來想去，不能替他做這一件事。我已經(jīng)拒絕他了。不知我叔之意見如何？我擬將客人的交易如數(shù)了清之后，經(jīng)紀(jì)人也不要做了，將茂新停辦。⁽⁴⁰⁾

函中所言“空頭”，指賣出股票者；“多頭”，指買進(jìn)股票者；“套頭”，指利用近期和遠(yuǎn)期股票的差價以套取利潤者；“我叔”，指蔣介石。據(jù)此函所述可知：張靜江等做“多頭”，買進(jìn)交易所“老股”3萬股，由于判斷錯誤，保證金120萬元被沒收，其中75萬賠償損失，另45萬元有可能收回。張靜江急于動作，挽回?fù)p失，和陳果夫商量過七八次，但陳認(rèn)為此時萬不可行，如做，不僅錢收不回來，而且有可能被全上海人唾罵，因此堅決拒絕，和張發(fā)生爭論。同函又云：

他前天晚上說名譽(yù)不顧這些氣話，但是我不能不顧他和我們的名譽(yù)，況且還是名譽(yù)壞了也必?zé)o效果的事情。

可以看出，張、陳之間已從挽回?fù)p失的時機(jī)發(fā)展為要不要名譽(yù)的爭論。張靜江聲稱“名譽(yù)不顧”，可見此次生意失敗給予他的刺激。