一番探查之后，問題提上了臺面。既然掛鉤美元的人民幣匯率機制被動放出過量貨幣，甚至危及到人民幣本幣的幣值穩(wěn)定，為什么就不能考慮改一改？“大刀闊斧改匯率”，就是這樣提出來的。不過我的主張，還不是一早上就大幅提高人民幣匯率的水平，而是考慮根本改革人民幣匯率的形成機制。說簡單也簡單，因為要點就是中國貨幣當局目標過多，除了《人民銀行法》規(guī)定的“維護人民幣幣值穩(wěn)定，以此促進經(jīng)濟增長”，還要拿基礎(chǔ)貨幣大手購匯，然后又要把多放出去的貨幣收回來。還是回歸單一目標吧，就是守住本幣幣值，對得起天下持幣人。匯率維穩(wěn)，不妨從已有的流動性里找出路。橫豎作為政策目標，一定要在預算里留有足夠的實施政策的資源。具體來源，無非是預算撥付（委托央行也可）、專項發(fā)債（特別歡迎主張人民幣絕不升值的中國公民和外國專家?guī)ь^認購）、國企利潤（似乎比上繳財政技高一籌）。其他來源還有，包括國家減持金融和一般國企的股份、社會管理收益（如道路擁擠收費之類）。反正原則就是一條，要在已經(jīng)發(fā)出、已經(jīng)創(chuàng)造出來的貨幣里打主意，籌措大手購匯，即維系人民幣對美元的匯率穩(wěn)定。讀者或問：如果一切潛在可能都用盡，仍然籌不足購匯款項，那又怎么辦？我也答了：那就讓匯率升吧。因為那才是更完全意義上的“市場匯率”，至少與維護人民幣幣值穩(wěn)定這一更為重要的目標，不再矛盾與沖突。

那也才有完整意義上的“貨幣政策”，因為貨幣當局的全部工作注意力，集中于維護貨幣幣值的穩(wěn)定。這件工作的意義重大，因為事關(guān)整個國民經(jīng)濟運轉(zhuǎn)的交易費用。使命之艱巨不是因為技術(shù)方面有解決不了的困難。真正的難處，是如何以有效的資源約束無窮無盡的人類欲望。我不相信為貨幣選錨有那么復雜與神秘。貨幣史的教訓說，困難的是如何防止一個經(jīng)濟迫于短期的壓力，把好端端的或至少尚可用的貨幣之錨白白給廢了。這方面，控制現(xiàn)代貨幣機器的國家欲望的管理，顯然是難中之難、重中之重。還是那個命題，穩(wěn)健的貨幣來自穩(wěn)健的財政，而財政的穩(wěn)健要靠制度保障。

最后講幾句全球貨幣格局。美元的地位是歷史形成的，不會一天就終結(jié)。不過由一個國別貨幣同時充當全球儲備和結(jié)算貨幣，卻從第一天起就含有內(nèi)在的麻煩。何況，一幣獨大下的國家欲望的管理，對西方選民政治來說是一個“不可能完成的任務(wù)”！反正屈指一算，尼克松總統(tǒng)宣布關(guān)閉美元按當年布雷頓森林體系承諾之價換黃金的窗口，已經(jīng)過去了40年。美元沒有因此而倒，堪稱奇跡。但是美元地位開始動搖，卻是不爭的事實。最重要的是搖出了歐元，也是上世紀人類經(jīng)濟生活中的大事件。可惜歐元沖擊還未見最后成功，它自己就開始搖了起來。問題是一樣的：管不住國家欲望，不可能有可靠的財政，因此斷然難有可靠的貨幣。

這就帶來一個全球貨幣前途的大問號。在所有的不確定性當中，我看唯此為大。中國要怎樣打算盤？人民幣有沒有機會？這是大家不能不關(guān)心的問題。個人之見，全球化非要全球貨幣的配合不可。大路徑也許就是兩條。其一是開會開出一個國際貨幣來，如凱恩斯當年在布雷頓森林建議過的那樣。其二是若干個國別貨幣競爭全球貨幣的地位，在競爭中互相約束，防止國家欲望的管理失控。事情太大，中國應(yīng)該在兩方面都有所準備。積極參與G20的對話和談判，積極參與國際貨幣新秩序的形成，這方面已經(jīng)有好的開頭（標志是人民幣納入國際特別提款權(quán)）。人民幣國際化，則是第二手的開端。不過當務(wù)之急，還是要奠定確保人民幣幣值穩(wěn)定的貨幣制度。真希望我的看法是過于保守了：本國人民還在用我稱之為“民間金本位”的貨幣，走向國際不免任重而道遠。