“席恩死后,我們的顧客當(dāng)中,有一位總是和席恩一起交易的人,他曾經(jīng)用席恩的系統(tǒng),在拉克萬(wàn)納(Lackawanna)股上賺了超過10萬(wàn)美元。然后他改做別的股票,因?yàn)樗呀?jīng)賺了一筆很大的利潤(rùn),他認(rèn)為不需要再堅(jiān)持席恩的方法。回檔出現(xiàn)時(shí),他不但沒有停損,反而讓虧損像利潤(rùn)一樣持續(xù)擴(kuò)大。當(dāng)然他把每一分錢都虧掉了。最后他退場(chǎng)時(shí)欠我們好幾千美元。
“他堅(jiān)持了2、3年。在鈔票飛走之后很久,他還是保持那股狂熱,但是只要他自制,我們不反對(duì)他留在號(hào)子里。我記得他曾經(jīng)坦白承認(rèn)自己實(shí)在是愚蠢萬(wàn)分,竟然不遵守席恩的操作方式。噢,有一天,他很緊張地跑來找我,要我借他一些股票在我們公司放空。他是很好的人,當(dāng)年也是很好的顧客,于是我告訴他我個(gè)人愿意替他的賬戶擔(dān)保,讓他放空100股。
“他放空100股休爾湖(Lake Shore)股票。這是1875年比爾·特拉弗斯摜壓股市的時(shí)候。我這位叫作羅伯茲的朋友在正確的時(shí)機(jī)放空休爾湖股票,并且照他過去操作成功時(shí)的舊習(xí)慣,一路加碼賣出,然后他放棄席恩的系統(tǒng),改為讓希望主導(dǎo)一切。
他說得對(duì)。我有時(shí)候認(rèn)為投機(jī)一定是很不自然的事業(yè),因?yàn)槲野l(fā)現(xiàn)一般投機(jī)客要對(duì)抗自己的本性。所有人都傾向的弱點(diǎn)乃是投機(jī)成功的致命傷——通常就是這些弱點(diǎn)使他變得跟其他人一樣,這些他在其他事業(yè)中會(huì)特別注意防范的弱點(diǎn),沒有像他交易股票或商品時(shí)這么危險(xiǎn)。
投機(jī)客的主要敵人總是從內(nèi)心出現(xiàn)。人性跟希望和恐懼無(wú)法分開。在投機(jī)時(shí),如果市場(chǎng)背離你,你希望每天都是最后一天——而且你要是不遵從希望,你會(huì)損失得比應(yīng)有程度還多——強(qiáng)烈到可以媲美大大小小的開國(guó)功臣和開疆拓土的豪杰;市場(chǎng)照你的意思走時(shí),你害怕明天會(huì)把你所有的利潤(rùn)拿走,因此你退出——退得太快了,害怕使你賺不到應(yīng)賺的那么多錢。成功的交易者必須克服這兩個(gè)根深蒂固的本能。他必須改變你可以稱之為天性沖動(dòng)的東西。他抱著希望時(shí),其實(shí)應(yīng)該要害怕;在害怕時(shí),他應(yīng)該要抱著希望。他必須害怕他的虧損可能變成更大的虧損,希望他的利潤(rùn)可能變成更大的利潤(rùn)。按照一般人那樣在股票上賭博,絕對(duì)是錯(cuò)誤的。
我從14歲起就從事投機(jī)游戲,這是我做過唯一的事情。我想,我知道我自己在說什么。經(jīng)過將近30年不斷交易,包括靠微小的保證金和用數(shù)百萬(wàn)美元做后盾,我得到的結(jié)論是這樣的:一個(gè)人在某一段時(shí)間里,或許可以打敗個(gè)股或類股,但是沒有一個(gè)人可以打敗股市!一個(gè)人有可能從棉花或谷物的個(gè)別交易中賺錢,但是沒有人能夠打敗棉花市場(chǎng)或谷物市場(chǎng)。這就像賽馬一樣,一個(gè)人或許能夠打敗一場(chǎng)馬賽,但是不能打敗賽馬游戲。
如果我知道怎么讓這些說法更強(qiáng)而有力,或更強(qiáng)調(diào)其中的意義,我一定會(huì)這樣做。任何人說相反的話都不會(huì)有影響。我說這些話不容置疑時(shí),我知道自己這種說法正確無(wú)誤。