人們經(jīng)常聽到日本股票價值多大之類的說法。但當(dāng)你看比例的時候，請記住日本公司持有的現(xiàn)金量等同于它們市值的30%。整個市場也許都在以低于重置成本的價格出售股票。為什么呢？多年來，日本的股票一直很便宜。下面是機構(gòu)經(jīng)紀(jì)人預(yù)測系統(tǒng)的最新數(shù)據(jù)。當(dāng)你看到這些數(shù)據(jù)時，考慮到日本糟糕的經(jīng)濟形勢，日本股票似乎并沒有被低估。這就是我說日本股市長期來講肯定會復(fù)蘇的原因。如果日本凈資產(chǎn)收益率能夠提高到10%以上，那么你就能賺一大筆錢，但關(guān)鍵是結(jié)束停滯性通縮，并提高名義國內(nèi)生產(chǎn)總值的增幅。這就是這次地震可能促成日本實現(xiàn)重大變革的原因。

表6 機構(gòu)經(jīng)紀(jì)人預(yù)測系統(tǒng)的最新數(shù)據(jù)（圖略）

我是通過摩根士丹利資本國際公司日本指數(shù)基金擁有日本股票以及日元的（該基金為iShares MSCI Japan Index Fund）。你也可以通過東證股價指數(shù)（TOPIX）或日經(jīng)指數(shù)購進期貨。彭博社也推出了一項定制服務(wù)，對日本出口企業(yè)類別的藍籌股進行遴選，形成一個投資組合推介給客戶。當(dāng)你持有摩根士丹利資本國際公司日本指數(shù)基金時，你就是在做多股市和日元。我不喜歡從日元板塊贏利，但如果日本經(jīng)濟迅速反彈，我認為日元不會走低太多。