而除實(shí)現(xiàn)聯(lián)合發(fā)行、聯(lián)合儲(chǔ)蓄外，“北四行”還進(jìn)行了聯(lián)合投資，更徹底地實(shí)現(xiàn)銀行聯(lián)營(yíng)。聯(lián)營(yíng)初期，“北四行”曾對(duì)工商企業(yè)放款和投資，這一點(diǎn)倒是和“南三行”十分相像。不僅如此，“北四行”還注重在公債方面的投資，既購(gòu)置國(guó)內(nèi)公債，又買賣外國(guó)債券。由于“北四行”聯(lián)營(yíng)的發(fā)起人、鹽業(yè)銀行總經(jīng)理吳鼎昌等人都與政界有著密切聯(lián)系，更為后來(lái)的蔣介石國(guó)民政府所倚重，因此他們的消息十分靈通，對(duì)國(guó)民政府發(fā)行公債的政策、進(jìn)程等可謂了如指掌，這就為“北四行”的公債投資提供了便利。此外，“北四行”還積極與外商銀行建立業(yè)務(wù)合作關(guān)系，一同經(jīng)營(yíng)外匯、黃金等生意，從中謀取了巨額利潤(rùn)。有資料顯示，到1933年年底，“北四行”共投資國(guó)內(nèi)公債1500多萬(wàn)元，國(guó)外債券1800多萬(wàn)元，可見(jiàn)四家銀行在債券投資方面的力度之大。

除了銀行的常規(guī)業(yè)務(wù)之外，“北四行”還涉足貿(mào)易、保險(xiǎn)、信托、工業(yè)管理等行業(yè)，比較有名的太平洋保險(xiǎn)公司就是金城銀行創(chuàng)辦，后來(lái)又聯(lián)合中南、大陸、交通、國(guó)華五家銀行一起投資經(jīng)營(yíng)的。黃奕住還兼任了保險(xiǎn)公司的董事長(zhǎng)，將其業(yè)務(wù)覆蓋到了全國(guó)各主要省份以及新加坡、菲律賓等國(guó)家。

在中國(guó)近代金融史上，“北四行”的聯(lián)合經(jīng)營(yíng)無(wú)疑是一個(gè)創(chuàng)舉，這不僅壯大了四家銀行的資金運(yùn)作實(shí)力，提高了其在中國(guó)銀行界的地位，也進(jìn)一步推動(dòng)了中國(guó)銀行業(yè)向前發(fā)展。因?yàn)檫@種聯(lián)合，一定程度上反映了中國(guó)近代商業(yè)銀行正傾向于資本主義銀行業(yè)的聯(lián)合、集中經(jīng)營(yíng)模式。

說(shuō)起“南三北四”，其實(shí)二者并不是那么涇渭分明，毫無(wú)關(guān)系的。北京政府名義上屬于北洋軍閥，但是各派系之間明爭(zhēng)暗斗，互相牽制，說(shuō)是政治中心其實(shí)已經(jīng)名不副實(shí)。但是上海作為金融中心卻是貨真價(jià)實(shí)的，江浙財(cái)團(tuán)的實(shí)力在全國(guó)來(lái)看也是最為雄厚的。這不，北方的銀行家們明白過(guò)來(lái)之后紛紛把工作重心南移，匯合到上海來(lái)。

交通銀行上海分行的經(jīng)理先是由浙江吳興人錢新之擔(dān)任，錢新之高升到北京總行做總經(jīng)理之后，改由原浙江興業(yè)銀行上海分行的經(jīng)理盛竹書擔(dān)任。如此一來(lái)，交通銀行和江浙財(cái)團(tuán)很自然地融合到一起，況且交通銀行的大股東們也多是江浙籍的富商?！氨彼男小钡目傂兄饾u都轉(zhuǎn)移到上海后，四行聯(lián)合準(zhǔn)備庫(kù)拉攏從交通銀行離職的錢新之擔(dān)任主任，主持四行在上海的一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從此“北四行”和江浙財(cái)團(tuán)也拉上了關(guān)系。中國(guó)銀行上海分行早在1916年就是半獨(dú)立狀態(tài)，與北京總行聯(lián)系不那么緊密，總負(fù)責(zé)人又是江浙財(cái)團(tuán)的核心人物張嘉璈，中國(guó)銀行的情況和交通銀行非常相似。

這樣一來(lái)，為了共同的利益，“南三行”和“北四行”實(shí)際上已經(jīng)結(jié)成了經(jīng)濟(jì)同盟。