新經(jīng)濟(jì)政策：有1921年蘇俄的，有尼克松的，有911事件后的，此外是1971年8月—1974年4月尼克松政府為克服美國經(jīng)濟(jì)滯脹危機(jī)采取的刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的舉措。上世紀(jì)60年代末70年代初，失業(yè)、通貨膨脹和美元危機(jī)是美國經(jīng)濟(jì)的三大嚴(yán)重問題。尼克松上任之初，試圖減少政府對經(jīng)濟(jì)的干預(yù)，限制經(jīng)濟(jì)增長速度，削減政府開支，但未能緩解通貨膨脹，反而加劇了失業(yè)?！靶陆?jīng)濟(jì)政策”的實(shí)施標(biāo)志著美元在戰(zhàn)后國際金融中的霸主地位的消亡。

那時，美國通脹率超過了5%，消弱了美元的幣值，外匯交易員狂拋美元。那時美國支持美元價(jià)值的唯一手段，就像今天一樣，是向國外出售美國國債。由于美國國債是由美國政府提供擔(dān)保，因此它被廣泛地認(rèn)為是世界上最安全的投資。私人投資者將它視為“無風(fēng)險(xiǎn)”投資，而且認(rèn)為它具有高度流動性，在債券市場上極其容易被大量買賣。但是外國政府不愿意投資美國國債，因?yàn)槿绻ㄘ浥蛎浡食^了債券所產(chǎn)生的利率，那么所有的投資回報(bào)都將被通貨膨脹率吞噬掉。

這種情況在上世紀(jì)70年代時有發(fā)生。當(dāng)時，美國國債支付的利率是11%，而通貨膨脹率卻高達(dá)13%時，購買債券就將損失2%的回報(bào)，這顯然阻止了外國資金投入到美元資產(chǎn)中。國外買家止步不前，使美元的價(jià)值進(jìn)一步下跌，從而形成了惡性循環(huán)。美元告急！失去黃金支撐的美元開始迅速貶值。為了重建世界對美元的信心，美國必須找到一種能有效影響其價(jià)格的實(shí)物。

美元絕處逢生

真是“天佑美國”！正當(dāng)美國陷入絕境之際，歐佩克國家實(shí)行石油禁運(yùn)。那時美元已損失了1/3的價(jià)值，而歐佩克升降梯般上下變動的石油價(jià)格，直接而合乎邏輯地呼應(yīng)著尼克松的重大決定。1975年美國與海灣國家相繼簽訂協(xié)議，主要內(nèi)容只有一項(xiàng)：這些國家在石油交易中只能用美元來結(jié)算！如此一來，全球的石油進(jìn)口國就都必須持有美元，而隨著油價(jià)上漲，進(jìn)口國還必須持有更多的美元。于是，失去黃金支撐的美元，又找到替代黃金的新的依托，那就是被稱為“黑金”的石油。美國攻打伊拉克不惜花費(fèi)巨資，背后的真正原因就是為確保石油按美元結(jié)算。

雖然美元找到了石油這一新的依托，但美國國內(nèi)的通脹率創(chuàng)下了新高，美元的價(jià)值和地位依然岌岌可危。在此危急時刻，當(dāng)時的卡特總統(tǒng)任命保羅·沃爾克就任美聯(lián)儲主席。沃爾克似乎早就準(zhǔn)備好做他的前任不會、或者不敢做的事情：拼命地提高利率，直到通貨膨脹受到控制。他采取了一系列加息措施，使利率逼近了20%，這是他的任何一位前任都不敢想象的舉動。沃爾克的這一舉措就像喪鐘，使整個美國經(jīng)濟(jì)，乃至每一個美國人都遭受了懲罰。但沃爾克堅(jiān)信：只有將利率抬高到常人難以想象的水平，美國才能一勞永逸地除掉通貨膨脹這個惡魔，美元的信譽(yù)和美國的經(jīng)濟(jì)才有可能完全恢復(fù)。