布雷頓森林體系：1944年7月，西方主要國家的代表在聯(lián)合國國際貨幣金融會議上確立了該體系，由于此次會議是在美國新罕布什爾州布雷頓森林舉行的，因此稱之為“布雷頓森林體系?！彼菓?zhàn)后以美元為中心的國際貨幣體系，即以外匯自由化、資本自由化和貿(mào)易自由化為主要內(nèi)容的多邊經(jīng)濟制度，這基實是按照美國制定的原則，實現(xiàn)美國經(jīng)濟霸權(quán)的體制。布雷頓森林體系的建立，促進了戰(zhàn)后資本主義世界經(jīng)濟的恢復(fù)和發(fā)展。

就這樣，美元這個世界上新崛起的超級貨幣的地位，通過世界上主要國家簽署的文件得到確立。美元無可比擬的優(yōu)勢在兩千五百年來世界貨幣史上是前所未有的。美元與黃金掛鉤，事實上是在全球金融系統(tǒng)中確立了美元的全球貨幣地位，而美元也代表了最大的經(jīng)濟體和最具購買力的貨幣。這么強大豐厚的戰(zhàn)利品，是美國無法在兩次世界大戰(zhàn)的戰(zhàn)場上所能獲得的。

美元在全球所奠定的地位，為生活在20世紀的美國人提供了巨大的益處。對于華盛頓來說，美元作為全球金融體系的“燃料”，能夠讓美國政府以較低的利率出售美國國債，從而降低借貸成本；美國企業(yè)收購?fù)鈬究梢杂脴说偷膬r格；美國公民則因為美元的地位，而能享受便宜的汽車和低成本的房屋抵押貸款，還有更低的國外旅行費用。

然而，新的貨幣體系面臨著兩個潛在的制約因素。首先，美國向各國央行保證，他們可以在任何時候以美元兌換黃金。但是，美元的流通量擴張的速度已超過了金礦的開發(fā)，這就意味著各國央行持有的美元外匯儲備與美國以美元兌黃金的承諾不再相稱；其次，世界主要國家的匯率高度穩(wěn)定，這看似不錯，卻有一個致命的缺陷：它們把美元當成主要儲備資金，而美國只有長期出現(xiàn)貿(mào)易逆差，才能使美元擴散到世界各地。而長期貿(mào)易逆差又勢必會影響人們對美元的信心，引起美元危機。

這真是個進退兩難的矛盾，突發(fā)危機也只是時間問題。美聯(lián)儲擔心，日益擴大的貿(mào)易逆差將導致歐洲盟國懷疑美元兌換黃金的能力。如果這一懷疑變成現(xiàn)實，就將導致各國的銀行擠兌。這樣一來，面臨崩潰的就不僅是美元，還有全球的金融體系。

“我們的美元，你們的問題”

當然，只要各國央行繼續(xù)持有美元儲備而非黃金儲備，這自然也就沒什么令人擔憂的。比方說歐洲各國央行就非常愿意持有美元儲備，這不僅是因為美元的交易費用低于黃金，而且也是因為他們可以賺利息，何樂而不為？