銀行家還提醒美聯(lián)儲(chǔ)是否考慮一下改變其運(yùn)作程序，這與沃爾克之后與各位委員秘密協(xié)商的改革方案是一致的。相關(guān)會(huì)議記錄并未顯示出是由誰(shuí)在這些秘密會(huì)議中率先提出這種可能性的，但銀行家在其報(bào)告摘要中提到了類(lèi)似的改革：委員會(huì)中有些成員表達(dá)了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)運(yùn)作技巧的擔(dān)心，擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)到底是以利率為中心還是以貨幣流通量為中心做出正確決策。這是一個(gè)很難回答的問(wèn)題，卻表明美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該就其運(yùn)作技巧做出反復(fù)衡量和推敲。

這樣的建議足以引起轟動(dòng)，因?yàn)槠浒l(fā)生在美聯(lián)儲(chǔ)委員秘密決定“轉(zhuǎn)投”貨幣主義理論懷抱之前的三個(gè)星期，遠(yuǎn)遠(yuǎn)比吉米·卡特獲悉美聯(lián)儲(chǔ)決定的日期要早得多。24

9月29日，星期六，也就是美聯(lián)儲(chǔ)各委員消除分歧達(dá)成共識(shí)、決定重新制定美聯(lián)儲(chǔ)貨幣調(diào)控政策的第二天，美聯(lián)儲(chǔ)主席保羅·沃爾克乘飛機(jī)飛往歐洲，參加在南斯拉夫首都貝爾格萊德舉行的一年一度的國(guó)際貨幣基金組織（IMF）大會(huì)。起初沃爾克并不想?yún)⒓舆@次會(huì)議，因?yàn)樗χ兔缆?lián)儲(chǔ)運(yùn)作程序的轉(zhuǎn)變做細(xì)節(jié)確定，并熱切盼望新程序盡快付諸實(shí)施。但在美聯(lián)儲(chǔ)其他官員的勸說(shuō)下，這次會(huì)議之旅最終成行。畢竟IMF大會(huì)會(huì)吸引來(lái)自全世界的財(cái)政大臣和中央銀行行長(zhǎng)，以及來(lái)自138個(gè)大小國(guó)家的代表，如果美國(guó)中央銀行的新任主席缺席這次會(huì)議，那看起來(lái)就有些太奇怪了。

沃爾克乘坐的是美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)的專(zhuān)用噴氣式飛機(jī)，與其同行的還有沃爾克之前的美聯(lián)儲(chǔ)前任主席、如今已成為財(cái)政部部長(zhǎng)的G.威廉·米勒，另外還有自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家、卡特經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)主席查爾斯·L·舒爾策（Charles L. Schultze）。在橫跨大西洋的高空上，沃爾克抓緊這個(gè)機(jī)會(huì)第一次向這兩位來(lái)自卡特內(nèi)閣的高級(jí)官員道出美聯(lián)儲(chǔ)意欲做出改革的決定。

二人幾乎同時(shí)對(duì)這個(gè)決定表示反對(duì)。盡管他們接受美聯(lián)儲(chǔ)必須采取行動(dòng)緊縮貨幣供給和信貸激增，卻不同意沃爾克意欲展開(kāi)的運(yùn)作程序大改革。米勒抱怨如果美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始以?xún)?chǔ)備金為直接目標(biāo)，那將會(huì)造成利率更加動(dòng)蕩，信貸成本的劇烈起伏會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)混亂，事實(shí)上可能會(huì)加劇通貨膨脹。

舒爾策的反對(duì)意見(jiàn)則更顯必要：新的運(yùn)作程序會(huì)牢牢困住美聯(lián)儲(chǔ)，會(huì)將美聯(lián)儲(chǔ)送上沒(méi)有退路的旅程，而這個(gè)旅程則遲早會(huì)讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退。雖然這次談話(huà)中誰(shuí)也沒(méi)有提到即將到來(lái)的1980年吉米·卡特連任競(jìng)選，這卻是個(gè)心照不宣的大問(wèn)題。

沃爾克聽(tīng)著這些評(píng)論，然后說(shuō)道：“我會(huì)仔細(xì)考慮的。”他許諾說(shuō)，待他們返回華盛頓之后，他會(huì)將改革計(jì)劃的更多細(xì)節(jié)向總統(tǒng)內(nèi)閣和盤(pán)托出，最后再付出行動(dòng)。不過(guò)沃爾克堅(jiān)信，這場(chǎng)有關(guān)運(yùn)作程序的改革是事關(guān)貨幣政策的技巧性問(wèn)題，只有美聯(lián)儲(chǔ)自己才能最后拍板。