20世紀(jì)80年代在住房?jī)r(jià)格高漲后出現(xiàn)的住房市場(chǎng)崩潰期間，美國(guó)政府通過(guò)了《聯(lián)邦政府住房企業(yè)財(cái)務(wù)安全與穩(wěn)固法案》，并相應(yīng)成立了聯(lián)邦住房企業(yè)監(jiān)管辦公室，來(lái)監(jiān)管那些由政府主辦的企業(yè)（比如房地美和房利美）可能面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。按照該法案規(guī)定，聯(lián)邦住房企業(yè)監(jiān)管辦公室的一個(gè)主要目標(biāo)，就是防止出現(xiàn)金融流動(dòng)性不足的可能性。聯(lián)邦住房企業(yè)監(jiān)管辦公室今天依然與我們同在，對(duì)那些可能存在的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行著監(jiān)管。《聯(lián)邦政府住房企業(yè)財(cái)務(wù)安全與穩(wěn)固法案》要求聯(lián)邦住房企業(yè)監(jiān)管辦公室模擬可能出現(xiàn)相反利率及信貸危機(jī)的情境，進(jìn)行必要的壓力測(cè)試，聯(lián)邦住房企業(yè)監(jiān)管辦公室也按這個(gè)要求做了相應(yīng)的工作。

然而，在聯(lián)邦住房企業(yè)監(jiān)管辦公室截至2007年的歷年的年度報(bào)告中，它從來(lái)沒(méi)有表述過(guò)其對(duì)住房市場(chǎng)繁榮有怎樣的認(rèn)識(shí)，更不用說(shuō)表述其對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)的心理學(xué)本源上的認(rèn)識(shí)。而現(xiàn)在，住房市場(chǎng)的過(guò)度繁榮已經(jīng)被確認(rèn)是造成這場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。從這點(diǎn)上看，這些監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)危險(xiǎn)好像都視而不見，放任房地美和房利美繼續(xù)支持房地產(chǎn)市場(chǎng)的過(guò)度繁榮。

從根本上說(shuō)，一個(gè)能讓所有這些因素一起來(lái)滋生泡沫的重要原因，就是負(fù)責(zé)市場(chǎng)監(jiān)管的那些人也同普通百姓一樣被對(duì)未來(lái)房?jī)r(jià)增長(zhǎng)的高預(yù)期所蠱惑。在很多情況下，他們本不應(yīng)該如此狂熱地輕信住房市場(chǎng)的繁榮，但他們最終還是接受了“結(jié)果不會(huì)太糟糕”的這種說(shuō)法，而且這種說(shuō)法早已經(jīng)得到了大家的一致公認(rèn)。