在倫敦、東京和紐約，這些人在一旁竊笑，眼睜睜地看著冰島巨大的金融泡沫不斷膨脹。實(shí)際上，2008年世界金融危機(jī)爆發(fā)之前，國際貨幣基金組織從未發(fā)出任何預(yù)警。國際貨幣基金組織派往冰島的外交使團(tuán)負(fù)責(zé)人保羅·湯姆森承認(rèn)缺乏監(jiān)管催生了一個龐大的金融體系，而這一體系中官方和私人的負(fù)債總額達(dá)到了冰島國內(nèi)生產(chǎn)總值的14倍。

冰島政府不但未考慮潛在風(fēng)險，任憑新自由主義在冰島為所欲為，甚至還鼓勵整個民族投身于股票市場。在20世紀(jì)90年代，大量低利率且極易獲得的資金涌入冰島，成為當(dāng)?shù)劂y行、政府乃至普通人瘋狂逐利的跳板。而這一切都在冰島央行的保護(hù)之下，冰島央行隨時準(zhǔn)備滿足新投機(jī)者關(guān)于流動資金的要求。

我們不妨在此分析一下其中的套路，銀行在國際金融市場大舉借債以在冰島進(jìn)行中長期投資。當(dāng)時，短期利率低于中長期借貸利率，所以銀行就通過在國際市場上以三個月為周期定期進(jìn)行短期借貸來獲得資金為重工業(yè)提供貸款。這種運(yùn)作還存在特定的保障，就是一旦出現(xiàn)緊急情況冰島央行會出來救市，但是當(dāng)金融危機(jī)發(fā)生之后，這個機(jī)制就被打亂了。冰島的銀行很難再次獲得短期借款，而冰島央行也無力救市，當(dāng)時整個國家的債務(wù)相當(dāng)于冰島國內(nèi)生產(chǎn)總值的850倍。

因此在20世紀(jì)，為了建設(shè)水電站和相關(guān)設(shè)施、保證房地產(chǎn)市場的低利率，政府和銀行都大量使用短期借貸。冰島民眾也采用了同樣的做法，購買了外國企業(yè)的股票，然后將其出售給大型商業(yè)銀行，從中獲利。廉價且容易獲得的商業(yè)信用支撐了國家的投資與消費(fèi)。在紙面上，冰島重工業(yè)的收益在大幅增長，而其擁有者又以其作為抵押獲取更多的資金進(jìn)行相同的運(yùn)作。

最初，冰島現(xiàn)代化的兩大動力是房地產(chǎn)與重工業(yè)。但不久之后，金融業(yè)取而代之成為收益和流動資金的主要來源，并吸引了很多人就業(yè)。漁民也放下了漁網(wǎng)，變成了商人或銀行家。一個只有32萬人的國家卻有3家商學(xué)院教授年輕人如何輕松獲利。

“每個冰島人都知道衍生金融工具、期權(quán)估價是怎么回事，甚至連工學(xué)院和理學(xué)院也開設(shè)了金融工程的課程。”冰島大學(xué)漁業(yè)經(jīng)濟(jì)的教授阿納爾森回憶道。