第二節(jié) QE是如何推出來的

次貸危機(jī)震驚了全球，也影響到了中國，同時改變了我們的思維。原來我們的理性思維是，如果美國經(jīng)濟(jì)衰退，對中國商品的需求就會更大，對我們就更有好處。但是，次貸危機(jī)的實質(zhì)一下切斷了國際貿(mào)易的現(xiàn)金流，這就讓中國的出口企業(yè)受到了很大的損失。

這是我們平生第一次領(lǐng)教美元的厲害，因為整個國際貿(mào)易是用美元進(jìn)行結(jié)算的，美元一出大的問題，影響的不僅僅只是美國本土，而是所有的國際貿(mào)易。從這個時候，我開始研究美元和美元的哲學(xué)，關(guān)注國際金融市場，以期慢慢地找出其中的邏輯。

雷曼兄弟破產(chǎn)后，美聯(lián)儲為了刺激本土經(jīng)濟(jì)，推出了第一期貨幣量化寬松計劃。美聯(lián)儲決定購買美國國債放出第一批貨幣，直接注入中國、巴西、印度和俄羅斯四個國家，增大國際市場的流動性，挽救國際貿(mào)易，這就是所謂的QE1。QE1在2008年11月25日開始，在2010年3月份結(jié)束。

面對次貸危機(jī)，伯南克實際上根本無計可施，美元都會滯留在國內(nèi)被困死，而且很可能引發(fā)本土性通脹，這才想起對中國釋放，去中國賺錢，以彌補美國經(jīng)濟(jì)衰退時的財政漏洞，補充美國市場的廉價商品，以防止商品價格上漲影響民眾正常生活。事后，我查過美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表，一對比就發(fā)現(xiàn)了問題：2009年末，中國的M2為60.6萬億元人民幣，按該時點匯率中間價折合為8.94萬億美元，美聯(lián)儲公布的2009年末美國的M2為8.54萬億美元，而2009年中國的名義GDP約為美國GDP的34%，也就是說，2009年中國的實體經(jīng)濟(jì)只有美國的1/3略強，但廣義貨幣卻高出美國近5%。換句話來說，美聯(lián)儲根本就沒有印鈔，只是將流動性驅(qū)趕到中國，進(jìn)行資本投資性攻擊，在短期內(nèi)掠奪中國的財富。這大概就是QE1的主要目的。

伯南克能夠想出這個主意，不得不讓我佩服他的確是金融天才：第一，他可以告訴全球，這是因為出現(xiàn)次貸危機(jī)而不得已作出的策略，以拯救奄奄一息的美國經(jīng)濟(jì)；第二，他可以找到這樣的借口，即美國經(jīng)濟(jì)正在泥濘當(dāng)中爬行，十分艱難，100年老牌銀行都破產(chǎn)了，急需各國的理解與支持。即使這種做法的結(jié)果不是很讓人滿意，大眾也沒有理由責(zé)怪他。

去別的國家賺錢，反而讓別的國家同情。真是一流的演員。

這是中國歷史上第一次遭遇國際資本的攻擊，也是伯南克最好的杰作。我可以這樣說，若干年后，伯南克寫回憶錄時，將把此事作為國際金融的經(jīng)典案例，宣揚他的業(yè)績，真相大白時，中國金融家們將無地自容。

與此同時，中國在2008年10月出臺了投入4萬億元刺激經(jīng)濟(jì)的政策。開始，我們以為是財政拿錢帶動民間資本進(jìn)行投資，這對中國經(jīng)濟(jì)本身有一定的積極意義。事實是國家財政赤字已經(jīng)超過1萬億元。